Baru-baru ini saya melihat aliran dana yang ditarik dari ETF Bitcoin spot di AS dan melihat gambaran yang cukup suram. Sekitar 2,6 miliar USD telah ditarik selama tahun ini, menciptakan pembalikan total dibandingkan tahun lalu ketika ada masuknya 4,3 miliar USD. Selisih 6,9 miliar USD antara kedua periode ini bukan angka yang kecil.

Bitcoin saat ini menghadapi tekanan jual yang terus-menerus, berisiko mencatat bulan kelima berturut-turut penurunan. Pasar berkonsentrasi di sekitar level 58.000 USD sebagai support penting, sementara 60.000 USD dianggap sebagai garis pertahanan yang lebih luas. Jika menembus di atas 58.000 USD, risiko bisa semakin meluas. Tekanan makroekonomi juga tidak membantu - ekspektasi suku bunga yang lebih pasti dikombinasikan dengan ketidakpastian inflasi telah mengurangi selera risiko dari para investor institusional.

Segalanya sangat bergantung pada apakah aliran dana keluar dari ETF akan berlanjut atau tidak. Beberapa orang berpendapat bahwa ini hanyalah penyesuaian ulang (recalibration) daripada penarikan nyata, tetapi tren tetap menjadi variabel yang perlu dipantau. Jika aliran dana kembali normal dan permintaan spot stabil, tekanan jual yang mendesak mungkin akan berkurang di level yang lebih tinggi dari 50.000 USD, setara sekitar 1,5 miliar VND bagi mereka yang menghitung berdasarkan mata uang lokal.

Saat ini Bitcoin diperdagangkan di level 66.630 USD dengan volume 24 jam sekitar 728 juta USD. Data ini hanyalah sebagai konteks, pasar masih menunggu apakah transaksi dasar akan dilepaskan atau tidak. Jika selisih antara spot dan futures terus menyempit, posisi-posisi tersebut bisa dijual, menambah tekanan penurunan.