Strategi Menghadapi Konflik di Timur Tengah, Raksasa Manajemen Aset Global Berdebat Hangat!

Bermain saham fokus pada laporan riset analis Golden Qilin—otoritatif, profesional, tepat waktu, menyeluruh—membantu Anda menggali peluang tema berpotensi!

【Ringkasan】Bagaimana menyesuaikan alokasi aset saat ini? Raksasa manajemen aset global ramai membahasnya

Reporter Dana Tiongkok Guo Wenjun

Serangan oleh AS dan sekutu terhadap Iran telah berlangsung lebih dari satu bulan. Presiden Trump menyatakan bahwa ia mungkin mengakhiri perang dengan Iran dalam waktu dua hingga tiga minggu ke depan, dan sebelum itu ada kemungkinan mencapai kesepakatan dengan Iran. Namun pihak Iran membantah permintaan gencatan senjata dan menekankan kendali atas Selat Hormuz.

Akankah konflik di Timur Tengah berakhir dengan cepat? Apa dampaknya bagi ekonomi global dan pasar keuangan? Bagaimana strategi alokasi aset global harus disesuaikan? Pertanyaan-pertanyaan ini menjadi perhatian utama para raksasa manajemen aset global.

Benarkah konflik akan segera berakhir?

Wellington Investment Management, analis strategi geopolitik Thomas Mucha, menulis bahwa: “Meski kita perlu bersiap menghadapi berbagai kemungkinan hasil dalam situasi geopolitik yang sangat tidak stabil seperti ini, penilaian dasar saya adalah: konflik ini akan berlangsung beberapa minggu, bahkan lebih lama.”

Thomas Mucha berpendapat bahwa tindakan militer koalisi AS dan Israel efektif—secara signifikan melemahkan kemampuan rudal jelajah dan rudal balistik, kemampuan operasi pesawat tanpa awak, sistem pertahanan udara, aset angkatan laut, fasilitas nuklir, serta infrastruktur komando dan kendali Iran. Namun demikian, dari perspektif strategis, tindakan tersebut masih belum lengkap. Keberhasilan militer AS dan Israel belum berubah menjadi solusi politik yang berkelanjutan, belum membentuk jalur keluar yang bisa dinegosiasikan, apalagi mendorong konsesi atau keruntuhan rezim Iran.

Thomas Mucha menegaskan bahwa bagi investor, perbedaan ini sangat penting, karena inti penetapan harga pasar adalah risiko politik yang belum terselesaikan, bukan menang-kalah di medan perang. Menurut Thomas Mucha, konflik ini telah berubah dari aksi yang dipimpin serangan menjadi permainan yang menguji ketahanan politik dan manajemen risiko eskalasi. Masalah semacam ini biasanya berlangsung lebih lama dan lebih sulit diselesaikan.

Analis strategi investasi senior untuk Asia di Research Institute, Oriental汇理 Asset Management, Yao Yuan, berpendapat bahwa dalam jangka pendek, perkembangan perang di masa depan dan respons pasar tidak dapat diprediksi, sehingga investor perlu menaruh perhatian pada manajemen risiko.

Seberapa besar dampak harga minyak yang tinggi terhadap ekonomi global?

Benjamin Jones, kepala riset global di Invesco—Chartered Financial Analyst—berpendapat bahwa jika posisi AS dan Iran tidak mengalami perubahan besar, diperkirakan harga minyak akan terus naik, saham akan terus melemah, dan dolar akan tetap kuat.

Thomas Mucha mengatakan: “Dalam konflik ini, energi sudah dan akan terus menjadi variabel paling kunci di tingkat makro global. Saya berpendapat risiko kuncinya bukanlah ekonomi global langsung masuk ke dalam resesi, melainkan keberlanjutan inflasi yang digerakkan oleh energi, sehingga fungsi reaksi bank sentral menjadi lebih kompleks untuk dihadapi.”

Thomas Mucha berpendapat bahwa sekalipun hanya terjadi gangguan sebagian di Selat Hormuz, biaya transportasi, premi asuransi risiko perang, dan tindakan penimbunan preventif juga akan mendorong harga minyak dan gas. Selain itu, jika krisis berkepanjangan, dampak ekonomi tingkat kedua dan ketiga (misalnya kenaikan biaya input kunci seperti pupuk) juga akan semakin memperparah kompleksitas di tingkat makro. Semua ini berkaitan langsung dengan ekspektasi inflasi dan kredibilitas kebijakan, terutama pada negara-negara yang sebenarnya sudah sensitif terhadap harga energi (seperti Jepang, Korea Selatan, dan sebagian besar wilayah Eropa, dll.).

Menurut Thomas Mucha, masalah di sektor energi adalah sekaligus masalah kebijakan dan masalah pertumbuhan.

Adapun bagaimana harga minyak yang tinggi akan memengaruhi ekonomi Tiongkok, kantor Direktur Investasi UBS Wealth Management (CIO) menyatakan bahwa meskipun kenaikan harga energi dapat memberi dampak tertentu terhadap pertumbuhan beberapa kuartal ke depan, dampaknya secara keseluruhan diperkirakan masih terkendali (sekitar 30 basis poin). Bahkan bila harga minyak naik menjadi 120 dolar AS per barel dalam enam bulan ke depan, dengan cadangan minyak Tiongkok yang melimpah, struktur energi yang didominasi batu bara, serta fleksibilitas kebijakan, ekonomi Tiongkok masih memiliki peluang untuk tetap stabil dan kokoh.

UBS Wealth Management memperkirakan bahwa pemotongan suku bunga The Fed berikutnya kemungkinan akan ditunda hingga September 2026, dan pemotongan suku bunga kembali dilakukan pada Desember (sebelumnya diperkirakan Juni dan September). Menjelang akhir tahun, kisaran target suku bunga dana federal akan disesuaikan menjadi 3.00%—3.25%, pada dasarnya sejalan dengan tingkat suku bunga netral yang diperkirakan oleh The Fed.

Bagaimana menyesuaikan strategi investasi?

Wang Xinjie, Kepala Strategi Investasi UBS China Wealth Management, mengatakan: “Sejak konflik di Timur Tengah meletus dan harga minyak kemudian melonjak, kinerja pasar saham AS lebih baik dibanding pasar saham lainnya, karena dibanding Eropa atau Asia, AS relatif lebih rendah ketergantungannya pada impor energi. Kami mempertahankan pandangan over-weight untuk saham AS.”

Wang Xinjie menyatakan bahwa sejak akhir Februari, pasar saham Asia mengalami koreksi yang cukup besar. Penurunan saham Jepang lebih dalam daripada pasar Asia (kecuali Jepang). Ini tidak mengherankan, karena Asia sangat bergantung pada impor energi Timur Tengah, menghadapi risiko ganda akibat kenaikan harga minyak dan berkurangnya aliran minyak mentah secara fisik.

Wang Xinjie mengatakan: “Jika konflik Timur Tengah menyebabkan tren kenaikan harga minyak berlanjut, pasar saham Asia bisa mengalami tekanan sementara. Namun, dalam skenario dasar kami, apabila kenaikan harga minyak hanya berlangsung beberapa minggu, kami akan memandang pelemahan jangka pendek pasar saham Asia selama 3~4 minggu ke depan sebagai peluang untuk membeli.”

Wang Xinjie juga menambahkan bahwa risiko inflasi yang dibawa oleh harga minyak mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS untuk memantul dalam periode terakhir. Ia berkata: “Sekarang kami over-weight obligasi berimbal hasil tinggi di pasar maju, dan under-weight obligasi pemerintah tingkat investasi di pasar maju. Kami menganggap obligasi perusahaan investment grade di pasar maju sebagai kepemilikan inti, dan tetap over-weight obligasi pasar berkembang (termasuk obligasi dolar AS dan obligasi dalam mata uang lokal).”

Yao Yuan berpendapat bahwa logika transaksi pasar dapat dijelaskan dengan dua kerangka. Pada tingkat makro, pasar menegosiasikan risiko “stagflasi” yang timbul dari kenaikan harga energi, sehingga terjadi kondisi saham dan obligasi sama-sama terdampak. Pada tingkat transaksi, logikanya adalah menjual semua aset berisiko (kecuali energi) dan memegang uang tunai adalah yang utama. Emas secara teori dapat menahan stagflasi, tetapi karena kenaikannya sebelumnya terlalu cepat, perdagangan menjadi terlalu ramai; ketika sentimen menghindari risiko meningkat tajam, emas justru berubah menjadi “mesin penarikan uang”, mengalami “salah pukul”.

Yao Yuan berpendapat bahwa seiring perang di Timur Tengah semakin buntu, semakin serius gangguan energi, semakin banyak investor mulai memperdagangkan prospek “stagflasi”, sehingga cash is king. Sementara pihak yang optimistis masih berharap pada TACO (Trump Always Chickens Out), dan tarik-menarik antara long dan short terjadi bersamaan dengan volatilitas yang hebat, saat pasar secara keseluruhan cenderung menghindari risiko.

“Dalam jangka pendek, jika posisi awal adalah over-weight pada aset berisiko, kami menyarankan untuk menurunkan eksposur risiko dan meningkatkan cadangan kas; Anda dapat melakukan lindung nilai yang sesuai melalui energi, komoditas, dan produk derivatif.” kata Yao Yuan, “Dalam jangka panjang, diversifikasi aset adalah langkah inti untuk menghadapi ketidakpastian. Pada tingkat kelas aset, disarankan menggunakan emas dan aset riil untuk menahan risiko struktural geopolitik; pada tingkat wilayah, dengan mengalokasikan ke Eropa dan pasar berkembang untuk mengurangi dampak surutnya dominasi AS; pada tingkat industri, gunakan diversifikasi untuk menangkap peluang transformatif yang dibawa oleh AI dan transisi energi.”

		Pernyataan Sina: Pesan ini adalah kiriman ulang dari media kerja sama Sina. Sina.com memuat artikel ini untuk tujuan menyampaikan informasi tambahan, dan tidak berarti menyetujui pandangan atau membuktikan deskripsi yang dibuatnya. Konten artikel ini hanya untuk referensi, dan tidak merupakan nasihat investasi. Jika investor mengambil tindakan berdasarkan ini, risikonya ditanggung sendiri.

Beragam informasi besar, interpretasi yang akurat—hadir di Aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Gao Jia