2026-4-2 Obligasi konversi Penyesuaian posisi

Investasi adalah ajang lomba popularitas; membeli saat popularitas sedang paling ramai adalah yang paling berbahaya. Pada saat itu, semua faktor kabar baik dan pandangan sudah dimasukkan ke dalam harga, dan tak akan ada pembeli baru lagi..

Investasi yang paling aman, dan potensi keuntungannya terbesar, adalah membeli saat tidak ada yang menyukainya. Jika diberi waktu, begitu suatu jenis (aset) menjadi populer, maka harga hanya bisa bergerak dalam satu arah: naik!

Saat ini pada tahap pribadi saya, porsi kepemilikan obligasi konversi (dengan ketentuan konversi) masih tidak tinggi (sekitar 45% dari total posisi). Saya sudah berada di dekat batas bawah kepemilikan. Untuk menghadapi kemungkinan masih adanya puncak baru, saya belum berniat mengurangi posisi secara sukarela. Minggu lalu saya menambah sedikit posisi; sejak awal tahun, baru berjalan 3 bulan, dan maximum drawdown sudah 8,2%. Itu lebih besar dibanding seluruh tahun lalu. Tahun ini adalah tahun yang tidak tenang untuk investasi…

Kinerja pasar kemarin secara keseluruhan:

Hari perdagangan sebelumnya Obligasi konversi naik A Saham naik Saham AS naik FTSE A50 naik, saham AS semalam naik sedikit. Pasar saham Korea Selatan dan Jepang yang sudah dibuka juga naik sedikit. Apakah A Saham hari ini akan mengikuti dan seberapa besar kenaikannya, belum diketahui. Diperkirakan hari ini naik sedikit. Faktor pengaruh dari luar masih sangat besar. Perhatikan apakah obligasi konversi hari ini bisa bertahan. Strategi akhir-akhir ini: secara keseluruhan belum stabil, jadi kurangi aktivitas; tidak boleh menambah posisi atau melakukan penyesuaian posisi terlalu cepat. Jika porsi posisi sangat rendah, bisa mulai melakukan penyesuaian secara bertahap hingga di bawah 50%…

Indeks obligasi konversi turun dari 2090 pada 13 Februari 2023 ke 1753 pada 5 Februari 2024. Lalu sekarang menjadi 2594. Di tengah saat ini 135,8, temperatur 85,3 derajat. Obligasi konversi di atas 130 yuan ada 236, bertambah 26 dibanding hari sebelumnya, dengan porsi 67,8%;; di bawah 110 yuan ada 12, berkurang 1 dibanding hari sebelumnya, harga mencetak level terendah 0/tertinggi 0; obligasi konversi April: 0 hijau 1 merah. Volume perdagangan obligasi konversi 786 miliar, naik 119 miliar dibanding hari perdagangan sebelumnya, tingkat perputaran (turnover) 15,8%, volume hingga 700 miliar hari ke-1. Indeks obligasi konversi naik 56 poin, menjadi 2594 poin. Harga rata-rata 153,4, naik 3,8 dibanding hari sebelumnya. Premi di tengah 35,5%, naik 1,3 dibanding hari sebelumnya. Nilai transaksi A Saham 20251 miliar, naik 190 miliar dibanding hari sebelumnya. Kemarin dibuka tinggi lalu terus melaju, sepanjang jalur ke arah timur laut, akhirnya melonjak besar. Temperatur sentimen obligasi konversi masih cukup baik; ada T untuk T, menjaga posisi yang sesuai;

Kemarin, Dawtong menduduki peringkat pertama dengan kenaikan 9%; konsentrasi transaksi obligasi konversi menurun. Porsi total transaksi obligasi konversi dari 5 jenis dengan volume transaksi terbesar turun dari 31,2% menjadi 21,9%. Volume transaksi terbesar satu emiten mencapai 70 miliar. Sebagian besar jenis meningkat aktivitasnya; jumlah jenis dengan volume transaksi di bawah 10 juta turun dari 5 pada hari sebelumnya menjadi 1; porsi dari jenis pasar adalah 0,3%. Nilai minimum turun dari 697 juta menjadi 931 juta…

Informasi terkait obligasi konversi dan pasar hari ini:

Kemarin obligasi konversi dibuka lebih tinggi lalu naik besar. Volume transaksi obligasi konversi meningkat tajam, pembukaan bulan April merah pertama; hari ini diperkirakan naik sedikit. Obligasi konversi masih belum menunjukkan tanda-tanda bisa menstabilkan. Bukan naik besar, ya turun besar. Ada peluang untuk permainan tema (rotasi isu). Secara keseluruhan harga obligasi konversi dan tingkat premi juga tinggi; ada T untuk T…

Dongshi, Lütai, hari perdagangan terakhir; Weice, hari konversi terakhir; Zhenhua Convertible, Ala Convertible: penebusan paksa; Zekuang Convertible, Longda Convertible: tidak menurunkan (tidak melakukan down-revision); Linggang Convertible: hari perdagangan terakhir sebelum jatuh tempo: 7 April 2026; Boshi Convertible: listing pada 7 April…

Binfang Healthcare: pengendali aktual berencana menambah kepemilikan tidak kurang dari 20 juta yuan saham; Gansu Nenghua: berencana membeli 100% ekuitas Jinchang Chemical dan menghimpun dana pendamping, saham ditangguhkan perdagangan…

Hari ini Tiayuan, Sait, paling cepat kekurangan satu hari lagi untuk memenuhi kemungkinan penebusan paksa; hari ini Guotou, Sanfang, paling cepat kekurangan satu hari lagi untuk kemungkinan memicu penyesuaian harga konversi (down-revision).

Hari ini 0 obligasi konversi baru listing, 0 penawaran saham baru, 0 penawaran obligasi konversi. Yang perlu diperhatikan hari ini: apakah Dongshi Convertible bisa bertahan, dan seterusnya.

Dongshi, hari perdagangan terakhir; pengumuman tidak punya uang untuk membayar utang, saran untuk tidak berjudi pada nominal kecil. Lidao, Jiali, dan seterusnya yang tren bagus, terus dipantau; perhatikan melakukan penyesuaian posisi menggunakan opsi untuk jenis yang relatif lebih rendah seperti Ultrasound, Lihé, Yaoji, dan seterusnya…

Ringkasan informasi:
1: Perdana Menteri Dewan Negara Li Qiang, fokus meningkatkan pembangunan jaringan listrik generasi baru;
2: Perkiraan fokus panas: komputasi (Aofei, Zhongbei, Yitian); peralatan jaringan listrik (05 Jin, Jinda, Huachen, Jaze, Yubang) fotovoltaik luar angkasa (Shuangliang, 22 Fu, Ouwei, Dier, Ryko, Tian23, Long22) aplikasi AI (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Run Da, Guanzhong, Yaoji, Kelán, Siste, Pu Lian) penerbangan luar angkasa komersial (Guanglian, Zai22, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); kimia (Jinji, Hedá, Qixiang2); chip (Maolai, Luwei, Huicheng, Jingrui2, Anji, Yanggu); photoresist (Jingrui2, Huaté, Huamao, Qiangli). Selain itu, konsep seperti robot humanoid juga tetap dipantau…

Berikut adalah pilihan obligasi akhir pekan lalu: diperbarui setiap minggu, bukan setiap hari: (catatan pilihan obligasi pribadi, bukan sebagai saran investasi). Karena nilai tengah berada di level tinggi, standar seleksi saya sedikit dilonggarkan! Kualitas keseluruhan meningkat dibanding minggu lalu; semuanya mempertimbangkan kemampuan menghadapi volatilitas. Tentu dengan syarat saya masih melihat prospek ke depan, dan masih bersiap memegang sebagian posisi obligasi konversi. Pilih yang relatif berharga lebih rendah, relatif berkapitalisasi kecil. Sebisa mungkin pilih jenis yang kaya konsep dan aktif; semuanya untuk pertimbangan menebar bebek (摊大饼), bukan rekomendasi untuk satu posisi saja: (jenis yang murni sifatnya obligasi utang juga tidak direkomendasikan)

1: obligasi konversi microcap sekitar 130 yuan (di bawah 300 juta): dapat dimasukkan ke daftar:
Wansun, Shanshi, Kelán, Juhé, Silu, Yirui, Jiudian2 …

2: microcap di bawah 200 juta dengan batas harga 150 yuan, volatilitas ke bawah terbatas, bisa mengangkat premi, batas atas tinggi, penarikan balik sedikit, mengecualikan yang mungkin kuat dicall (strong赎) dalam waktu dekat:
Ai Lu, Hai Bo …

3: jenis berharga relatif rendah, premi relatif rendah; harga di sekitar 140-an, premi sekitar 30; usia tersisa 0,5–5,5 tahun; jago trading (wave) yang cocok:

Qiangli, Waitong, Ultrasound, Jinpu, Wǎitian…

4: pasukan serbuan (frontliner) dengan harga relatif rendah; sekitar 150, menjamin rasio untung-rugi tertentu; di bawah 500 juta; premi sekitar 20-an:

Xingang, Ruifeng, Fengshan …

5: murni agresif; premi sekitar 15; sekitar 160; ukuran 400 juta; mengecualikan yang mungkin strong赎 dalam 2 minggu ke depan:
Tidak ada …

6: murni defensif; premi tidak terlalu tinggi, sekitar 70%; tidak sepenuhnya bergantung pada down-revision; porsi di bawah 1 miliar; imbal hasil sekitar -3; berbagai konsep sebisa mungkin kaya:

Gongtong, Kesī, Zhejiangjian, Haineng, Huitian, Yuxing, Dongya, Zhitè, Dongbao…

7: perhatian pribadi saya adalah jenis yang relatif lebih aktif, konsep lebih beragam, harga tidak terlalu tinggi, elastisitas masih oke, biasanya sekitar 140-an…

Kelán, Lihé, Jingrui2, Hengfeng, Hongwei, Mingli, Changhai, Zhengyuan2, Tiangjuang, Huaxing, Yaoji, Xingrui …

Penyesuaian terbaru obligasi konversi: sebagian mulai memenuhi syarat strong赎 beberapa hari, tetapi mungkin juga tidak akan memenuhinya lagi. Premi sudah tertekan turun. Misalnya: Diyōu, Huayuan, Huaxing, Waitong, Hangxin, Tiangjuang, Aidi, Jinji, Changhai, Alā, Saitè …

Saat ini kondisi kuat strong赎 cukup jelas menekan, sehingga batas atas terbatas. Karena itu, saya sedapat mungkin tidak memilih jenis yang terlalu mahal…

Strategi keseluruhan adalah tidak mendalami terlalu dalam, tidak terpusat, menebar bebek, mengambil manfaat dari volatilitas, gaya “pemburu tikus” (打地鼠). Dengan lebar menggantikan kedalaman; sekaligus mengantisipasi risiko defensif. Mengejar imbal hasil rata-rata. Dapat dipadukan dengan daftar kondisi dan grid order, semaksimal mungkin memanfaatkan volatilitas. Bukan rekomendasi untuk satu posisi saja. Selain itu, semua pilihan obligasi adalah rangkuman pribadi untuk digunakan, bukan rekomendasi investasi. Investasi itu berisiko, saat masuk pasar harus hati-hati.

Dalam membuat investasi obligasi konversi, jangan lupa niat awal. Saat ini, obligasi konversi tampaknya adalah jenis yang sangat baik untuk investor ritel. Investasi obligasi konversi adalah maraton; pasti harus konsisten di jalan yang benar, jauh dari mentalitas spekulasi. Ini kebenaran, dan juga sebab-akibat. Segala sesuatu yang dilakukan, seperti ilusi dalam mimpi—seperti gelembung yang tampak ada, seperti embun yang sesaat, seperti kilatan—seharusnya diperlakukan demikian: lakukanlah sebagaimana mestinya, namun jangan berpegang pada apa pun; dan timbulkanlah pikiranmu. Walau setetes kecil, pada akhirnya akan menjadi besar…