“Kemarin pagi sudah ada pelanggan yang datang khusus, membeli beberapa ratus gram emas investasi”! Penyelidikan langsung tentang penurunan harga emas yang besar di “Shanghain Water Bei”, permainan antara membeli di dasar dan menunggu, seberapa panas minat terhadap “emas investasi”?

自3月底以来，国际金价经历了“epik tingkat” yang mengguncang hebat. Setelah mencatat penurunan mingguan terbesar sejak 1983, harga emas spot secara keseluruhan kini berada dalam fase tarik-menarik bergejolak. Hingga 27 Maret, COMEX emas dipatok 4489.7 dolar AS per ounce, sedangkan emas London berada di 4493.36 dolar AS per ounce.

Pada akhir pekan ini, reporter mendatangi langsung pusat perdagangan perhiasan ZiJinCheng yang dikenal sebagai “Shanghai ShuiBei”. Setelah harga emas jatuh tajam, terlihat bahwa pasar “Shanghai ShuiBei” sedang memainkan pertarungan nyata tentang “keserakahan dan ketakutan”: ada orang yang datang untuk borong mencari titik bawah secara massal, ada pula yang menukar perhiasan emas lama dengan yang baru, dan banyak orang lainnya masih menahan uang sambil menunggu kemunculan “titik lebih rendah” pada harga emas.

Pembeli dengan kebutuhan riil dan “para pemburu emas” membanjir

Arus pengunjung di pasar “Shanghai ShuiBei” akhir pekan ini tetap ramai. Sebagian toko emas populer bahkan dikelilingi rapat oleh konsumen hingga meja kas dipenuhi orang-orang yang memilih model dan menanyakan harga.

“Kami ingin membeli ‘tiga emas’ saat harga emas turun.” sepasang suami istri di lokasi yang sedang memilih gelang naga dan phoenix (龙凤镯) mengatakan kepada reporter. Karena sebelumnya harga emas terus tinggi dan mereka hanya bisa mengamati, jatuhnya harga emas kali ini membuat mereka memutuskan untuk segera bertindak.

Seorang konsumen perempuan muda Shanghai, Zhang Wan (nama samaran), berkomentar kepada reporter bahwa awalnya dia hanya menemani teman untuk berkeliling santai, tetapi tidak menyangka tokonya begitu panas. Suasana seperti ini membuatnya juga terbawa suasana “berebut emas”, lalu mulai dengan aktif “mencari emas” bersama temannya: “Bagaimanapun, belakangan ini harga emas memang turun cukup banyak.”

Banyak pelaku usaha juga mengonfirmasi skenario belanja ini. Seorang pemilik toko terus terang mengatakan bahwa pada fase harga emas berjalan di level tinggi sebelumnya, arus pelanggan di toko relatif datar. Namun sejak harga emas turun, arus pelanggan terlihat jelas meningkat lagi. “Pelanggan kebutuhan riil yang sebelumnya tidak berani ambil akhirnya datang juga. Perhiasan untuk acara pernikahan emas, serta gelang padat dengan berat besar—semuanya laku dengan baik.”

Reporter memperhatikan bahwa area khusus investasi batangan emas di lokasi terlihat agak sepi, lebih banyak orang datang untuk konsultasi dan mengamati, berbeda tajam dengan kemeriahan pasar emas perhiasan. Namun, ada juga pemilik toko yang mengatakan bahwa tidak sedikit investor yang datang untuk memborong sebelum penurunan besar—tadi pagi sudah ada pelanggan yang datang khusus dan membeli beberapa ratus gram batangan emas investasi.

Harga yang dipatok pasar “Shanghai ShuiBei” mengikuti fluktuasi harga emas internasional secara real-time. Pada hari itu, harga emas adalah 1066 yuan per gram. Dibandingkan dengan harga emas perhiasan di toko bermerek yang di atas 1300 yuan per gram, model imbal hasil rendah pasar “Shanghai ShuiBei” dengan “harga emas real-time + biaya kerja”, menjadi keunggulan inti yang menarik banyak konsumen dan investor yang sensitif terhadap harga.

Sementara itu, reporter juga melihat bahwa saat ini kaum muda menjadi kekuatan utama dalam pembelian emas. Menurut seorang konsumen, membeli emas saat ini bukan semata untuk kebutuhan pernikahan, melainkan lebih menekankan kepraktisan dari perhiasan emas.

“Beberapa tahun lalu saya lebih suka membeli perhiasan platinum yang indah, tapi dalam dua tahun terakhir seiring harga emas terus naik, saya jadi sedikit menyesal karena dulu tidak membelinya lebih awal. Perhiasan emas bisa dipakai sekaligus memiliki nilai investasi, jadi kali ini saat harga emas turun, saya berencana juga memilih sedikit, seolah-olah membeli produk keuangan yang bisa dipakai.” kata konsumen tersebut.

Berdasarkan laporan “Laporan Pengembangan Industri Perhiasan Emas dan Emas” yang dirilis oleh Asosiasi Emas Tiongkok, dalam pasar konsumsi emas tahun 2026, proporsi kelompok muda di bawah 35 tahun memang menunjukkan tren peningkatan yang signifikan. Data spesifik menunjukkan bahwa proporsi konsumen di bawah 30 tahun dalam konsumsi emas naik dari 38% sebelumnya menjadi 47%.

“Masih akan turun lagi?”

Permainan masih berlanjut, menunggu titik yang lebih rendah muncul

Meski orang yang memburu titik bawah begitu banyak, sentimen menunggu di pasar juga tak kalah tebal. Banyak konsumen masih menunggu harga emas turun lebih dalam.

“Saya pikir masih bisa turun lagi, harga emas akan jatuh sampai di bawah 1000 yuan.” seorang konsumen yang sedang mencoba-coba cincin di depan etalase mengatakan bahwa meski modelnya disukainya, akhirnya ia tetap meletakkan perhiasan emas. Ia mengakui bahwa pergerakan harga emas belakangan ini berulang-ulang, jadi ia ingin menunggu sebentar lagi.

Saat menghadapi pertanyaan konsumen apakah saat ini harga emas sudah “di titik bawah”, para pedagang terlihat sangat tak berdaya: “Kalau saya bisa memastikan kapan hari titik terendahnya, saya pasti sudah segera menimbun barang sendiri.” Para pedagang mengatakan tidak ada yang bisa benar-benar menginjak titik terendah harga emas secara presisi. Bahkan kalau selisihnya hanya 20 yuan per gram, untuk sebuah gelang 20 atau 30 gram, selisihnya bisa mencapai ratusan sampai ribuan yuan. Semua orang memang ingin menunggu yang lebih rendah, tapi sebenarnya tidak ada yang tahu titik bawah itu di mana.

Sikap menunggu dan ragu seperti ini lazim terjadi di pasar: ada yang menahan uang sambil menunggu titik yang lebih rendah, dan ada pula yang menyesal karena membeli di titik tertinggi sebelumnya. Ada konsumen yang berkomentar, “Harga emas sudah turun begitu banyak hari, orang-orang juga tidak keberatan menunggu beberapa hari lagi.” Menurut sebagian konsumen, jika bisa membeli ketika harga berada lebih tinggi, itu sudah “kemenangan”, tetapi untuk benar-benar melakukan pembelian titik bawah secara presisi, hal itu jauh lebih sulit.

Dunia es dan api: “investasi batangan perak” sepi peminat

Berbeda kontras dengan keramaian di konter emas, area perhiasan perak dan investasi batangan perak di pasar “Shanghai ShuiBei” justru terlihat sangat dingin—hampir tidak ada konsumen yang berhenti untuk bertanya.

Di sebuah konter yang menjual batangan logam mulia, pemilik toko ketika membahas penjualan batangan perak investasi menggeleng tanpa daya: “Sekarang hampir tidak ada yang membeli batangan perak.” Ia menjelaskan bahwa fluktuasi harga perak dalam waktu dekat bahkan lebih ganas daripada emas. “Terlalu berayun, jadi semua orang jadi tidak berani menyentuhnya.”

Seorang “pemburu emas” senior juga mengatakan kepada reporter bahwa dari sudut pandang ketahanan pengelolaan aset, “tentu saja batangan emas lebih stabil.” Meski harga satuan perak lebih rendah dan ambang masuknya tidak tinggi, risiko fluktuasi harganya jauh lebih besar daripada emas. Dalam kondisi pasar saat ini, sebagian besar investor lebih bersedia memilih memeluk emas, bukan mengambil risiko membeli perak.

Bagaimana prospek emas selanjutnya? Analisis terbaru

Menanggapi turunnya harga emas belakangan ini, kepala tim riset logam mulia dan energi baru di Nanhua Futures, Xia Yingying, menyatakan bahwa meski saat ini terjadi konflik geopolitik di Timur Tengah, emas justru tidak mengalami kenaikan khas sebagai aset lindung nilai. Utamanya karena tiga alasan berikut:

Pertama, ekspektasi pembalikan kebijakan dampak energi, membuat suku bunga riil meningkat menekan valuasi emas. Risiko di Selat Hormuz mendorong harga minyak naik, yang secara langsung mengancam lintasan penurunan inflasi, melemahkan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed dalam tahun ini, bahkan berbalik menjadi ekspektasi kenaikan suku bunga. Hasil obligasi pemerintah AS yang naik dan indeks dolar yang memantul mengangkat suku bunga riil, membentuk tekanan valuasi pada aset emas tanpa kupon, sehingga kebutuhan lindung nilai diimbangi oleh faktor suku bunga.

Kedua, posisi dolar untuk perlindungan sementara lebih unggul. Dolar memiliki atribut lindung nilai sekaligus keunggulan likuiditas. Lemahnya indeks dolar sebelumnya mencerminkan keunggulan valuasi relatif. Ditambah lagi, ekspektasi kebijakan moneter berubah lebih hawkish, indeks dolar memantul sehingga memecah dana perlindungan. Ini membentuk pola “dolar naik, emas turun” yang bersifat zero-sum.

Ketiga, manajemen likuiditas dan pengeluaran strategis memicu penjualan bertahap. Bank sentral Rusia menjual emas untuk mengimbangi defisit fiskal, sementara bank sentral Polandia melakukan penjualan jangka pendek untuk rencana pendanaan pertahanan. Pada saat yang sama, harga minyak yang tinggi memperburuk sebagian defisit perdagangan pasar berkembang dan tekanan di pasar valuta, meningkatkan ketidakstabilan pasar keuangan serta tekanan likuiditas. Kebutuhan untuk mengubah aset menjadi uang tunai dan kebutuhan lindung nilai kemudian menjadi tidak sejalan. Singkatnya, guncangan geopolitik kali ini melalui rantai “inflasi—suku bunga—likuiditas” mengaktifkan faktor makro tradisional yang menekan emas, sehingga emas untuk sementara keluar dari logika penetapan harga sebagai aset lindung nilai.

Namun, untuk prospek ke depan, Xia Yingying menyatakan tetap mempertahankan ekspektasi bullish jangka panjang terhadap emas, tetapi pergerakan emas dalam jangka menengah perlu mengikuti kebijakan moneter The Fed. Probabilitas The Fed menaikkan suku bunga dalam tahun ini masih rendah. Meski pasar saat ini mengantisipasi The Fed akan beralih menjadi kenaikan suku bunga dalam tahun ini. “Ke depan, jika situasi Timur Tengah mereda, ekspektasi kebijakan moneter mungkin dapat berbalik lagi menjadi lebih dovish dan mendorong harga emas.”

Xia Yingying menyarankan bahwa menghadapi fluktuasi harga emas yang ganas, investor harus memandang pasar secara rasional, mencegah “kejar naik bunuh turun”, dan mengendalikan penggunaan leverage. Untuk penempatan pada harga rendah, perlu disesuaikan dengan kemampuan menanggung risiko masing-masing; tidak disarankan melakukan pembelian titik bawah secara buta. Utamakan untuk memperhatikan sinyal harga emas yang mulai berhenti turun, perkembangan situasi geopolitik, serta perubahan kebijakan makro.

Banyak informasi dalam jumlah besar, analisis yang akurat—hanya di aplikasi Sina Finance