Babi hidup: Perang konsumsi kapasitas yang tak ada yang berani mundur

Saat ini, industri babi potong sedang terjerat dalam kebuntuan rantai kecurigaan yang tidak dapat dipecahkan oleh siapa pun.

Industri ini telah mengalami kerugian mendalam selama berbulan-bulan berturut-turut; harga babi jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir; kerugian rata-rata per induk yang dipelihara sendiri dan dibesarkan sendiri terus melebar; peternak kecil semakin cepat keluar dari pasar; sementara tingkat konsolidasi industri terus meningkat. Namun yang aneh adalah: meskipun merugi secara mendalam, tidak ada kontraksi kapasitas yang benar-benar terjadi. Perusahaan-perusahaan teratas justru terjebak dalam dilema tahanan “siapa pun tidak berani mengurangi produksi”.

Semua perusahaan tahu betul bahwa akar masalah kelebihan pasokan saat ini adalah kelebihan kapasitas, tetapi tidak ada yang mau menekan tombol pengurangan produksi terlebih dahulu. Di satu sisi, kekosongan pasar yang ditinggalkan oleh keluarnya peternak kecil sudah tepat di depan mata. Jika ada satu perusahaan saja yang secara aktif mengurangi volume pelepasan ternak (output), dalam sekejap volume tersebut akan habis diperebutkan oleh pesaing, sehingga pangsa pasar yang telah dikumpulkan selama bertahun-tahun akan hilang. Kekhawatiran yang lebih mendasar adalah: begitu perusahaan secara aktif mengurangi skala, saat pasar mengalami pembalikan siklus, kapasitas mereka sama sekali tidak bisa mengejar laju tren. Semua kerugian yang sebelumnya dipendam dengan menggertakkan gigi dan semua biaya besar yang telah menjadi sunk cost, pada akhirnya akan benar-benar lenyap—sama saja seperti menyiapkan jubah pengantin bagi pesaing yang mampu bertahan sampai yang terakhir.

Maka, seluruh industri terperangkap dalam lingkaran setan yang “semakin rugi semakin bertahan, semakin bertahan semakin memperbesar”. Semua orang menunggu pembalikan harga babi; semua orang menahan napas sambil berjudi bahwa lawan akan jatuh lebih dulu. Tetapi, perlombaan persenjataan kapasitas yang tak ada habisnya ini justru terus menunda titik balik pembalikan siklus. Kesudahan dari perang penghabisan ini hanya bisa berakhir dengan perusahaan yang mengalami kebangkrutan arus kas benar-benar keluar dari pasar. Barulah rantai kecurigaan yang tak tergoyahkan ini akan mengalami momen pemecahan yang sesungguhnya.
Tulisan Doubao jauh lebih bagus daripada saya.