Saham A April "Pembukaan Merah" perangkat keras komputasi dan obat inovatif memimpin kenaikan yang kuat

国证算力日K线图 张大伟制图

Pada hari perdagangan pertama bulan April, indeks-indeks utama A-Saham mengalami kenaikan kolektif dengan kinerja yang lebih kuat ditunjukkan oleh indeks Komprehensif Kechuang. Hingga penutupan, Indeks Shanghai Composite berada di 3948.55 poin, naik 1.46%; Indeks Shenzhen Component berada di 13706.52 poin, naik 1.70%; Indeks Startaing Board berada di 3247.52 poin, naik 1.96%; dan Indeks Komprehensif Kechuang berada di 1674.19 poin, naik 3.44%. Total nilai transaksi seluruh pasar tiga bursa (Shanghai, Shenzhen, dan Beijing) sepanjang hari mencapai 20248 miliar yuan, lebih besar 190 miliar yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya. Di pasar, hampir 4500 saham di seluruh pasar naik; obat inovatif dan perangkat keras komputasi (算力硬件) menjadi dua lini utama pendorong kenaikan teratas.

Kinerja konsep perangkat keras komputasi menguat

Pada 1 April, rantai industri komputasi menyambut perbaikan terpusat, dengan arah perangkat keras seperti chip penyimpanan dan PCB bergerak aktif. Hingga penutupan, Zhi Lifang naik batas atas (涨停) dengan kenaikan 20%, Tianfu Communication naik lebih dari 10%, dan beberapa saham seperti Mingpu Optomagnets serta Oryed juga mencetak batas atas, sementara Cambrium (寒武纪) naik mendekati 7%.

Laporan riset dari Haitong Securities menyatakan: di bawah dorongan AI, peningkatan volume dan harga penyimpanan menjadi akumulasi tambahan utama; TrendForce memperkirakan harga kontrak DRAM pada kuartal I 2026 akan naik 90% hingga 95% secara kuartalan (q/q), dan kelangkaan diperkirakan berlanjut hingga 2027; sementara itu, popularitas advanced packaging meningkat secara signifikan. Panel-level packaging (PLP) telah menjadi konsensus industri. Tiongkok memasuki tahap koordinasi tiga pihak “pabrik wafer mengisi (晶圆厂补位) + OSAT ekspansi kapasitas + peralatan domesticasi (设备国产化)”, sehingga sektor uji-pakaging dan peralatan tahap hilir berpotensi mengalami penilaian ulang.

Laporan riset dari Citic Securities menyatakan: mendukung tren industri perhitungan dan penyimpanan (存算产业趋势) pada era Agent AI seiring peningkatan kapasitas penyimpanan, dengan prospek tinggi untuk near memory computing, serta mendukung rantai industri HBM dan CUBE. Selain itu, akibat kekurangan penyimpanan, mulai dari penyimpanan arus utama hingga model niche terjadi kekurangan pasokan dan kenaikan harga. Beberapa produsen melaporkan bahwa kenaikan pada kuartal II 2026 diperkirakan tetap mirip secara kuartalan, dan diperkirakan ketidakseimbangan pasokan-permintaan industri minimal baru mereda hingga akhir 2027. Saran untuk memantau dua arah utama: perusahaan modul penyimpanan—kemampuan ledakan kinerja jangka pendek kuat; serta perusahaan penyimpanan original (原厂) dan perusahaan desain yang dekat dengan original (贴近原厂).

Sektor farmasi dan biologi mendapatkan banyak katalis

Pada 1 April, sektor farmasi dan biologi kembali menguat, dengan obat inovatif dan arah CRO melonjak tajam. Hingga penutupan, Jin Yao Pharmaceutical meraih empat hari berturut-turut naik batas atas (4连板), dan beberapa saham seperti Guangsheng Tang, Ai Di Pharmaceutical, serta Rui Zhi Medical juga mencetak batas atas dengan kenaikan 20%.

Dalam waktu dekat, sektor farmasi dan biologi menerima berbagai kabar baik: pertama, dari sisi kebijakan sinyal positif terus dilepaskan. Otoritas Pengawasan Obat Nasional (国家药监局) baru-baru ini mengeluarkan “关于开展医疗器械临床创新成果转化‘春雨行动’的通知”. Tujuannya adalah mendukung transformasi hasil inovasi klinis alat kesehatan, untuk memberikan dukungan kuat bagi perkembangan keseluruhan industri teknologi biologi. Kedua, baru-baru ini banyak perusahaan farmasi secara bertahap merilis kinerja yang menonjol. San Sheng Guo Jian pada tahun 2025 mencapai pendapatan usaha 41.99 miliar yuan, naik 251.81%; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat mencapai 28.99 miliar yuan, naik 311.49%. Bei Ji Shen Zhou pada 2025 untuk pertama kalinya meraih laba tahunan; pendapatan usaha perusahaan mencapai 53 miliar dolar AS, naik 40.2%; laba bersih 2.87 miliar dolar AS, dibandingkan periode yang sama tahun 2024 yang mengalami rugi bersih 6.45 miliar dolar AS, sehingga berbalik menjadi untung.

Selain itu, memasuki kuartal II, industri obat inovatif akan menghadapi dua konferensi besar. Konferensi Tahunan American Association for Cancer Research (AACR) 2026 di Amerika dan Konferensi Tahunan American Society of Clinical Oncology (ASCO) 2026 di Amerika akan diadakan masing-masing pada pertengahan April dan akhir Mei.

Laporan riset Guolian Minsheng Securities berpendapat bahwa obat inovatif mungkin sudah mulai membentuk dasar, dan pemulihan serta penyesuaian yang mengisi kekurangan berpotensi berlanjut; untuk jangka menengah-panjang, tetap melihat positif. Sejak awal tahun, perkembangan di level industri jauh melampaui ekspektasi. Telah terjadi penuntasan BD bernilai besar dari CSPC Group dan Innovent Biologics (信达生物), sementara katalis seperti BD asam nukleat kecil (小核酸) dari perusahaan biologi terdepan terus bermunculan. Ditambah lagi dengan dukungan kebijakan yang jelas terhadap teknologi inovatif, serta pengonfirmasi titik balik laba yang dibawa oleh laporan tahunan perusahaan teknologi biologi dan perusahaan biopharma dengan kinerja yang menonjol, logika obat inovatif “inovasi mandiri + realisasi globalisasi” terus terverifikasi.

Institusi: April memfokuskan pada kinerja dan kepastian kondisi (景气)

Ke depan, laporan riset Cixin Securities menyatakan: pasar kemungkinan besar didominasi oleh sideways dengan rentang lebar, sehingga volatilitas bisa meningkat. Disarankan untuk mengendalikan posisi (risk/portofolio) secara wajar dan menunggu sinyal titik balik pasar muncul.

Memasuki April, tim strategi Xingye Securities mengeluarkan pandangan bahwa pasar akan lebih fokus pada kepastian (kepastian kondisi/景气). Dari sisi struktur, ada tiga proyeksi lanjutan: pertama, teknologi berlandaskan kepastian kondisi (景气科技) dan rantai ekspor; setelah diskon sebelumnya, berpeluang menjadi arah yang pasti pada periode kinerja berkat tren industri yang independen; kedua, rantai yang didorong kenaikan harga memiliki prospek kepastian kondisi untuk diverifikasi melalui laporan keuangan, namun secara internal akan terdiferensiasi berdasarkan kepastian kondisi, khususnya perlu memperhatikan dampak biaya minyak; ketiga, keuntungan (red利) dan produk permintaan dalam negeri yang semata mengandalkan sentimen menghindari risiko; jika tidak ada verifikasi kepastian kondisi, imbal hasil berlebih bisa menurun.

Laporan riset Guosheng Securities menyatakan: April sering menjadi jendela penetapan valuasi kinerja penting sepanjang tahun, sehingga verifikasi kepastian kondisi menjadi lebih penting. Arah dengan kepastian kinerja yang relatif kuat pada kuartal I terutama mencakup perangkat komunikasi, komponen elektronik, peralatan jaringan listrik, bahan kimia elektronik, logam industri, peralatan khusus, kertas, produk kimia, serta minuman dan produk susu, dll. Selain itu, konflik geopolitik Timur Tengah semakin meningkatkan urgensi keamanan energi. Di bawah tren substitusi energi, industri energi baru juga memiliki ekspektasi kinerja yang kuat, sekaligus memiliki dukungan kepastian kondisi.