Trump mungkin telah memberi Iran sebuah mesin penghasil uang sebesar $500 miliar

PARIS, 1 April (Reuters Breakingviews) - Ketika Donald Trump memutuskan untuk menyerang Iran, kemungkinan besar ia tidak berniat menyerahkan kepada pemerintah di Teheran “mesin uang” senilai hingga $500 miliar selama sekitar empat tahun ke depan. Tetapi itulah yang mungkin dicapai presiden itu jika Amerika Serikat menarik diri.

Banyak yang bergantung pada apakah Teheran tetap mengendalikan Selat Hormuz, yang melaluinya sekitar seperlima minyak dan gas alam cair (LNG) dunia ditransit sebelum perang. Amerika Serikat mungkin berhasil membuka jalur air sempit itu lewat negosiasi atau kekuatan militer - atau menghasut, membuka tab negara-negara lain untuk melakukannya.

Buletin newsletter Reuters Iran Briefing membuat Anda tetap mendapat informasi dengan perkembangan terbaru dan analisis perang Iran. Daftar di sini.

Di sisi lain, apa yang disebut presiden AS sebagai “tinggal yang indah” di Teluk sangat tidak populer di kalangan pemilih Amerika sehingga ia mungkin mundur tanpa memulihkan kelancaran arus tanker. Trump mengatakan pada Selasa bahwa ia akan mengakhiri perang dalam dua hingga tiga minggu bahkan jika tidak ada kesepakatan, meski ia secara rutin menyangkal ucapannya sendiri, dan AS telah mengirim lebih banyak pasukan ke kawasan serta mengancam untuk meningkatkan operasi.

Jika Trump benar-benar menarik diri secara sepihak, Teheran akan dapat memformalkan sistem pungutan embrioniknya, membuka tab. Mengingat keuntungan besar yang negara-negara Arab peroleh dari pengangkutan minyak dan LNG melalui titik sempit itu, Iran mungkin dapat menarik $120 miliar per tahun hingga para produsen membangun pipa untuk menghindarinya.

Iran sudah mengenakan setidaknya satu kapal $2 juta, membuka tab untuk transit Hormuz, menurut Lloyd’s List. Sebelum perang, sekitar 150 kapal melintasi Selat itu setiap hari, membuka tab. Jika mereka mengenakan $2 juta per kapal, Teheran bisa mengumpulkan $110 miliar per tahun.

Namun tarif flat terlalu kasar. Mungkin lebih masuk akal untuk mengenakan biaya berdasarkan bobot kapal. ⁠Itulah yang dilakukan Turki, membuka tab untuk kapal yang melewati Bosphorus dan Dardanelles.

Iran bahkan bisa mengenakan pungutan yang terkait dengan keuntungan dari muatan. Ini bisa menarik mengingat keuntungan besar yang negara-negara Arab Teluk peroleh dari minyak dan LNG.

MATEMATIKA HORMUZ

Pertimbangkan matematikanya. Sebelum perang, sekitar 20 juta barel minyak melewati Hormuz setiap hari. Arab Saudi dapat mengalihkan, membuka tab 7 juta lewat pipa ke Laut Merah sementara Uni Emirat Arab dapat mendorong 1,5 juta lewat pipa ke Teluk Oman. Satu lagi 1,5 juta masih berasal dari Iran. Itu menyisakan 10 juta barel per hari yang terperangkap di Teluk Persia.

Anggap harga minyak mentah turun kembali ke sekitar $60 per barel - dari sekitar $100 pada Rabu - jika Selat itu dibuka kembali. Lalu kurangi biaya produksi negara-negara Arab Teluk sekitar $5, membuka tab per barel - sebelum memperhitungkan biaya modal, yang sudah tertanam. Dengan angka kasar ini, para produsen minyak kehilangan $200 miliar dari keuntungan untuk setiap tahun Selat itu tetap tertutup. Sementara itu, Qatar memperoleh 187 miliar riyal, membuka tab ($50 miliar) dalam pendapatan dari gas tahun lalu, yang sebagian besar adalah keuntungan mengingat biaya pengangkatan dan pencairan yang rendah, membuka tab lifting dan liquefaction.

Iran akan ingin mengambil sebagian dari total kantong keuntungan tahunan gabungan $250 miliar ini sebagai imbalan atas pembukaan Hormuz. Arab Saudi, Qatar, dan lainnya akan ingin menyerahkan sesedikit mungkin. Bagaimana “kue” itu dibagi akan bergantung pada kekuatan tawar-menawar relatif mereka.

Negara-negara Arab Teluk kemungkinan akan berargumen bahwa mereka tidak terburu-buru membuka Hormuz karena mereka dapat mengandalkan dana kekayaan negara mereka yang besar untuk meredam dampaknya, sedangkan Iran sangat membutuhkan uang tunai. Sebaliknya, Teheran ⁠mungkin mengatakan ia dapat menanggung lebih banyak rasa sakit daripada tetangganya - dan setiap bulan tambahan Selat itu ditutup akan menimbulkan kerusakan jangka panjang bagi Dubai, Abu Dhabi, Doha, dan Riyadh.

Lebih dari itu, Arab Saudi memiliki 68, membuka tab tahun cadangan pada tingkat produksi 2024. Dunia kemungkinan besar telah berhenti menggunakan hidrokarbon jauh sebelum cadangan itu habis. Jadi, setiap minyak mentah yang tidak dipompa hari ini bisa jadi uang yang hilang selamanya.

Pihak eksternal juga bisa memengaruhi negosiasi. Amerika Serikat bisa mengatakan bahwa negara mana pun yang membayar pungutan kepada Teheran melanggar sanksinya. Masalahnya adalah bahwa jika Hormuz tetap tertutup, harga minyak akan melonjak - tepat seperti yang ingin dihindari Trump.

Anggap Iran dan tetangganya membagi keuntungan secara merata, memberi Iran $100 miliar dari pungutan atas tanker minyak setiap tahun dan mungkin $20 miliar dari gas.

Negara-negara Arab Teluk kemudian akan memiliki insentif kuat untuk membangun pipa. Rute tercepat dan termurah adalah membangun ⁠lebih banyak kapasitas ke Laut Merah - meski itu tidak akan menjamin perjalanan bebas jika Houthis yang selaras dengan Iran kembali mengganggu pengiriman di jalur air tersebut.

Pipa minyak dan fasilitas pelabuhan terkait bisa dibangun dalam tiga sampai empat tahun, menurut seorang pakar industri. Dibutuhkan mungkin dua kali lebih lama untuk melakukannya bagi infrastruktur gas yang lebih terspesialisasi. Di titik tengah kisaran tersebut, Teheran dapat menarik $350 miliar dari pungutan minyak dan $140 miliar dari pungutan gas, atau total $490 miliar, sebelum “mesin uang” itu berhenti berputar.

OPEC IRAN

Semua perhitungan ini didasarkan pada harga minyak dan ⁠gas yang turun kembali ke level sebelum perang. Tapi bagaimana jika Iran membatasi arus dengan tujuan menjaga harga tetap tinggi?

Negara-negara Arab khawatir harga yang lebih tinggi akan mendorong konsumen untuk beralih ke bentuk energi lain. Selain itu, ketika kartel minyak OPEC yang didominasi Saudi memerintahkan pemotongan produksi di masa lalu, beberapa negara memompa lebih dari yang disepakati. Itu membuat semua anggota enggan untuk menahan produksi.

Insentif Teheran mungkin berbeda. Jika harga dan keuntungan lebih tinggi, ia mungkin bisa mengambil pungutan yang lebih besar dari negara-negara Arab. Memandangkan “mesin uang” Hormuz itu paling lama bertahan beberapa tahun, ia mungkin tidak terlalu khawatir jika konsumen berangsur menjauh dari minyak. Lebih dari itu, pengendalian titik sempit itu akan memungkinkannya memantau seberapa banyak setiap negara mengekspor.

Di sisi lain, Iran punya alasan bagus untuk tidak menjaga harga terlalu tinggi karena itu akan mengganggu konsumen kuat di seluruh dunia. Amerika Serikat dan, mungkin bahkan negara-negara Eropa, kemudian mungkin merasa mereka tidak punya pilihan selain ⁠memaksa membuka Selat Hormuz - betapapun sulitnya itu.

Ikuti @Hugodixon, membuka tab di X.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini, membuka tab untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Disunting oleh Peter Thal Larsen; Produksi oleh Shrabani Chakraborty

• Topik yang disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama dunia untuk wawasan keuangan yang membentuk agenda. Sebagai merek Reuters untuk komentar finansial, kami membedah kisah bisnis besar dan ekonomi saat kisah-kisah itu muncul di seluruh dunia setiap hari. Tim global sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota-kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real time.

Daftar untuk uji coba gratis layanan penuh kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua opini yang dinyatakan adalah milik para penulis.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Beli Hak Lisensi

Hugo Dixon

Thomson Reuters

Hugo Dixon adalah Komentator Utama untuk Reuters. Ia adalah pendiri sekaligus ketua redaksi Breakingviews. Sebelum mendirikan Breakingviews, ia adalah editor kolom Lex Financial Times. Setelah Thomson Reuters mengakuisisi Breakingviews, Hugo mendirikan InFacts, sebuah usaha jurnalistik yang membuat argumen berbasis fakta melawan Brexit. Ia juga merupakan salah satu pendiri People’s Vote yang mengkampanyekan referendum baru tentang apakah Britania Raya harus keluar dari Uni Eropa. Ia adalah salah satu penggagas “kemitraan untuk pertumbuhan global dan infrastruktur” G7, sebuah rencana senilai $600 miliar untuk membantu Global South mempercepat transisinya menuju net zero. Kini ia mengadvokasi “pinjaman reparasi” senilai $300 miliar untuk Ukraina, yang di bawahnya aset Moskow akan dipinjamkan ke Kyiv dan Rusia hanya akan mendapatkannya kembali jika ia membayar ganti rugi akibat perang. Ia juga seorang filsuf, dengan fokus riset pada kehidupan yang bermakna.

• Email