Eagle Eye Peringatan: Rasio Piutang Usaha / Pendapatan Usaha Tianyue Terus Meningkat

Sina Keuangan — Institut Riset Perusahaan Terdaftar | Peringatan Dini Laporan Keuangan “Elang”

28 Maret, Tianyue Advanced merilis laporan tahunan 2025, dengan pendapat audit “standar — pendapat audit tanpa modifikasi (tanpa kualifikasi)”.

Laporan menunjukkan bahwa pendapatan usaha perusahaan sepanjang tahun 2025 adalah 14,65 miliar yuan, turun 17,15% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (laba bersih induk) adalah -2,08 miliar yuan, turun 216,36% year-on-year; laba bersih yang disesuaikan (tanpa pos tertentu yang memengaruhi) yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (laba bersih induk) adalah -2,46 miliar yuan, turun 257,53% year-on-year; laba per saham dasar adalah -0,47 yuan/saham.

Sejak perusahaan terdaftar pada Desember 2021, belum pernah melakukan dividen tunai sebanyak 0 kali; total dividen tunai yang telah dilaksanakan adalah 0 yuan.

Sistem Peringatan Dini Laporan Keuangan “Elang” untuk perusahaan terdaftar menganalisis laporan tahunan Tianyue Advanced tahun 2025 secara cerdas dan terkuantifikasi dari empat dimensi: kualitas kinerja, kemampuan menghasilkan laba, tekanan serta keamanan dana, dan efisiensi operasional.

I. Dari sisi kualitas kinerja

Dalam periode pelaporan, pendapatan perusahaan adalah 14,65 miliar yuan, turun 17,15% year-on-year; laba bersih adalah -2,09 miliar yuan, turun 216,5% year-on-year; arus kas bersih dari aktivitas operasi adalah 2,31 miliar yuan, naik 249,79% year-on-year.

Dari keseluruhan kinerja, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Laju pertumbuhan pendapatan usaha terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perubahan year-on-year pendapatan usaha masing-masing adalah 199,9%, 41,37%, -17,15%, dan tren perubahan terus menurun.

• Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (laba bersih induk) turun tajam. Dalam periode pelaporan, laba bersih induk adalah -2,1 miliar yuan, turun tajam 216,36% year-on-year.

• Laba bersih yang disesuaikan (tanpa pos tertentu yang memengaruhi) yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham turun tajam. Dalam periode pelaporan, laba bersih non-pos tertentu yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham adalah -2,5 miliar yuan, turun tajam 257,53% year-on-year.

• Laba bersih cukup fluktuatif. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, laba bersih masing-masing adalah -0,5 miliar yuan, 1,8 miliar yuan, -2,1 miliar yuan; perubahan year-on-year masing-masing adalah 73,98%, 491,56%, -216,5%, sehingga laba bersih relatif berfluktuasi.

Dari sisi perbandingan pendapatan, biaya, dan beban periode, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Perubahan beban penjualan berbeda jauh dari perubahan pendapatan usaha. Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha turun 17,15% year-on-year, beban penjualan naik 7,75% year-on-year, sehingga selisih antara perubahan beban penjualan dan pendapatan usaha cukup besar.

• Pendapatan usaha dan pajak serta biaya tambahan bergerak tidak sejalan. Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha turun 17,15% year-on-year, pajak serta biaya tambahan naik 12,82% year-on-year; pendapatan usaha dan pajak serta biaya tambahan bergerak tidak sejalan.

Bila digabung dengan kualitas aset yang bersifat operasional, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Rasio piutang usaha terhadap pendapatan usaha terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio piutang usaha terhadap pendapatan usaha masing-masing adalah 24,69%, 29,42%, 36,83%, dan terus meningkat.

Bila digabung dengan kualitas arus kas, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Pendapatan usaha dan arus kas bersih dari aktivitas operasi bergerak tidak sejalan. Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha turun 17,15% year-on-year, arus kas bersih dari aktivitas operasi naik 249,79% year-on-year; pendapatan usaha dan arus kas bersih dari aktivitas operasi bergerak tidak sejalan.

II. Dari sisi kemampuan menghasilkan laba

Dalam periode pelaporan, margin laba kotor perusahaan adalah 13,05%, turun 49,59% year-on-year; margin laba bersih adalah -14,24%, turun 240,62% year-on-year; return on equity (tertimbang) adalah -3,54%, turun 205,04% year-on-year.

Bila dikaitkan dengan sisi operasional perusahaan untuk memperoleh laba, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Margin laba kotor penjualan turun tajam. Dalam periode pelaporan, margin laba kotor penjualan adalah 13,05%, turun tajam 49,59% year-on-year.

• Margin laba kotor penjualan relatif fluktuatif. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba kotor penjualan masing-masing adalah 15,81%, 25,9%, 13,05%; perubahan year-on-year masing-masing adalah 374,83%, 63,76%, -49,59%. Margin laba kotor penjualan mengalami fluktuasi yang tidak normal.

• Margin laba bersih penjualan turun tajam. Dalam periode pelaporan, margin laba bersih penjualan adalah -14,24%, turun tajam 240,62% year-on-year.

Bila dikaitkan dengan sisi aset perusahaan untuk memperoleh laba, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Return on equity mengalami penurunan yang cukup besar. Dalam periode pelaporan, return on equity rata-rata tertimbang adalah -3,54%, turun tajam 205,05% year-on-year.

• Dalam tiga tahun terakhir, rata-rata ROE lebih rendah dari 7%. Dalam periode pelaporan, return on equity rata-rata tertimbang adalah -3,54%, dan rata-rata ROE untuk tiga tahun buku terakhir lebih rendah dari 7%.

• Tingkat pengembalian atas modal yang ditanam (ROIC) lebih rendah dari 7%. Dalam periode pelaporan, ROIC perusahaan adalah -2,53%, dan rata-rata selama tiga periode pelaporan lebih rendah dari 7%.

III. Dari sisi tekanan dan keamanan dana

Dalam periode pelaporan, rasio aset-liabilitas perusahaan adalah 25,13%, turun 9,55% year-on-year; current ratio adalah 3,44, quick ratio adalah 2,75; total utang adalah 13,5 miliar yuan, di antaranya utang jangka pendek 10,04 miliar yuan, dan utang jangka pendek sebagai persentase dari total utang adalah 74,42%.

Dari sisi tekanan dana jangka panjang, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Rasio total utang/ekuitas terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio total utang/ekuitas masing-masing adalah 7,08%, 13,17%, 14,8%, dan terus meningkat.

Dari sudut pandang pengendalian dana, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Kas dan setara kas serta liabilitas berbunga mengalami pertumbuhan yang tinggi secara berkelanjutan selama tiga tahun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, kas dan setara kas meningkat sebesar 50,36%, 20,34%, dan 156,48% dibanding awal periode; total utang dibanding awal periode meningkat sebesar 52431,65%, 89,14%, dan 51,84%, dan selama tiga periode pelaporan terus dipertahankan pada laju pertumbuhan yang relatif tinggi.

• Rasio kas terhadap total aset terus meningkat, dan rasio total utang terhadap total liabilitas juga terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio kas/total aset masing-masing adalah 14,9%, 16,84%, 33,17%; rasio total utang/total liabilitas masing-masing adalah 21,95%, 34,23%, 44,11%. Keduanya sama-sama menunjukkan tren peningkatan; waspadai tren “dua tinggi” pada simpanan/deposito dan pinjaman.

• Perubahan uang muka (prepaid) cukup besar. Dalam periode pelaporan, uang muka adalah 1,2 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 210,37%.

• Tingkat pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan biaya pokok penjualan. Dalam periode pelaporan, uang muka dibanding awal periode meningkat sebesar 210,37%; biaya pokok penjualan (HPP) year-on-year naik -2,79%; tingkat pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan biaya pokok penjualan.

• Perubahan wesel bayar (accounts payable bills) cukup besar. Dalam periode pelaporan, wesel bayar adalah 3 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 94,59%.

Dari sisi koordinasi dana, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Belanja modal terus lebih tinggi daripada arus kas bersih masuk dari aktivitas operasi. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, kas yang dibayarkan untuk pembelian aset tetap, aset tak berwujud, dan aset jangka panjang lainnya masing-masing adalah 1,4 miliar yuan, 5,7 miliar yuan, dan 4 miliar yuan; arus kas bersih dari aktivitas operasi masing-masing adalah 0,1 miliar yuan, 0,7 miliar yuan, dan 2,3 miliar yuan.

IV. Dari sisi efisiensi operasional

Dalam periode pelaporan, perputaran piutang usaha adalah 2,76, turun 35,19% year-on-year; perputaran persediaan adalah 1,22, turun 13,06% year-on-year; perputaran total aset adalah 0,17, turun 30,22% year-on-year.

Dari sisi aset operasional, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Perputaran piutang usaha terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perputaran piutang usaha masing-masing adalah 5,6, 4,27, 2,76, sehingga kemampuan perputaran piutang usaha melemah.

• Perputaran persediaan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perputaran persediaan masing-masing adalah 1,53, 1,4, 1,22, sehingga kemampuan perputaran persediaan melemah.

Dari sisi aset jangka panjang, perlu memberi perhatian khusus pada:

• Perubahan proyek dalam pembangunan cukup besar. Dalam periode pelaporan, proyek dalam pembangunan adalah 1,3 miliar yuan, meningkat 36,92% dibanding awal periode.

Klik peringatan dini “Elang” Tianyue Advanced untuk melihat detail peringatan terbaru serta pratinjau laporan keuangan yang divisualisasikan.

Pengantar Peringatan Dini Laporan Keuangan “Elang” Sina Keuangan: Peringatan Dini Laporan Keuangan “Elang” untuk perusahaan terdaftar adalah sistem analisis profesional terotomatisasi untuk laporan keuangan perusahaan terdaftar. Peringatan “Elang” memantau dan menginterpretasikan laporan keuangan terbaru perusahaan terdaftar dari berbagai dimensi seperti pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas pendapatan, tekanan serta keamanan dana, dan efisiensi operasional melalui pengumpulan banyak pakar keuangan berwenang seperti kantor akuntan dan perusahaan terdaftar, serta menyajikan potensi titik risiko keuangan dalam bentuk teks dan gambar. Menyediakan solusi teknis profesional, efisien, dan nyaman untuk identifikasi serta peringatan risiko keuangan perusahaan terdaftar bagi lembaga keuangan, perusahaan terdaftar, otoritas pengawas, dan lain-lain.

Gerbang akses “Elang” (Peringatan Dini): Aplikasi Sina Keuangan — APP - Pasar - Pusat Data - Peringatan “Elang” atau Aplikasi Sina Keuangan — APP - Halaman kuotasi saham perusahaan - Keuangan - Peringatan “Elang”

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini dipublikasikan otomatis berdasarkan database pihak ketiga, tidak mewakili pandangan Sina Keuangan; setiap informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan nasihat investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, rujuk pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Arus informasi melimpah, interpretasi yang akurat—hanya di Aplikasi Sina Keuangan

Penanggung jawab: Xiaolang Kabar Cepat