Konflik geopolitik menjadi penguat siklus harga pengiriman kali ini, dan ETF minyak Puhua menjadi perhatian utama

Tanya AI · Bagaimana penuaan kapal mendorong fenomena harga tanker yang terbalik (backwardation)?

Dari sisi berita, Morgan Stanley menaikkan proyeksi harga minyak mentah Brent untuk tahun 2027 menjadi 80 dolar AS per barel.

Pihak institusi menyebutkan, logika siklusnya panjang dan jelas. Siklus pembaruan yang didorong oleh penuaan kapal + kebijakan perlindungan lingkungan yang semakin ketat adalah pendorong inti yang membuat siklus pembaruan bergerak ke atas. Masa ekonomi kapal tanker VLCC umumnya 20–25 tahun, dan saat ini proporsi usia kapal lebih dari 15 tahun mendekati setengah. Sebelumnya siklus pengangkutan minyak sudah dimulai; titik tengah (center) tarif angkut minyak mengalami kenaikan besar. Sejak awal tahun hingga sekarang, VLCCTC sebesar 141 ribu dolar AS/hari, jauh di atas nilai ekstrem historis (65 ribu dolar AS/hari), sementara konflik geopolitik menjadi penguat bagi siklus tarif angkut pada putaran ini. Perbaikan profit pemilik kapal berpotensi mempercepat pembaruan kapal tua. Pada Januari–Februari tahun ini, pesanan kapal global tumbuh dua kali lipat, dan peningkatannya paling menonjol pada tanker. Pesanan lebih dulu, menantikan ruang kenaikan harga kapal. Dari sisi harga, dibandingkan dengan pergerakan harga tanker baru pada level tinggi yang berfluktuasi, indeks harga kapal tanker terus naik secara bertahap sejak akhir tahun 2025. Pada saat yang sama, harga kapal bekas juga terus mengalami kenaikan. Kini, harga VLCC bekas untuk tenor 5 tahun (sekitar 130 juta dolar AS/unit) telah lebih tinggi daripada penawaran harga kapal baru (sekitar 120 juta dolar AS/unit), sehingga terbentuk kondisi terbalik. Dengan keterbatasan pasokan—kapasitas galangan kapal diambil oleh jenis kapal lain—harga tanker berpotensi terus naik, serta mendorong kenaikan harga keseluruhan kapal baru. Terus fokuskan pada sektor kelautan dan rekayasa kapal (marine engineering): kenaikan jangka panjang, perbaikan data pendapatan marjinal jangka pendek yang jelas, kepastian kinerja & valuasi yang rendah.

Pada 25 Maret 2026 pukul 14:45, indeks Guozheng Minyak dan Gas (399439) turun 1,76%. Dari sisi saham komponennya, naik-turun bervariasi: Hongtian Co., Ltd. memimpin kenaikan sebesar 6,07%, Weihmer Technology naik 3,03%, Runtong Shares naik 2,37%; sedangkan InterContinental Petroleum & Gas memimpin penurunan sebesar 5,90%, New Hope Shares turun 5,33%, Lanxi Holding turun 5,25%. ETF minyak—Penghua (159697)—turun 1,68%, dengan harga terbaru 1,46 yuan.

ETF minyak Penghua secara ketat mengikuti indeks Guozheng Minyak dan Gas, dan indeks Guozheng Minyak dan Gas mencerminkan perubahan harga sekuritas perusahaan-perusahaan publik terkait industri minyak dan gas di bursa Shanghai–Shenzhen–Beijing.

Berdasarkan data, per 27 Februari 2026, 10 saham dengan bobot terbesar pada indeks Guozheng Minyak dan Gas (399439) masing-masing adalah PetroChina, CNOOC, Sinopec, Jerry Co., Ltd., China Merchants Energy Shipping, Sinotrans Shipping, Guanghui Energy, InterContinental Petroleum & Gas, Jovo Energy, dan New Hope Shares. Total bobot 10 saham teratas tersebut mencapai 67,92%.