"Presiden Direktur 'Manajer Aset Terbesar di Dunia': Investor Meremehkan Risiko, Bahkan Jika Perang Iran Segera Berakhir"

Tanya AI · Mengapa penetapan harga pasar atas risiko perang Iran terlepas dari pengalaman historis?

Direktur Utama BlackRock mengeluarkan peringatan bahwa penetapan harga pasar terhadap guncangan ekonomi dari perang Iran kemungkinan besar sangat kurang.

Menurut laporan Bloomberg, Direktur Utama BlackRock Rob Kapito pada Kamis mengatakan bahwa meskipun perang Iran berakhir dalam waktu singkat, dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi akan tetap berlangsung, sehingga masalah penilaian risiko yang jelas meremehkan risiko masih ada pada ekspektasi optimistis investor saat ini. Ia memperingatkan bahwa harga minyak masih bisa melonjak hingga 150 dolar per barel, karena rantai pasokan yang terdampak memerlukan waktu untuk pulih dan kembali beroperasi secara normal.

Direktur Utama Apollo Global Jim Zelter dalam kesempatan yang sama juga mengeluarkan peringatan, dengan mengatakan bahwa konflik yang berkepanjangan akan secara signifikan meningkatkan risiko ekonomi AS jatuh ke dalam resesi, serta menjadi ancaman bagi siklus kredit. Ia mencatat bahwa konsumen Amerika Serikat sudah menunjukkan tanda-tanda nyata tekanan finansial, dan kepercayaan terus menurun.

Pernyataan-pernyataan di atas memperbesar kekhawatiran pasar terhadap emosi optimistis investor yang berlebihan. Sejak perang meletus hampir satu bulan lalu, saham AS S&P 500 turun kurang dari 5%, sementara kinerja aset lindung nilai tradisional seperti emas dan obligasi pemerintah AS juga menunjukkan penyimpangan yang nyata dari pola historis.

Penetapan harga pasar terlepas dari pola historis

Kapito pada seminar APAC tentang keuangan dan inovasi yang diadakan di Melbourne mengatakan bahwa respons pasar saat ini terhadap risiko perang Iran berbeda secara signifikan dari pengalaman historis.

Ia mengatakan bahwa di masa lalu, setiap kali ada konflik serupa, langkah umum investor biasanya adalah membeli obligasi pemerintah AS jangka pendek, membeli emas, serta melakukan short terhadap pasar saham. Namun kali ini, transaksi defensif tradisional tersebut tidak berhasil seperti yang diharapkan—emas turun hampir 15%, harga obligasi pemerintah AS juga melemah karena kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh kenaikan harga minyak, sementara penurunan pada indeks S&P 500 kurang dari 5%.

Kapito mengatakan, kekhawatiran terbesarnya adalah para investor tidak benar-benar menelaah dampak potensial dari konflik ini, melainkan menetapkan hasil yang optimistis secara langsung. “Konflik ini berlangsung satu minggu, enam bulan, atau satu tahun—apa artinya bagi perusahaan yang saya miliki?” katanya.

Meskipun perang berakhir, guncangan ekonomi sulit segera mereda

Kapito memperingatkan bahwa bahkan jika perang dinyatakan berakhir besok, harga minyak masih bisa mencapai 150 dolar per barel, karena rantai pasokan yang terkena dampak perlu waktu untuk pulih hingga beroperasi pada kapasitas penuh.

Ia juga memperkirakan bahwa konflik ini dapat menghambat pertumbuhan ekonomi hingga dua poin persentase, sekaligus mendorong inflasi naik dengan besaran yang serupa. Penilaian ini berarti penetapan harga pasar saat ini atas dampak perang kemungkinan belum sepenuhnya mencerminkan pengaruh mendalam gangguan berkelanjutan pada rantai pasokan terhadap ekonomi global.

Sebelumnya, Bloomberg melaporkan bahwa analis strategi dari JPMorgan juga pernah menunjukkan bahwa investor menunjukkan sikap terlalu percaya diri terhadap perang Iran.

Meski mengeluarkan peringatan risiko jangka pendek di atas, Kapito mengatakan bahwa ia tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang. Ia menyebut perkembangan kecerdasan buatan dan kebangkitan pasar private equity sebagai faktor pendorong jangka panjang yang penting bagi investor, dan ia menilai bahwa tren struktural ini akan memberi dukungan berkelanjutan bagi pasar.

Kepercayaan konsumen AS tertekan, risiko resesi meningkat

Jim Zelter dari Apollo mengarahkan fokusnya ke sisi konsumsi AS. Ia mengatakan bahwa selama beberapa tahun terakhir, konsumen yang menopang ekonomi AS kini sudah menunjukkan sinyal nyata tekanan finansial—kepercayaan konsumen melemah terus pada dua bulan pertama tahun ini, dan kenaikan harga minyak lebih lanjut akan menggerogoti daya beli aktual mereka dengan lebih besar.

“Bukan benar-benar guncangan tingkat bunga, melainkan guncangan kepercayaan atas pengeluaran konsumsi dari ekonomi terbesar di dunia,” kata Zelter. Ia memperingatkan bahwa jika konflik berlanjut, risiko ekonomi AS jatuh ke resesi akan meningkat secara signifikan, dan siklus kredit juga akan menghadapi tekanan yang lebih besar.