Jika pasokan minyak mentah terus terganggu, apakah yen akan jatuh ke 175?

UBS percaya bahwa meskipun pejabat Jepang terus memperkuat intervensi lisan, jika guncangan harga minyak berlanjut, penurunan nilai yen mungkin sulit dicegah.

Pada Rabu, 1 April, strategi UBS dalam sebuah laporan memperingatkan bahwa dalam skenario ekstrem di mana harga minyak melonjak tajam, kurs dolar AS terhadap yen pada akhir tahun berpotensi mencapai 175. Langkah-langkah intervensi valas dari pihak berwenang Jepang pada saat itu bisa jadi kontraproduktif dan tidak mampu membalikkan tren pelemahan yen.

Pada sesi Asia-Pasifik hari Kamis, Wall Street Insights menyebutkan bahwa dalam pidato telepon Trump di seluruh AS, tentang situasi Iran “tidak mengeluarkan sinyal pendinginan yang jelas”, sehingga ekspektasi optimistis pasar bahwa konflik akan segera mereda dengan cepat langsung pupus. Kurs dolar AS terhadap yen kemudian dengan cepat mengembalikan sebagian besar penurunannya pekan ini, dan kembali mendekati kisaran 160.

Pada Jumat pekan lalu, kurs dolar AS terhadap yen untuk pertama kalinya menembus ambang 160 sejak 2024, memicu peringatan berlapis dari pejabat kebijakan Jepang.

Penanggung jawab urusan kurs kementerian keuangan Jepang Atsushi Mimura memperingatkan tentang risiko “tindakan tegas”, gubernur bank sentral Jepang Ueda Kazuo menegaskan bahwa pergerakan kurs adalah faktor pertimbangan dalam kebijakan moneter, menteri keuangan Jepang Satsuki Katayama juga menyatakan siap sedia untuk merespons kapan saja. Pernyataan multi-arah tersebut menunjukkan otoritas sangat mewaspadai pelemahan yen lebih lanjut.

Intervensi dalam lingkungan stagflasi mungkin justru kontraproduktif

Tim Shahab Jalinoos dari strategi UBS mengatakan bahwa jika harga minyak naik hingga sekitar 150 dolar AS per barel, upaya menekan inflasi dengan intervensi valas bisa jadi tidak sesuai harapan. Laporan tersebut menulis:

Langkah ini (intervensi valas) mungkin hanya memberi pasar posisi harga jual yen yang lebih tinggi, dengan biaya menghabiskan cadangan devisa, dan belum tentu mampu mengubah lintasan pergerakan nilai tukar.

UBS berpandangan bahwa dalam skenario ini, cara untuk menahan inflasi oleh otoritas mungkin akan lebih banyak beralih ke langkah-langkah fiskal, misalnya subsidi energi, alih-alih bergantung pada intervensi valas.

UBS dalam laporannya menggambarkan skenario “guncangan yang berkelanjutan” yang lebih pesimistis: Jika global memasuki lingkungan stagflasi, pasar dapat menilai bahwa pembuat kebijakan Jepang tidak berniat mencegah penurunan nilai yen yang terus berlanjut.

Berdasarkan penilaian tersebut, guncangan yang terbentuk dari memburuknya kondisi perdagangan akan mendorong dolar AS terhadap yen naik secara signifikan, dengan target akhir tahun menyentuh 175.

Peringatan risiko dan penyangkalan

        Pasar memiliki risiko, berinvestasilah dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan nasihat investasi personal, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna tertentu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap opini, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Berdasarkan investasi tersebut, tanggung jawab ada pada diri sendiri.