Belakangan ini saya terus memantau pergerakan dolar AS terhadap peso Filipina, dan saya menemukan bahwa nilai tukar ini cukup berpengaruh bagi orang yang berbisnis di Filipina. Ketegangan di Timur Tengah yang meningkat mendorong harga minyak naik, suasana safe haven global menghangat, dan dolar AS sebagai aset safe haven secara alami menguat, sementara peso terus tertekan dalam gelombang fluktuasi ini.

Dari data yang ada, performa peso akhir-akhir ini memang tidak terlalu baik. Sebelumnya berada di level lebih dari 57, sekarang sudah merosot ke sekitar 59, dan kecepatan depresiasi ini cukup jelas dalam satu bulan lebih terakhir. Para trader umumnya berpendapat bahwa selama ketegangan di Timur Tengah tidak mereda, nilai tukar dolar AS terhadap peso Filipina akan terus didorong naik. Pasar memperkirakan peso mungkin akan berfluktuasi dalam kisaran 58,80 hingga 59,20, dan beberapa analis bahkan memberikan prediksi yang sedikit lebih luas.

Yang lebih menarik lagi adalah reaksi berantai dari lonjakan harga minyak. Gubernur bank sentral Filipina baru-baru ini menyatakan bahwa jika harga minyak internasional melonjak di atas 100 dolar AS per barel, dan mendorong inflasi melebihi target bank sentral sebesar 2%-4%, mereka mungkin akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga. Ini menarik—bulan lalu mereka baru saja menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,25%, dan sekarang mungkin akan melakukan kebijakan sebaliknya. Jadi, kenaikan dolar AS terhadap peso Filipina sebenarnya mencerminkan tekanan terhadap mata uang pasar berkembang akibat perubahan dalam tatanan energi global.

Sikap resmi bank sentral adalah hanya akan melakukan intervensi di pasar valuta asing jika peso mengalami fluktuasi yang berlebihan, yang berarti dalam jangka pendek, pergerakan dolar AS terhadap peso Filipina masih akan bergantung pada kekuatan pasar. Para trader saat ini fokus pada situasi Timur Tengah dan pergerakan harga minyak; selama kedua faktor ini tidak menunjukkan sinyal yang jelas, kemungkinan peso akan tetap dalam posisi lemah untuk sementara waktu.