CITIC Construction Investment: Masa depan penerbangan komersial adalah bintang dan lautan luas, optimis terhadap kinerja selanjutnya dari sektor penerbangan komersial

（Sumber: Caixin News）

          Dalam jangka menengah hingga panjang, jika konflik terus membesar, proses pemulihan rantai pasokan global mungkin akan terhambat, dan pusat biaya energi serta transportasi berpotensi tetap berada pada level tinggi, sehingga semakin meningkatkan ketidakpastian dalam penetapan harga aset global.            

1 April, laporan riset dari CICC (CITIC Jianxin Investment) menyebutkan bahwa masa depan penerbangan antariksa komersial adalah bagaikan lautan bintang dan samudra, dan Tiongkok serta AS sama-sama menempatkan penerbangan antariksa komersial pada tingkat strategis yang sangat tinggi. SpaceX memimpin dalam hal kemajuan penempatan konstelasi, daya angkut roket dan biaya, besaran pendapatan serta besaran valuasi. Berkat dorongan dari nilai strategis untuk orbit yang dilindungi alokasi frekuensi serta nilai komersial dari layanan operasional, kebijakan Tiongkok mendukung pengembangan penerbangan antariksa komersial dari dua sisi, yaitu industri dan pasar modal; perkembangan domestik menunjukkan tren mengejar secara dipercepat. Roket besar yang dapat digunakan kembali mulai melaksanakan penerbangan perdana secara padat, dan diharapkan secara bertahap dapat menjembatani hambatan utama inti industri, sehingga mempercepat terwujudnya closed-loop (siklus tertutup) bagi industri penerbangan antariksa komersial. Sambil melihat prospek kinerja selanjutnya dari sektor penerbangan antariksa komersial, pada sisi satelit fokus pada hal-hal seperti total muatan, antena dan perangkat pendukung, terminal komunikasi laser dan perangkat pendukung, serta sayap matahari dan sistem energi terkait. Pada sisi roket fokus pada mesin dan pencetakan 3D-nya, serta komponen struktur bodi roket. Pada sisi peralatan darat fokus pada terminal komersial dan koneksi langsung ponsel. Pada sisi layanan operasional fokus pada perusahaan yang memiliki kualifikasi langka.

Selain itu, laporan riset dari CICC (CITIC Jianxin Investment) juga menyebutkan bahwa efek luapan konflik di Timur Tengah terus tampak, dan logika penetapan harga aset global menghadapi penilaian ulang. Pada 27 Maret, Federasi Perdagangan dan Lingkungan Eropa (European Federation for Transport and Environment) merilis laporan yang menyatakan bahwa akibat perang AS-Ir a n, sejak 28 Februari, biaya tambahan bahan bakar yang ditanggung industri pelayaran global secara kumulatif telah melebihi 4,6 miliar euro, dan harga bahan bakar kapal mengalami kenaikan yang signifikan; sementara itu, institusi keuangan asing juga menunjukkan bahwa dampak konflik di Timur Tengah sedang memasuki tahap baru, sehingga perhatian investor bergeser dari guncangan inflasi menuju penekanan terhadap pertumbuhan ekonomi global dan ketahanan rantai pasokan. Dalam jangka pendek, eskalasi situasi geopolitik akan mendorong biaya minyak mentah dan logistik pelayaran, meningkatkan volatilitas pasar global dan kebutuhan untuk lindung nilai, mendukung minyak mentah, pelayaran, dan sebagian aset yang mengimbangi inflasi, tetapi juga menimbulkan gangguan terhadap aset berisiko ekuitas global; dalam jangka menengah hingga panjang, jika konflik terus membesar, proses pemulihan rantai pasokan global mungkin akan terhambat, dan pusat biaya energi serta transportasi berpotensi tetap berada pada level tinggi, sehingga semakin meningkatkan ketidakpastian dalam penetapan harga aset global.

Sisi penawaran yang ketat dalam jangka panjang atau pengangkatan permanen pusat tarif tanker. Skema sisi penawaran dapat berubah atau mengubah logika investasi dasar industri tanker. Selama bertahun-tahun, kekurangan belanja modal di sektor ekonomi lama telah menjadi dasar untuk memindahkan pusat tarif secara jangka panjang ke level yang lebih tinggi. Setelah puncak siklus industri pada 2008, kapasitas pembangunan kapal global dibersihkan secara besar-besaran, dan saat ini kapasitas yang tersisa hanya sekitar enam puluh persen dari puncak pada 2011. Pabrik kapal di Korea Selatan dan Jepang terjebak dalam masalah kekurangan tenaga kerja, sementara kapasitas produksi baru tanker besar di dalam negeri paling cepat dapat dilepaskan pada 2029 hingga 2030. Dalam armada VLCC global, proporsi kapal berusia lebih dari 15 tahun mencapai 41%, yang segera memasuki siklus pensiun; sedangkan pesanan kapal baru pada 2026—2029 hanya cukup untuk menutup sekitar 22% dari kebutuhan penggantian, sehingga terbentuk kesenjangan kapasitas armada yang menonjol. Ditambah dengan armada bayangan non-standar berusia lebih dari 20 tahun yang sulit kembali ke pasar yang patuh, kelangkaan kapasitas armada yang berkelanjutan kemungkinan akan mendorong pusat dasar tarif tanker.

Gangguan geopolitik mengubah rute, memperlebar kesenjangan penawaran dan permintaan. Situasi geopolitik di Timur Tengah terus mengganggu, memperbesar kerapuhan sisi penawaran pengangkutan minyak, sekaligus membentuk ulang pola pelayaran energi maritim global, sehingga semakin memperlebar kesenjangan penawaran dan permintaan industri. Ketika jalur melalui Selat Hormuz mengalami hambatan, sekitar satu dari sepuluh armada VLCC dan 4,5% armada tipe Suez terjebak; ada pula satu dari sepuluh kapasitas armada yang menunggu dan akhirnya terdampar. Kapasitas efektif utama mengalami kerugian besar. Pemadaman pasokan minyak dari Timur Tengah memaksa pembeli Asia beralih ke pembelian di basin Atlantik; rute jarak pendek yang bergeser menjadi rute jarak panjang menggandakan utilisasi kapasitas armada, dan sebagian besar kapasitas yang menganggur diserap oleh permintaan jarak angkut yang lebih panjang. Ditambah lagi, negara-negara di Asia memperbaiki kekurangan keamanan energi, mempercepat perluasan pembangunan cadangan strategis minyak mentah, dan secara jangka panjang mendukung peningkatan permintaan tambahan untuk pengangkutan minyak.

Berlimpahnya informasi, analisis yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance (Sina财经APP)