Asuransi Xinhua "Pengelola Investasi" muncul di rapat kinerja, mengungkapkan strategi investasi ekuitas

Tanya AI · Bagaimana Xinhua Insurance menghadapi tantangan investasi di lingkungan suku bunga rendah?

Kinerja terbaru Xinhua Insurance yang diungkap untuk tahun 2025 telah mencatat rekor tertinggi dalam sejarah.

Dalam periode laporan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 36,284 miliar yuan, meningkat 38,3%; pendapatan premi total sebesar 1958,71 miliar yuan, meningkat 14,9%; dan pendapatan investasi menembus batas 100 miliar yuan untuk pertama kalinya.

Pada sore hari 30 Maret, para eksekutif inti Xinhua Insurance tampil di Beijing dan menanggapi kekhawatiran investor.

Di antaranya, Ketua Manajer Xinhua Asset Management Co., Ltd. Chen Yijiang hadir dalam daftar tersebut; ia adalah pengendali utama “pondasi investasi” Xinhua Insurance, dan memberikan respons rinci mengenai jalur investasi dana asuransi di lingkungan suku bunga rendah.

Zishitang merangkum poin-poin inti dari konferensi penjelasan kinerja ini sebagai berikut, untuk dibaca oleh para pembaca.

Strategi investasi dalam lingkungan suku bunga rendah

Pada tahun 2025, tingkat imbal hasil investasi total Xinhua Insurance mencapai 6,6%, yang juga merupakan hasil dari komitmen jangka panjang perusahaan pada investasi berbasis nilai, investasi jangka panjang, serta manajemen aset-liabilitas.

Terkait tren suku bunga, kami menilai bahwa dalam jangka pendek masih akan muncul pola yang bergejolak (sideways). spread kredit menyempit, sementara spread tenor melebar. Likuiditas di ujung pendek relatif longgar dan tingkat kepastiannya lebih tinggi, sedangkan volatilitas pada suku bunga jangka sangat panjang meningkat, sehingga suku bunga ujung pendek dan ujung panjang menunjukkan divergensi. Dalam lingkungan suku bunga rendah, investasi pendapatan tetap perlu menangkap perubahan suku bunga dan peluang struktural untuk memperoleh imbal hasil yang wajar.

Mengenai pasar ekuitas, perusahaan memandang baik perkembangan jangka menengah dan panjang pasar modal Tiongkok. Memfokuskan pada tiga arah:

Pertama, industri dengan tingkat prospek yang tinggi dan perbaikan kinerja yang berkelanjutan.

Kedua, industri yang selaras dengan arah strategi nasional, khususnya bidang-bidang yang terkait dengan productive forces baru berkualitas.

Ketiga, instrumen investasi yang memiliki karakteristik dividen tinggi dalam lingkungan suku bunga rendah.

Tetap berorientasi pada imbal hasil absolut

Berdasarkan penilaian di atas, pada penetapan alokasi aset tahun 2026 perusahaan akan mempertahankan prinsip-prinsip berikut.

Pertama, konsisten melakukan pencocokan aset-liabilitas. Sesuaikan durasi aset dan struktur berdasarkan karakteristik liabilitas untuk memastikan imbal hasil investasi dapat menutup biaya liabilitas.

Kedua, konsisten melakukan alokasi yang terdiversifikasi dan multiaset. Mengoptimalkan struktur kombinasi di antara pendapatan tetap, ekuitas, dan aset alternatif untuk meningkatkan kemampuan menghadapi risiko dan kelenturan imbal hasil.

Ketiga, konsisten berorientasi pada imbal hasil absolut. Saat terjadi volatilitas pasar, menitikberatkan pada margin keamanan, menangkap peluang struktural, dan mewujudkan imbal hasil jangka panjang yang stabil dan solid.

Secara keseluruhan, pada tahun 2026, lingkungan makro dan pasar keuangan masih menghadapi ketidakpastian. Ini sekaligus menjadi tantangan dan peluang bagi manajemen dana asuransi. Perusahaan akan terus memantau perubahan makro dan kebijakan, serta berupaya menciptakan imbal hasil yang stabil bagi nasabah dan investor.

Cara menghadapi volatilitas pasar ekuitas

Untuk aset ekuitas, seharusnya dikatakan bahwa perusahaan sangat menaruh perhatian pada peran strategis aset ekuitas dalam keseluruhan portofolio investasi. Berdasarkan penilaian strategis bahwa pasar modal Tiongkok dalam jangka panjang akan menuju ke arah yang lebih baik, penuh ketahanan (resilient).

Pada tahun 2026, perusahaan akan terus merespons orientasi pasar jangka menengah-panjang, mengombinasikan kebutuhan manajemen liabilitas, serta perubahan spesifik di pasar, dan tetap berpegang pada prinsip umum “maju dengan stabil” (稳中求进), dengan mengoordinasikan ritme dan struktur alokasi aset ekuitas.

Terkait dampak volatilitas pasar modal terhadap manajemen operasi perusahaan, ada tiga pandangan:

Pertama, dalam konsep “lebih banyak ekuitas” (big equity) perusahaan, melakukan alokasi aset yang terdiversifikasi. Alokasi aset ekuitas mencakup penataan distribusi di industri, alokasi A-share dan H-share, termasuk pada strategi proaktif dan pasif (main-buy dan passive), termasuk distribusi pada aset tipe dividen (dividen rendah risiko/karakteristik dividen) dan aset tipe pertumbuhan, melalui efek kombinasi untuk mendistribusikan volatilitas terkait.

Kedua, memperkuat perilaku investasi berbasis riset terpadu (investasi-didorong riset). Praktiknya menunjukkan bahwa tim investasi kami dapat menggali target strategis baru berbasis penilaian (valuation), dividen tinggi, dan pertumbuhan tinggi, sehingga membuktikan landasan profesional yang kami miliki.

Ketiga, dalam kerangka besar manajemen aset, khususnya dengan mengombinasikan transformasi di sisi liabilitas termasuk asuransi endowment/insurance dengan skema dividen, melakukan manajemen aset-liabilitas yang berbasis pada mekanisme insentif berbasis rekening.

Membahas dana private placement 鸿鹄 (Honghu)

Bagi beberapa dana uji coba reformasi investasi jangka panjang dana asuransi (dana 鸿鹄 / Honghu) yang didirikan bersama oleh Xinhua Insurance dan China Life, yang dimulai sejak Maret 2024, dalam dua tahun terakhir uji coba telah memasuki tiga periode, menghasilkan “panen ganda” dari manfaat sosial dan manfaat ekonomi.

Dalam penyuntikan dana untuk Honghu, Xinhua Insurance telah menginvestasikan secara kumulatif 46,25 miliar yuan. Keberadaan dana ini membantu mengoptimalkan manajemen aset-liabilitas, dan juga bermanfaat untuk menstabilkan perkembangan jangka panjang yang sehat dari pasar modal.

Dalam investasi yang beragam (diversified), perusahaan secara tegas menjalankan strategi ini. Pemilihan arah terutama mempertimbangkan tiga hal:

Pertama, dalam lingkungan suku bunga rendah, melalui diversifikasi jenis aset, distribusi industri, dan tata letak regional, memperluas ruang investasi dan meningkatkan “pusat imbal hasil jangka panjang” portofolio.

Kedua, merespons transformasi energi baru-lama dan perkembangan industri strategis baru negara, serta menyediakan ruang luas bagi keterlibatan dana asuransi dalam investasi multiaset.

Ketiga, berbekal kemampuan investasi yang telah lama terakumulasi oleh perusahaan dan peningkatan berkelanjutan pada tingkat profesionalisasi, termasuk manajemen risiko di bagian middle/back office serta pembangunan digital, untuk menyediakan dasar dalam menjalankan investasi yang bersifat profesional.

Peluang manajemen kekayaan perusahaan asuransi jiwa

“Kebijakan sepuluh baru untuk industri asuransi” telah menjadikan manajemen kekayaan sebagai tugas utama perusahaan asuransi, sangat memperkaya dan memperluas makna serta ruang lingkup asuransi. Saat ini, kebutuhan masyarakat untuk menjaga nilai dan meningkatkan nilai kekayaan sangat kuat dan beragam, terus mengalir ke pasar modal dan produk-produk asuransi.

Kita sedang memasuki periode emas peluang untuk pemindahan kekayaan yang dijaga nilainya dan ditingkatkan nilainya; keunggulan seperti imbal hasil produk asuransi yang stabil, persiapan dana pensiun, dan penerusan lintas generasi semakin menonjol—ini adalah peluang.

Dari sisi tantangan, saat ini tantangan utama industri asuransi jiwa di Tiongkok adalah bagaimana menanggapi risiko rugi spread (利差损) secara baik dalam lingkungan suku bunga rendah, serta mewujudkan pencocokan aset-liabilitas yang efektif dan pengembangan yang selaras. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun masih berada pada level rendah. Atribut investasi keuangan dari bidang-bidang seperti real estat non-standar/alternatif yang dulu, jelas menurun dalam kemampuan menarik nasabah untuk membeli asuransi. Setelah banyak premi masuk ke perusahaan asuransi, bagaimana premi-premi tersebut bisa bertransformasi menjadi imbal hasil jangka panjang yang menembus siklus, mengalahkan volatilitas, dan akhirnya mewujudkan pengembalian keuntungan jangka panjang bagi nasabah, akan mengajukan persyaratan yang lebih tinggi bagi kemampuan operasional dan kemampuan investasi perusahaan asuransi jiwa.

Pertumbuhan basis premi pendapatan yang tinggi

Pada tahun 2025, perusahaan memang meraih pencapaian yang relatif sangat baik: pertumbuhan premi total mencapai 15%, premi jangka panjang yang dibayar sekaligus/berkala (long-term regular premium) juga mengalami pertumbuhan yang relatif cepat, sehingga membangun basis yang lebih tinggi bagi kami dan sekaligus membawa tekanan tertentu. Namun kami yakin, di atas basis yang tinggi ini, kami dapat tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil.

Secara lebih spesifik terkait produk dan strategi kompetisi, pertama, menerapkan konsep pemasaran “skenario + produk + layanan + teknologi”, guna memperdalam model produk. Dengan memasukkan sumber daya medis eksternal, dengan penyakit medis dan perawatan sebagai inti, memperkaya produk asuransi kesehatan. Sekaligus, menggabungkan produk manajemen kekayaan pensiun dengan sumber daya komunitas pensiun untuk membangun model “asuransi + liburan tinggal pensiun”, memperkuat keterkaitan aset-liabilitas, dan mendukung pengembangan produk yang berbeda (differensiasi).

Kedua, menanggapi kebutuhan akan beragam pensiun dan manajemen kekayaan di masyarakat yang menua. Pada tahun 2026, masih akan memperkuat penjualan asuransi jiwa seumur hidup dengan tambahan manfaat yang berbasis risiko (risk-based) dengan nilai tambahan (增额终身寿险), sambil meningkatkan promosi produk seperti anuitas jangka panjang dan anuitas pensiun. Dengan mengaitkan pada sistem dana pensiun pribadi dan kebijakan preferensi pajak, produk seperti anuitas seumur hidup dan anuitas pensiun dimasukkan ke dalam sistem terkait untuk memenuhi kebutuhan pensiun dan manajemen kekayaan nasabah.

Ketiga, membangun sistem produk perlindungan kesehatan, menyediakan solusi lintas siklus penuh mulai dari pencegahan sebelum kejadian (prevention), kontrol saat kejadian (in-control), hingga rehabilitasi setelah kejadian (post-recovery). Memperkuat keterhubungan dengan reformasi jaminan sosial medis, serta mengeksplorasi pengembangan produk seperti asuransi kesehatan dengan dividen (分红健康险), asuransi medis tipe konsumtif (消费型医疗险), jaminan obat tertentu (特定药品保障), asuransi perawatan untuk ketidakmampuan fungsi (护理失能保险), dan lain-lain.

Terkait transformasi risiko, pada tahun 2025 perusahaan telah mencapai efek awal. Di satu sisi, dalam penjualan meraih terobosan: skala penjualan asuransi dividen sepanjang tahun mencapai sekitar 2 miliar yuan, dan di bawah latar transformasi mencapai efek yang diharapkan. Di sisi lain, dalam sistem manajemen risiko yang secara awal telah terbentuk: perusahaan mengintegrasikan sumber daya front-mid-back office, serta meluncurkan serangkaian langkah yang berfokus pada penilaian (考核), kontrol produk (产品控制), pelatihan tim (队伍训练), kolaborasi ekosistem (生态协同), panduan kepatuhan (合规指导), dan aspek-aspek lain, sehingga membentuk sistem manajemen risiko yang cukup lengkap.

Penataan AI

Pada tahun 2026, penataan AI Xinhua Insurance akan terus diberdayakan ke empat arah.

Pertama, dalam tata kelola teknologi (tech governance). Dengan mengandalkan komite digital, menerapkan penuh rencana teknologi dalam rencana lima belas tahun (十五规划), serta memperdalam kerangka baru tata kelola teknologi dengan “dual-wheel drive” (双轮驱动).

Kedua, dalam penerapan AI. Tahun ini membangun tujuh “karyawan digital” yang mencakup bidang-bidang frekuensi tinggi seperti pelatihan, layanan pelanggan, asuransi grup, klaim, pekerjaan kantor konservasi/pemeliharaan polis (保全办公), dan penasihat investasi. Melalui kolaborasi model besar dan model kecil, diperkirakan akan meningkatkan efisiensi kapasitas digital—setara dengan 3000 tenaga kerja ekuivalen. Ini akan membuat robot menyelesaikan pekerjaan yang bisa digantikan, sehingga karyawan fokus pada pekerjaan bernilai tinggi.

Ketiga, menggali nilai data secara mendalam. Membangun arsitektur big data terpadu, dengan “dua platform dan lima tingkat” (二平台五级式), sehingga data berubah dari “terlihat” menjadi “dapat digunakan”, dan menjadi aset inti untuk pertumbuhan bisnis.

Keempat, menguatkan fondasi data. Membentuk arsitektur dasar “satu cloud dengan banyak inovasi” (一云多新), mewujudkan penjadwalan dan manajemen elastis pool sumber daya untuk komputasi, penyimpanan, dan jaringan kemampuan komputasi (算力网络资源池), serta menjamin kontinuitas bisnis.

Intinya, AI telah meresap secara mendalam ke seluruh aspek bisnis dan manajemen Xinhua Insurance, menjadi mesin inti bagi pembangunan berkualitas tinggi. Perusahaan akan mempertahankan keteguhan strategi, menyeimbangkan investasi pada SDM dan teknologi. Di bawah arahan teknologi dalam rencana lima belas tahun, perusahaan akan berupaya agar AI menghasilkan efektivitas yang lebih besar.