Menjaga stabilitas operasi pasar keuangan! Pertemuan terbaru Dewan Kebijakan Moneter Bank Sentral telah berlangsung

Komite Kebijakan Moneter Bank Rakyat Tiongkok mengadakan rapat contoh untuk kuartal pertama tahun 2026 (ke-112 secara keseluruhan) baru-baru ini.

Dalam rapat, diusulkan agar dapat memaksimalkan efek integratif dari kebijakan penambahan dan kebijakan persediaan, menggunakan berbagai instrumen secara komprehensif, memperkuat pengendalian kebijakan moneter, serta menyesuaikan dengan situasi ekonomi keuangan domestik dan internasional serta jalannya pasar keuangan, dengan memperhatikan tingkat, ritme, dan waktu penerapan kebijakan.

Rapat berpandangan bahwa sejak tahun ini, kebijakan makro menjadi lebih aktif dan berdaya guna; kebijakan moneter tetap mempertahankan kelonggaran yang moderat, sehingga menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang sesuai agar ekonomi terus bergerak ke arah yang lebih baik. Biaya pendanaan sosial berada pada tingkat terendah sepanjang sejarah. Pasar valuta asing secara umum berada dalam keseimbangan pasokan dan permintaan; nilai tukar renminbi mengambang dua arah, dan pada tingkat yang wajar dan setara, dipertahankan pada kestabilan dasar. Secara keseluruhan, pasar keuangan berjalan dengan stabil.

Dibandingkan dengan rapat contoh kuartal sebelumnya, dalam rapat kali ini saat menganalisis situasi eksternal, rapat ini menegaskan bahwa perubahan lingkungan eksternal saat ini dampaknya semakin menguat; penilaian terhadap momentum pertumbuhan ekonomi dunia berubah dari “kurang” pada rapat kuartal sebelumnya menjadi “lemah”; dan rapat juga menunjukkan bahwa kinerja ekonomi dari negara-negara ekonomi utama mengalami diferensiasi tertentu, serta terdapat ketidakpastian dalam arah pergerakan inflasi dan penyesuaian kebijakan moneter. Dalam menganalisis masalah dan tantangan yang dihadapi ekonomi domestik, rapat kali ini selain terus menekankan masalah “penawaran kuat, permintaan lemah”, juga mengajukan tantangan “guncangan eksternal”.

Untuk itu, rapat mengusulkan agar terus menerapkan kebijakan moneter yang longgar secara moderat, meningkatkan intensitas penyesuaian yang bersifat antisipatif terhadap siklus dan antar-siklus, agar lebih baik memainkan fungsi ganda total dan struktural dari instrumen kebijakan moneter, memperkuat koordinasi dan kerja sama antara kebijakan moneter dan fiskal, serta mendorong pertumbuhan ekonomi yang stabil dan pemulihan harga yang wajar.

Rapat meneliti pemikiran utama kebijakan moneter pada tahap berikutnya, dan mengusulkan agar dapat memaksimalkan efek integratif dari kebijakan penambahan dan kebijakan persediaan, menggunakan berbagai instrumen secara komprehensif untuk memperkuat pengendalian kebijakan moneter, serta menyesuaikan dengan situasi ekonomi keuangan domestik dan internasional dan jalannya pasar keuangan, dengan memperhatikan tingkat, ritme, dan waktu penerapan kebijakan. Memastikan likuiditas yang melimpah, sehingga skala pembiayaan sosial dan pertumbuhan jumlah penawaran uang selaras dengan pertumbuhan ekonomi serta sasaran ekspektasi tingkat total harga.

Dalam hal suku bunga, rapat ini terus mengusulkan agar memperkuat arahan suku bunga kebijakan bank sentral, menyempurnakan mekanisme pembentukan suku bunga berbasis pasar dan transmisi, serta memanfaatkan peran mekanisme penetapan harga suku bunga di pasar melalui otonomi; memperkuat pelaksanaan dan pengawasan terhadap kebijakan suku bunga. Menormalkan perilaku operasional pasar kredit, menurunkan biaya perantara pembiayaan, serta mendorong agar biaya pembiayaan sosial secara keseluruhan tetap berjalan pada tingkat yang rendah.

Untuk pasar obligasi, rapat mengusulkan agar dari sudut pandang kehati-hatian makro, mengamati dan menilai kondisi kinerja pasar obligasi, serta memperhatikan perubahan pada imbal hasil jangka panjang. Membuka kelancaran mekanisme transmisi kebijakan moneter, dan meningkatkan efisiensi penggunaan dana.

Untuk pasar valuta asing, rapat menekankan pentingnya meningkatkan ketahanan pasar valuta asing, menstabilkan ekspektasi pasar, serta menjaga kestabilan dasar nilai tukar renminbi pada tingkat yang wajar dan setara.

Meskipun rapat tidak menyebut “menjaga stabilitas pasar modal”, rapat menekankan untuk terus menjalankan dengan baik layanan keuangan yang mendukung dan memperkuat perkembangan ekonomi sektor swasta. Menjaga agar pasar keuangan berjalan stabil.

Tata letak: Wang Yunpeng

Pemeriksa: Liao Shengchao