Apa Itu Federal Reserve dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Para investor, mereka terus-menerus dikelilingi oleh judul-judul berita tentang pertemuan Federal Reserve, keputusan mereka mengenai suku bunga, tingkat inflasi, guncangan penawaran, kesenjangan output, dan semua jenis jargon ekonomi lainnya. Namun, apa sebenarnya arti istilah-istilah itu—dan yang mana di antaranya yang penting bagi investor?

Singkatnya: Ya, Federal Reserve memang memiliki pengaruh besar terhadap perekonomian, suku bunga, inflasi, dan variabel kunci lainnya—dan konsep-konsep ini semuanya penting bagi investor.

Hal terpenting yang perlu dipahami tentang The Fed adalah: apa yang sedang coba dicapainya, tindakan apa yang akan diambilnya untuk mencoba mencapai tujuan-tujuan itu, serta implikasi dari tindakan-tindakan tersebut terhadap perekonomian yang lebih luas dan investasi tertentu.

The Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat. Ia memiliki kekuatan untuk memengaruhi suku bunga, inflasi, ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan lebih banyak lagi, yang dapat memengaruhi tingkat daya tarik relatif dari investasi tertentu.

Di sini, kami menguraikan pertanyaan yang sering diajukan tentang The Fed dan kebijakan moneter AS.

Apa itu Federal Reserve?

The Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat. Ia memiliki kekuatan untuk memengaruhi suku bunga, inflasi, ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan lebih banyak lagi, yang dapat memengaruhi tingkat daya tarik relatif dari investasi tertentu.

Tujuan The Fed adalah memberikan stabilitas keuangan, memastikan stabilitas bank-bank individual, dan secara umum mendorong perekonomian yang sehat. Secara spesifik, ia berupaya membantu perekonomian tetap berada pada kapasitas penuh dan menjaga harga tetap stabil, yang dilakukannya dengan menetapkan kebijakan moneter.

• **Bertahan pada kapasitas penuh ** berarti memastikan bahwa lapangan kerja di AS berada pada potensi maksimumnya.
• Menjaga harga tetap stabil berarti mengelola inflasi.

Inflasi Melandai pada Desember, Laporan CPI Terbaru Menunjukkan

Apa itu kebijakan moneter? Bagaimana Federal Reserve memengaruhinya?

Tindakan yang diambil The Fed untuk bekerja menuju tujuannya, yaitu perekonomian yang sehat, menjadi dasar kebijakan moneter AS. The Fed memiliki beberapa alat yang tersedia untuk mendorong kebijakan moneter. Yang paling terkenal adalah penetapan suku bunga, khususnya federal-funds rate.

Definisi eksplisit dari federal-funds rate adalah suku bunga yang akan dikenakan bank kepada institusi keuangan lain sebagai imbalan atas pinjaman uang tunai. Namun, pada gilirannya, suku bunga ini memengaruhi suku bunga yang dikenakan bank kepada konsumen untuk hal-hal seperti kartu kredit dan pinjaman konsumen.

Suku bunga yang lebih tinggi menahan permintaan dan meredam inflasi; suku bunga yang lebih rendah meningkatkan permintaan dan dapat memperparah inflasi. Dengan kata lain: Jika perekonomian terlalu aktif, The Fed akan menahannya dengan menaikkan suku bunga. Jika perekonomian lemah, The Fed akan menaikkan suku bunga untuk mendorong aktivitas ekonomi.

Definisi Singkat

Suku Bunga

Persentase yang akan dikenakan pada jumlah pokok yang dipinjamkan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam.

Indeks Harga Konsumen

Sebuah indeks yang mengukur perubahan rata-rata harga dari waktu ke waktu untuk sekumpulan tetap barang dan jasa konsumen.

Inflasi

Kenaikan harga barang dan jasa dari waktu ke waktu, yang mengurangi daya beli mata uang.

Alat lain yang mungkin digunakan The Fed untuk menerapkan kebijakan moneter meliputi:

• Forward guidance. Ini mencakup komunikasi dengan publik untuk membentuk ekspektasi tentang perekonomian. Sering kali, ekspektasi menjadi ramalan yang terwujud dengan sendirinya, sehingga publik pada akhirnya akan mewujudkan apa yang diberitahukan The Fed untuk mereka harapkan.
• Pembelian aset. Ini berarti membeli dalam jumlah besar sekuritas berdurasi lebih panjang untuk memberikan permintaan tambahan dan, akibatnya, menurunkan imbal hasil keseluruhannya. Ini juga disebut quantitative easing, yang dijelaskan lebih rinci di bawah.
• Kewajiban cadangan. Alat ini berarti The Fed dapat menaikkan jumlah minimum yang harus dipegang bank-bank komersial dalam cadangan. Meskipun alat ini masih ada dalam jangkauan The Fed, alat ini belum pernah diterapkan sering dan tidak lagi dianggap signifikan.

Mengapa Independensi The Fed Penting bagi Pasar, Perekonomian, dan Dompet Anda

Bagaimana struktur Federal Reserve? Apa itu Federal Open Market Committee?

The Fed terdiri dari Board of Governors, 12 Federal Reserve Banks (berbasis di kota-kota di seluruh AS), dan Federal Open Market Committee.

• **Board of Governors. ** Ini mencakup ketua, wakil ketua, dan lima anggota, masing-masing diangkat oleh presiden AS. Jerome Powell telah menjabat sebagai ketua sejak pemerintahan pertama Donald Trump, dan masa jabatannya berjalan hingga Mei 2026.
• 12 Federal Reserve Banks. Bank-bank ini berlokasi di kota-kota di seluruh AS, dan masing-masing mengawasi wilayahnya sendiri. Masing-masing dijalankan oleh seorang presiden.
• Federal Open Market Committee. Secara bersama-sama, anggota Board of Governors dan empat presiden dari Federal Reserve Banks membentuk Federal Open Market Committee. Empat dari 12 presiden bank-bank tersebut menjadi anggota FOMC pada waktu yang sama, dan mereka bergiliran sehingga setiap presiden mendapat kesempatan untuk menjabat.

FOMC adalah entitas yang paling diperhatikan oleh sebagian besar investor karena kelompok inilah yang menentukan arah kebijakan moneter AS.

FOMC bertemu setidaknya delapan kali setahun untuk memutuskan kebijakan moneter seperti suku bunga. Setelah setiap pertemuan, FOMC merilis pernyataan hasil pertemuan tersebut, proyeksi ekonomi, dan notulen.

Anggota Board of Governors diangkat oleh presiden, tetapi presiden dari Federal Reserve Banks diangkat oleh dewan bank setempat. Jadi, meskipun The Fed bisa dibilang sebagian dipengaruhi politik, ia juga mempertahankan tingkat independensi yang besar—yang penting bagi efektivitasnya.

Independensi The Fed Terancam saat DoJ Trump Menargetkan Powell

Bagaimana The Fed mengendalikan suku bunga?

Secara teknis, The Fed tidak mengubah federal-funds rate secara langsung: Sebaliknya, ia memengaruhi pasar federal-funds untuk mencapai hasil suku bunga yang diinginkannya.

Sebagai bank sentral AS, The Fed memiliki kekuatan untuk sama ada menyuntikkan uang tunai ke sistem perbankan (dengan membeli Treasury securities) atau menarik uang tunai keluar dari sistem (dengan menjualnya). Konsep ini dikenal sebagai “open market operations”.

Ketika The Fed menjual sebuah sekuritas, ia “menyerap” uang—artinya, karena seseorang membayar uang tunai untuk membeli sekuritas itu dari The Fed, uang tunai yang sebelumnya ada di perekonomian sekarang telah berpindah ke neraca The Fed, tempat uang itu duduk tanpa digunakan. Kebalikannya juga berlaku ketika The Fed membeli sebuah sekuritas. Intinya adalah, The Fed dapat menambah atau mengurangi uang dari jumlah uang beredar AS sesuka hati.

Dengan mengubah jumlah uang beredar AS, The Fed mengubah pasokan cadangan dalam sistem perbankan.

Apa maksudnya? Bank diwajibkan menyimpan sejumlah tertentu excess reserves dalam sistem mereka, dan pasar federal-funds yang aktif bergantung pada institusi keuangan yang saling meminjamkan uang untuk meningkatkan cadangan ini atau menghasilkan uang dari kelebihan cadangan apa pun.

Namun, saat ini sebagian besar bank AS memiliki banyak excess reserves. Jadi, The Fed membayar bunga kepada bank atas cadangan ini—dan ini adalah tingkat yang memberi informasi tentang tingkat di mana bank akan meminjamkan cadangan mereka kepada institusi lain. (Bagaimanapun, mengapa mereka repot meminjamkan cadangan dengan tingkat yang lebih rendah daripada yang ditawarkan The Fed?) Meskipun ini tidak mendorong suku bunga konsumen secara langsung, ini sangat memengaruhi bagaimana bank akan menerjemahkan suku bunga-su dengan ini menjadi suku bunga jangka pendek.

Berapa “tingkat inflasi” yang ‘baik’?

The Fed menargetkan inflasi rata-rata 2% dari waktu ke waktu dan ingin ekspektasi inflasi jangka panjang tetap tertambat pada 2%. Kata “rata-rata” di sini penting. Artinya, jika inflasi secara konsisten berada di bawah 2%, The Fed mungkin kemudian mentoleransi dan bahkan mencari inflasi yang berada di atas 2% untuk sementara waktu.

Meskipun tidak ada inflasi akan bagus dari sudut pandang konsumen, ada dua alasan utama mengapa The Fed tidak menetapkan target inflasi pada 0%:

• Untuk menghindari risiko deflasi. Deflasi, ketika biaya barang dan jasa menurun, uniknya bersifat merusak bagi perekonomian. Deflasi sering membuat suku bunga meningkat, yang membuat utang menjadi beban lebih besar bagi peminjam dan mengarah pada pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah—situasi yang bisa sulit untuk dihindari. Karena deflasi sangat merusak, ekonom umumnya lebih menyukai sedikit zona penyangga di atas 0%.
• Gaji cenderung tidak mudah turun. Sulit bagi gaji untuk menyesuaikan diri ke bawah. Sedikit inflasi memberi ruang untuk pemotongan gaji dalam nilai riil tanpa harus menurunkan gaji dalam nilai nominal. (Dengan kata lain, meskipun pekerja mungkin mengalami penurunan daya beli karena gaji mereka tidak sepenuhnya disesuaikan dengan inflasi, mereka tidak mengalami penurunan nyata pada jumlah dolar take-home mereka.) Ini meningkatkan efisiensi pasar tenaga kerja.

Sebaliknya, ekonom ingin menghindari inflasi yang terlalu tinggi karena inflasi cenderung menjadi kurang stabil semakin tinggi, dan ekspektasi inflasi yang tidak stabil juga bersifat merusak bagi perekonomian.

		Apakah Suku Bunga Akan Turun Lebih Banyak pada 2026? Prakiraan Terbaru Kami

		The Fed memberi sinyal bahwa jeda sedang dalam perjalanan.
	





			11m 29s
		 Dec 11, 2025

Watch

Berapa “tingkat” penyerapan kerja yang ‘tepat’?

“Tingkat” penyerapan kerja yang “tepat” adalah tingkat tertinggi yang dapat dicapai. Namun, ini tidak berarti pengangguran nol: Akan selalu ada sejumlah orang yang menganggur karena mereka baru masuk ke angkatan kerja atau sedang berada di antara pekerjaan (ini disebut pengangguran friksional), bukan karena alasan yang bisa dikaitkan dengan perekonomian.

Meskipun ukuran yang realistis untuk pekerjaan maksimum terbuka untuk interpretasi, umumnya dimaksudkan untuk mewakili produk domestik bruto maksimum.

The Fed saat ini berpikir bahwa tingkat pengangguran jangka panjang pada kapasitas penuh kira-kira 4%, meskipun masih ada ruang untuk perdebatan.

Laporan Pekerjaan AS Desember: Perlambatan yang Diharapkan Terwujud dengan Kenaikan 50.000 pada Payroll

Apa itu guncangan penawaran dan bagaimana The Fed bereaksi terhadapnya?

Guncangan penawaran adalah peristiwa yang tidak terduga yang secara tiba-tiba mengubah pasokan suatu produk atau komoditas. Guncangan penawaran positif menghasilkan pasokan yang lebih tinggi dari yang tidak terduga; guncangan penawaran negatif menghasilkan kekurangan yang tidak terduga.

Sebagai contoh, kami mengalami guncangan penawaran negatif ketika pasokan minyak yang lebih rendah menyebabkan harga minyak tinggi, dan ketika pandemi menyebabkan kekurangan mikrochip, yang membuat inflasi melonjak untuk komoditas-komoditas tersebut. Kebalikannya juga mungkin: Peningkatan pasokan suatu komoditas dapat menghasilkan harga yang lebih rendah.

Dalam kasus guncangan penawaran, The Fed harus memilih antara menstabilkan harga dan menutup kesenjangan output (yaitu menutup kesenjangan antara GDP saat ini perekonomian dan GDP potensialnya). Suku bunga yang tinggi bisa menstabilkan harga tetapi membuat kesenjangan output menjadi lebih buruk; suku bunga yang lebih rendah bisa memperbaiki kesenjangan output tetapi memperburuk inflasi.

Jika dianggap perekonomian beroperasi di bawah GDP potensialnya, itu pertanda baik bahwa perekonomian mungkin membutuhkan sedikit dukungan moneter. The Fed dapat memprioritaskan penurunan suku bunga untuk memperbaiki output perekonomian (meskipun dengan biaya inflasi). Namun, ini bisa menjadi permainan yang berbahaya karena dapat menyebabkan inflasi berputar terlalu jauh di luar kendali, yang dapat mengarah pada koreksi yang lebih parah lagi ketika The Fed memutuskan bahwa ia perlu menjinakkan inflasi sekali lagi.

Inflasi Diperkirakan Akan Naik saat Biaya Tarif Membebani Konsumen pada 2026

Apa itu quantitative easing?

Quantitative easing adalah salah satu alat The Fed untuk mendorong kebijakan moneter. Tujuannya adalah menurunkan suku bunga untuk bentuk-bentuk kredit berdurasi lebih panjang dan lebih berisiko, seperti hipotek (mortgages).

Jika federal-funds rate sudah berada pada level terendah dan perekonomian membutuhkan insentif tambahan, The Fed dapat menggunakan quantitative easing untuk merangsang permintaan agregat.

Ini melibatkan pembelian sekuritas tambahan berdurasi lebih panjang seperti obligasi pemerintah atau surat berharga berbasis hipotek—yang meningkatkan ukuran neraca The Fed dan, akibatnya, mendorong suku bunga yang lebih rendah pada aset-aset terkait.

Apakah quantitative easing menyebabkan inflasi?

Ini bisa, tapi tidak selalu.

Quantitative easing terutama terjadi “di balik layar” (antara The Fed dan cadangan bank), sehingga tidak memengaruhi secara langsung pengeluaran konsumen. Setelah The Fed menyuntikkan uang tunai ke perekonomian sebagai bagian dari upaya quantitative easing, uang tambahan tersebut sebagian besar hanya berada di neraca bank dan tidak secara aktif dibelanjakan oleh konsumen.

Namun, Anda bisa berargumen bahwa quantitative easing berkontribusi pada rasa berlebihan bahwa perekonomian efisien—yang dapat mendorong keputusan investasi yang buruk dan meningkatnya pengambilan risiko, dan karenanya mengarah pada inflasi.

Apa itu quantitative tightening?

Quantitative tightening, sebagaimana kedengarannya, adalah kebalikan yang persis dari quantitative easing.

Sementara quantitative easing adalah membeli sekuritas berdurasi lebih panjang untuk memberikan stimulus tambahan kepada perekonomian, quantitative tightening terjadi ketika The Fed menjual kembali sekuritas yang sama itu ke pasar.

Tindakan-tindakan ini mengurangi ukuran neraca The Fed dan membalikkan efek stimulatif dari quantitative easing sebelumnya.

Anggap saja ini sebagai alat lain yang dimiliki The Fed untuk mengelola perekonomian, selain mengubah federal-funds rate.

Apa itu debt monetization dan apakah The Fed melakukannya?

Debt monetization adalah ketika pemerintah atau bank sentral secara permanen mengambil alih utang untuk membiayai pemerintah.

Jadi, apakah The Fed melakukan ini? Ya dan tidak.

Bunga yang dibayarkan The Fed atas reserve balances pada dasarnya sama dengan bunga yang diterimanya dari Treasuries berjangka satu dan dua tahun—jadi dalam kasus-kasus ini, The Fed sebenarnya tidak mengambil alih utang apa pun, melainkan hanya meneruskan pembayaran bunga yang serupa kepada bank-bank. Oleh karena itu, pemerintah tetap membayar bank—pemerintah tidak mendapatkan utang itu secara cuma-cuma.

Dalam kasus ketika suku bunga Treasuries lebih tinggi daripada suku bunga untuk reserve balances, ada sesuatu dalam argumen monetisasi: The Fed membeli utang tersebut, memperoleh lebih dari utang itu daripada yang ia kirimkan ke bank-bank, dan mengirimkan kembali keuntungan-keuntungan tersebut ke Treasury. Dengan kata lain, pemerintah membayar dirinya sendiri kembali pada sebagian dari pembayaran bunga tersebut.

Apa itu Fed dot plot?

“Summary of Economic Projections”—lebih sering dikenal sebagai Fed dot plot—adalah grafik triwulanan yang menunjukkan ekspektasi suku bunga dari setiap anggota Federal Reserve (termasuk ketua The Fed, wakil ketua, dan presiden Fed regional).

Ini penting bagi investor karena memberikan detail yang lebih besar tentang ekspektasi suku bunga dari individu-individu yang memengaruhi keputusan penetapan suku bunga, termasuk ke mana sebagian besar anggota berpikir suku bunga seharusnya bergerak dan seberapa luas perbedaan pendapat tentang tingkat suku bunga di masa depan.

Meskipun ini tidak secara langsung meramalkan masa depan suku bunga, ini memberi investor gambaran tentang kecenderungan tokoh-tokoh kunci ini.

Artikel ini disusun oleh Emelia Fredlick.