Interpretasi Laporan Tahunan Dana Campuran Kekuatan Ekonomi Baru Bank of Communications: Bagian Kelas C menyusut 81,58%, aset bersih berkurang 36,18%, dan biaya pengelolaan menurun 17,58%.

Indikator Keuangan Utama: Pertumbuhan Laba Bersih 19,68%, Ekuitas Bersih Menyusut Tajam

Laporan tahunan 2025 untuk Inter-Horizon Economic New Momentum Hybrid (Kelas A: 519778; Kelas C: 014096) menunjukkan bahwa dana tersebut memperoleh laba bersih sepanjang tahun sebesar 319.992.189,76 yuan, di antaranya laba bersih untuk Kelas A sebesar 318.346.713,71 yuan, naik 19,68% dibandingkan 265.983.778,44 yuan pada 2024; laba bersih Kelas C sebesar 1.645.476,05 yuan, turun 56,45% dibandingkan 3.778.534,39 yuan pada 2024.

Total aset bersih pada akhir periode sebesar 1.806.693.906,12 yuan, turun 36,87% dibandingkan 2.861.821.017,42 yuan pada akhir 2024. Rinciannya, aset bersih Kelas A sebesar 1.796.751.883,27 yuan, turun 36,18% dibandingkan 2.815.340.758,54 yuan pada 2024; aset bersih Kelas C sebesar 9.942.022,85 yuan, turun 78,61% dibandingkan 46.480.258,88 yuan pada 2024.

Kinerja Nilai Bersih Dana: Melampaui tolok ukur selama setahun, namun jangka panjang masih perlu perbaikan

Pada 2025, tingkat pertumbuhan nilai bersih Kelas A sebesar 16,82%; pada periode yang sama, tingkat imbal hasil tolok ukur kinerja (Indeks CSI 300 × 60% + Indeks Obligasi Komposit CSI × 40%) sebesar 10,89%, sehingga imbal hasil berlebih 5,93 poin persentase; tingkat pertumbuhan nilai bersih Kelas C sebesar 16,11% dengan imbal hasil berlebih 5,22 poin persentase. Namun, kinerja jangka panjang masih lemah: tingkat pertumbuhan nilai bersih Kelas A untuk tiga tahun terakhir sebesar 14,60%, lebih rendah dari tolok ukur 18,51%, tertinggal 3,91 poin persentase; untuk Kelas C, tingkat pertumbuhan nilai bersih tiga tahun terakhir sebesar 12,53%, tertinggal dari tolok ukur 5,98 poin persentase.

• |
• |
• |

Strategi Investasi dan Pengelolaan: Berfokus pada lini utama AI dan go global, porsi manufaktur melebihi 80%

Dalam periode pelaporan, dana ini terutama mengalokasikan saham pada bidang perangkat semikonduktor, baterai litium, penyimpanan energi, komputasi daya (power computing), infrastruktur tenaga listrik, sumber daya, konsumsi, dan sebagainya. Pengelola menyatakan bahwa AI merupakan tren industri inti global; tata kelola difokuskan pada rantai industri komputasi daya, pendukung energi dan listrik, serta konsumsi sumber daya, dan sebagainya. Selain itu, pengelola juga melihat peluang pada lini utama go global, dengan memperhatikan beta industri seperti kebutuhan penyimpanan energi, serta individual alpha pada perusahaan produk konsumsi/produk kapital yang melakukan go global.

Dari alokasi sektor, porsi industri manufaktur terhadap nilai aset bersih dana mencapai 81,72%, diikuti oleh industri pertambangan (4,34%) dan sektor keuangan (5,28%). Dari sepuluh saham terbesar dalam posisi, Ningde Times (7,14%), Deye Shares (6,80%), dan North Huachuang (5,02%) menduduki tiga teratas, dengan total porsi 18,96%.

Analisis Biaya: Biaya manajemen turun seiring skala, biaya transaksi naik 17,75% secara year-on-year

Pada 2025, dana perlu membayar biaya manajemen untuk periode berjalan sebesar 26.788.856,04 yuan, turun 17,58% dibandingkan 32.501.076,16 yuan pada 2024; biaya kustodian yang harus dibayar sebesar 4.464.809,37 yuan, turun 17,58% dibandingkan 5.416.846,01 yuan pada 2024, sehingga penurunan biaya sejalan dengan tren penyusutan skala dana.

Dari sisi biaya transaksi, biaya transaksi jual-beli saham sebesar 6.860.321,30 yuan, naik 17,75% dibandingkan 5.826.237,55 yuan pada 2024. Terutama karena nilai transaksi saham sepanjang tahun sebesar 4.690.666.995,89 yuan, naik 45,65% dibandingkan 3.220.558.503,75 yuan pada 2024, sehingga aktivitas perdagangan meningkat.

Struktur Pemegang dan Perubahan Porsi: Kelas C mengalami penarikan besar-besaran, kepemilikan individu mendominasi secara mutlak

Pada 2025, total jumlah unit dana turun dari 989.690.603,89 unit pada akhir 2024 menjadi 534.746.911,86 unit, dengan penarikan bersih sebesar 454.943.692,03 unit, rasio penarikan 45,97%. Rinciannya, penarikan bersih pada Kelas A sebesar 441.587.553,70 unit (rasio penarikan 45,37%), dan penarikan bersih pada Kelas C sebesar 13.356.138,33 unit (rasio penarikan 81,58%).

Dalam struktur pemegang, investor individu pada Kelas A memiliki 99,36%, sedangkan institusi hanya 0,64%; pada Kelas C, individu memiliki 84,13%, institusi 15,87%. Pada akhir periode, total jumlah rekening pemegang adalah 83.394, dengan rata-rata kepemilikan 6.412,29 unit per rekening.

Prospek Pengelola: Waspadai siklus industri dan risiko geopolitik, fokus pada difusi AI dan iterasi teknologi

Pengelola berpendapat bahwa pada 2026, dampak AI akan menyebar dari rantai industri ke bidang sumber daya, inflasi, dan rekonstruksi industri tradisional. Dalam kondisi pasar bull, pengelola optimistis pada narasi industri baru dan pembaruan teknologi baru pada sektor-sektor utama, namun perlu mewaspadai risiko seperti siklus industri, permainan besar antarnegara, geopolitik, serta hambatan pada rantai pasokan. Strategi investasi akan menyesuaikan secara fleksibel, dan tetap berhati-hati sambil mengikuti arus.

Peringatan Risiko dan Saran Investasi

Peringatan Risiko: Nilai bersih dana berfluktuasi cukup besar; dalam tiga tahun terakhir, kinerjanya tertinggal dari tolok ukur; rasio penarikan pada Kelas C mencapai 81,58%, yang mungkin mencerminkan kekhawatiran investor terhadap kinerja jangka pendek; posisi manufaktur terkonsentrasi (81,72%), sehingga risiko konsentrasi sektor relatif tinggi.

Saran Investasi: Bagi investor jangka panjang, dapat memperhatikan peluang struktural pada rantai industri AI dan lini utama go global, namun perlu mewaspadai risiko valuasi pada level tinggi serta fluktuasi siklus industri; bagi investor jangka pendek, perlu memperhatikan risiko fluktuasi nilai bersih dan berpartisipasi dengan hati-hati.

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini dipublikasikan secara otomatis oleh model AI berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance; setiap informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak membentuk saran investasi pribadi. Jika ada perbedaan, harap mengacu pada pengumuman resmi yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Sumber informasi sangat besar, interpretasi yang presisi, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

责任编辑：小浪快报