Percepatan komersialisasi model besar domestik, rantai industri daya komputasi meledak secara menyeluruh

Reporter Chen Jian’nan, Securities Times

Seiring berjalannya proses penerapan komersial model besar buatan dalam negeri yang terus dipercepat, kinerja perusahaan-perusahaan terkait menunjukkan pencapaian yang menonjol. Hal ini tidak hanya mendorong penguatan pergerakan pasar saham-saham di sektor tersebut, tetapi juga, lebih jauh lagi, menarik permintaan berkelanjutan pada rantai industri komputasi berkapasitas (compute power). Dengan demikian, mendorong komputasi berkapasitas dalam negeri untuk melangkah mantap dari terobosan teknologi inti menuju pengembangan yang terkoordinasi di seluruh rantai industri.

Di antaranya, dua perusahaan terkait model besar buatan dalam negeri, Zhipu dan MINIMAX-W, mulai berupaya lebih dulu.

Pada 1 April, Zhipu ditutup naik mendekati 32%. Laporan keuangan pertamanya setelah listing menunjukkan performa yang mengesankan: total pendapatan sepanjang 2025 tumbuh secara signifikan year-on-year, pendapatan dari bisnis inti meningkat secara berlipat. Baik jumlah pemanggilan API maupun penetapan harga sama-sama naik, dan memperlihatkan situasi permintaan melebihi penawaran. Ini sekaligus menunjukkan bahwa aktivitas pengguna dan niat untuk membayar sangat kuat, menandakan bahwa model bisnisnya telah memperoleh pengakuan awal dari pasar, sekaligus mengonfirmasi daya saing inti model besar buatan dalam negeri, serta menonjolkan tingginya prospek industri untuk seluruh rantai komputasi berkapasitas dalam negeri. Pada hari yang sama, harga saham MINIMAX-W melonjak lebih dari 14%, beriringan dengan Zhipu, dan bersama-sama membakar antusiasme investasi pasar terhadap model besar buatan dalam negeri serta industri komputasi berkapasitas.

Di pasar A-share, antusiasme investasi ini semakin merembet ke rantai industri komputasi berkapasitas. Pada 1 April, seluruh sektor komputasi berkapasitas melonjak. Hingga penutupan, kenaikan berbagai konsep terkait seperti modul optik semuanya melebihi 4%. Di antaranya, saham modul optik seperti Run Health Optical, dan Wavelength Photoelectric, kenaikannya masing-masing juga melebihi 11%. Saham-saham unggulan berkapitalisasi pasar hingga skala ribuan miliar seperti Corexin Co., Ltd., Cambricon, dan Hygon Information turut menguat bersamaan: Corexin naik 10,23%, Cambricon naik 6,96%, Hygon Information naik 4,78%. Ini sepenuhnya mencerminkan tingginya prospek (high-cyclical) sektor komputasi berkapasitas.

Laporan riset terbaru Guojin Securities menyatakan bahwa prospek untuk seluruh rantai industri komputasi berkapasitas dalam negeri sedang dipercepat. Diperkirakan volume dan harga akan sama-sama naik (量价齐升). Di bawah tekanan logika kuat dari sisi permintaan dan penawaran, diprediksi bahwa pada 2026 rantai industri komputasi berkapasitas akan memasuki siklus “inflasi seluruh rantai” (全链通胀). Kegairahan industri akan meluas secara menyeluruh, dari chip inti hingga tahap seperti AIDC, layanan cloud dan komputasi berkapasitas, serta peralatan listrik pendukung dan server.

Western Securities juga mengatakan bahwa komputasi berkapasitas dalam negeri kini tepat waktunya. Lembaga tersebut berpendapat bahwa, dengan peningkatan kemampuan model besar buatan dalam negeri baru-baru ini dan prosesnya yang secara bertahap mengejar model besar luar negeri, keunggulan biaya-kinerja (price-performance) yang tinggi berpotensi mengisi kekosongan permintaan saat ini. Dengan mengikuti arus, hal tersebut dapat mewujudkan ekspor Token ke luar negeri, dan selanjutnya menarik permintaan terkait komputasi berkapasitas buatan dalam negeri.

Dalam bidang-bidang yang tersubspesialisasi di sektor komputasi berkapasitas, tersembunyi sejumlah perusahaan dengan pertumbuhan tinggi.

Menurut statistik Securities Times·Data Treasure, di antara saham konsep East Number West Computing yang mendapat penilaian dari lebih dari 5 institusi, ada 22 saham yang diprediksi secara konsisten oleh institusi bahwa laju pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (归母净利润) pada tahun ini dan tahun depan masing-masing akan melebihi 30%. Di antaranya, saham seperti Yunda Shares (300772), Orbbec Zhongguang-UW, Cambricon, Far East Holdings, dan Shenghong Technology (300476) diprediksi secara konsisten oleh institusi bahwa laju pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada tahun ini dan tahun depan akan melebihi 50%.

Sebagai pemimpin komputasi berkapasitas dalam negeri, Cambricon sejak lama menjadi fokus perhatian pasar. Donghai Securities menyatakan bahwa produk seri Cloud-end Sigrun (思元) milik perusahaan yang mendorong penerapan komersial secara berskala telah membawa kenaikan kinerja dan kemampuan profitabilitas. Berkat performa produk yang memimpin di dalam negeri serta meningkatnya kebutuhan untuk substitusi CSP buatan dalam negeri, kinerja ke depan diperkirakan akan terus bertumbuh.

Shenghong Technology adalah pemimpin AI PCB. China Merchants Securities (600999) menilai bahwa perusahaan telah lama mendalami bidang PCB, dan saat ini telah berhasil masuk ke rantai pasok perusahaan-perusahaan internasional terkemuka seperti NVIDIA, Google, Intel, Tesla, dan Microsoft. Kelompok pelanggan inti yang berkualitas mendorong pertumbuhan kebutuhan pesanan perusahaan. Struktur produk perusahaan juga berpotensi mengalami perbaikan lebih lanjut. Ditambah lagi dengan percepatan ekspansi kapasitas produksi di dalam negeri dan luar negeri, perusahaan dinilai prospektif untuk tren ekspansi kapasitas produksi kelas atas jangka menengah-panjang dan peningkatan produk.

Dari performa harga saham sepanjang tahun ini, saham-saham di atas menunjukkan kecenderungan yang terpisah (berbeda). Di antaranya, Far East Holdings mencatat kenaikan terbesar lebih dari 72% sepanjang tahun ini, terutama didukung oleh kenaikan harga serat optik. Wesheng New Materials dan Co-Invent Data keduanya naik lebih dari 30%. Saham dengan penurunan terbesar terutama mencakup Changying Precision (300115), Cambricon, dan Softcom Power, serta lainnya.

Menanggapi fluktuasi harga saham, Softcom Power baru-baru ini merilis pengumuman penarikan kembali saham (share repurchase). Pengumuman tersebut menetapkan bahwa harga untuk penarikan kembali kali ini tidak lebih dari 68,57 yuan Tiongkok per saham. Total dana untuk penarikan kembali berada pada kisaran tidak kurang dari 1 miliar yuan (termasuk) dan tidak lebih dari 2 miliar yuan (termasuk).

(Penyunting: Zhang Yang HN080)

     【Disclaimer】Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis, dan tidak ada hubungan dengan Hexun. Situs Hexun menjaga sikap netral terhadap pernyataan, pandangan, dan penilaian yang disampaikan dalam artikel ini, serta tidak memberikan jaminan apa pun baik secara tegas maupun tersirat mengenai akurasi, keandalan, atau kelengkapan dari konten yang terkandung. Pembaca dimohon hanya menjadikan informasi ini sebagai referensi, dan menanggung seluruh tanggung jawabnya sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan