SpaceX Akhirnya Melantai dan Industri Antariksa Sedang Ramai Sekali

SpaceX membawa investor ruang angkasa dalam wahana seperti roller-coaster minggu lalu – dan SpaceX bahkan belum go public! SpaceX memang demikian, namun, _diduga _telah menyiapkan prospektus penawaran umum perdana (IPO). Tapi setelah diajukan, ceritanya tidak akan berakhir; ceritanya baru akan dimulai.

Seperti yang dijelaskan oleh _The Wall Street Journal _minggu lalu, rencana “tidak konvensional” Elon Musk untuk melakukan IPO SpaceX akan dijalankan secara bertahap – dan mungkin tidak selesai sebelum 28 Juni, ulang tahun Elon Musk. (Dia akan berusia 55, jika Anda menghitung lilinnya.)

Sumber gambar: Getty Images.

Awal dari awal

Semuanya dimulai dengan SpaceX mengajukan prospektus IPO yang “rahasia”, yang dikabarkan minggu lalu dan mungkin benar-benar terjadi minggu ini. Setelah itu, SEC bisa saja mengajukan pertanyaan atas pengajuan tersebut, yang dapat mengalami beberapa putaran revisi sebelum akhirnya dipublikasikan beberapa bulan dari sekarang.

Hanya setelah itu investor akan mendapatkan gambaran yang jelas tentang pendapatan dan laba tahunan SpaceX. (Sementara itu, berikut ini perkiraan terbaik saya.)

Menuju acara utama

Publikasi prospektus akan didahului oleh langkah SpaceX memasarkan IPO-nya kepada calon investor sekitar dua minggu. Keberhasilan dari “roadshow” ini (yang dalam kasus SpaceX akan melibatkan _investor _yang menempuh perjalanan untuk mengunjungi SpaceX dan melihat fasilitasnya, alih-alih SpaceX yang turun ke jalan untuk menghebohkan dirinya sendiri) akan menentukan harga yang diminta SpaceX untuk sahamnya pada saat IPO.

Acara utama

Harga ini akan ditetapkan sehari sebelum tanggal IPO yang sebenarnya. Berapa banyak saham yang dijual SpaceX pada IPO dan harga saham yang ditetapkannya akan menentukan jumlah kas yang berhasil dihimpun SpaceX dan kapitalisasi pasar awal perusahaan.

Per 28 Maret, angkanya masih berubah-ubah. Mengutip “orang-orang yang akrab dengan kesepakatan” yang biasa, _WSJ _memperkirakan IPO akan menghimpun antara $40 miliar dan $80 miliar, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah. Total kapitalisasi pasar pada saat IPO diperkirakan berada di kisaran $1,5 triliun hingga $1,75 triliun.

Apa yang terjadi setelah IPO

Apa pun valuasi awal yang dimulai SpaceX, Musk bersusah payah memastikan valuasi tersebut tetap bertahan di harga itu – dan agar penjual pemegang saham tidak membuatnya jatuh tajam. Bagian 1 dari rencana ini, yang kita pelajari awal bulan ini, adalah menekan indeks S&P 500 dan Nasdaq-100 supaya dengan cepat menambahkan saham SpaceX ke kepemilikan mereka. Dengan begitu, investor institusional yang memiliki indeks-indeks tersebut tidak akan bisa membuang saham SpaceX tanpa sekaligus menjual semuanya yang ada di dalam indeks tersebut.

Bagian 2, sebagaimana diungkap _WSJ _, adalah memasarkan saham SpaceX secara agresif kepada penggemar terbesar Musk di komunitas investor individual. Musk dapat mengalokasikan hingga sepertiga dari saham yang dilepas dalam IPO kepada investor individual. Ia juga dapat mendorong pemegang saham dan investor Tesla (TSLA +2.59%) serta mereka yang membantu membantunya membeli Twitter (sekarang xAI) untuk ikut berpartisipasi dalam IPO SpaceX.

Alasannya: Para investor seperti itu termasuk di antara penggemar terbesar Musk, dan mungkin akan lebih kecil kemungkinannya untuk menjual saham SpaceX mereka demi keuntungan cepat setelah IPO. Investor lain akan diminta untuk menyetujui periode penguncian (lockup) selama enam bulan atau lebih sebelum mereka diizinkan untuk menjual saham apa pun yang mereka beli pada IPO.

Jika rencananya berhasil, IPO SpaceX bisa dimulai sebagai kesuksesan yang gemilang – dan kemudian melesat bahkan lebih tinggi lagi.