CITIC Securities: Industri semikonduktor domestik akan terus mengalami kondisi yang sangat baik, disarankan untuk memperhatikan perusahaan platform utama peralatan semikonduktor

Laporan riset dari Citic Securities menyebutkan bahwa SEMICON CHINA 2026 menampilkan tiga tren besar kebangkitan industri semikonduktor Tiongkok dari terobosan titik ke kebangkitan seluruh rantai industri, dari terobosan proses matang ke proses canggih, dan dari perluasan pasar domestik ke pasar global. Seiring dengan terobosan bertahap pada seluruh rangkaian perangkat semikonduktor buatan dalam negeri, komponen, dan material, produk-produk untuk proses canggih mulai diproduksi secara massal, ketergantungan pada luar negeri terus menurun, dan perusahaan lokal menjadi kekuatan inti bagi pertumbuhan industri. Selain itu, diperkirakan bahwa pada masa mendatang pabrik wafer terkemuka di dalam negeri akan terus menambah kapasitas, pembangunan lini proses canggih akan dipercepat, yang akan menyediakan ruang pasar yang sangat besar bagi perangkat dan material buatan dalam negeri, sehingga selanjutnya mendorong proses substitusi domestik. Dalam jangka panjang, di bawah dorongan kebutuhan seperti komputasi AI, penyimpanan canggih, dan energi baru, industri semikonduktor domestik akan terus berada pada level kinerja yang sangat baik; substitusi domestik adalah garis utama yang paling pasti. Dengan mengandalkan terobosan teknologi, keunggulan biaya, dan kemampuan layanan, perusahaan lokal berpeluang menempati posisi yang lebih penting dalam lanskap industri semikonduktor global dan memperoleh peluang pertumbuhan jangka panjang. Disarankan untuk memperhatikan perusahaan platform tipe teratas dalam bidang peralatan semikonduktor.

Berikut ini adalah teks lengkap

Semikonduktor｜SEMICON CHINA 2026: Kekuatan lokal bangkit dengan kuat, substitusi domestik dipercepat secara menyeluruh

SEMICON CHINA 2026 yang diselenggarakan pada 25-27 Maret 2026 di Shanghai menarik lebih dari 1500 perusahaan peserta pameran dan 180.000 pengunjung profesional, dengan proporsi perusahaan dari dalam negeri sekitar 80%. Pada pameran kali ini, proporsi perusahaan luar negeri terus menurun, sementara perusahaan dalam negeri sepenuhnya menjadi penguasa; substitusi domestik berkembang di seluruh rantai industri. Selain itu, perusahaan peralatan terkemuka di dalam negeri secara padat merilis produk baru, dan suasana persaingan pada beberapa segmen pasar tertentu semakin memanas. Secara keseluruhan, industri semikonduktor domestik menunjukkan momentum perkembangan yang kuat dari “sudah bisa dipakai” menuju “menyerbu kelas atas”; ke depan, seiring dengan percepatan berkelanjutan ekspansi kapasitas pabrik wafer canggih domestik, industri peralatan hulu, komponen, dan material diharapkan dapat mengalami pertumbuhan berkecepatan tinggi.

▍ Proporsi perusahaan luar negeri dan kekuatan pameran pada SEMICON 2026 terlihat jelas menyusut, perusahaan domestik beralih menjadi pemeran utama; proporsi sekitar 80%, yang menegaskan laju kebangkitan industri lokal.

Berdasarkan analisis daftar perusahaan peserta SEMICON CHINA 2026, proporsi perusahaan domestik pada pameran kali ini sekitar 80%, dengan fokus pada segmen inti seperti peralatan semikonduktor, material, komponen, manufaktur, dan pengujian serta pengemasan (test & packaging). Perusahaan luar negeri tetap hadir, namun kekuatan pameran dan skala stan mereka dibandingkan edisi-edisi sebelumnya mengalami penyusutan; jumlah perusahaan dari AS terus menurun dari tahun ke tahun, sementara skala pameran perusahaan Jepang dan Korea juga mengalami penurunan. Selain itu, forum inti, rilis produk baru, dan pertukaran teknologi pada pameran ini sebagian besar dipimpin oleh perusahaan domestik; perusahaan lokal mulai secara proaktif mendefinisikan arah rute teknologi untuk proses canggih dan pengemasan canggih di dalam negeri. Seiring dengan peningkatan berkelanjutan kematangan, sifat “advanced”, dan stabilitas teknologi peralatan dan material semikonduktor buatan dalam negeri, lanskap industri semikonduktor domestik beralih dengan percepatan dari “dipimpin luar negeri” menjadi “keseimbangan dalam dan luar negeri, kebangkitan lokal”.

▍ Perusahaan domestik melakukan penataan menyeluruh untuk proses canggih dan pengemasan canggih, sehingga substitusi domestik melompat dari “bisa digunakan” menjadi “benar-benar bagus untuk digunakan”.

1） Peralatan inti: Peralatan seperti etsa (etching), deposisi film tipis, ion implantation, CMP, pengemasan canggih, dan sebagainya mengalami terobosan menyeluruh; sebagian tingkat teknologi peralatan mengejar percepatan menuju level internasional yang maju, mengisi kekosongan peralatan proses canggih di dalam negeri.

2） Komponen kunci: Tahap “menghambat leher botol” seperti electrostatic chucks, catu daya frekuensi radio (RF), pompa vakum, EFEM, komponen gerak presisi, dan lain-lain; banyak perusahaan domestik mencapai terobosan teknologi serta verifikasi skala kecil.

3） Material semikonduktor: wafer silikon besar 12 inci, photoresist (resist litografi) kelas tinggi, prekursornya (precursor), gas khusus (specialty gases), target bahan (sputtering targets), dan lain-lain. Material tersebut mengakomodasi kebutuhan untuk logika canggih, penyimpanan, dan pengemasan canggih; material domestik bergerak dari material pendukung menuju material inti, serta secara bertahap mematahkan monopoli perusahaan luar negeri di bidang material kelas tinggi.

4） Pengemasan canggih: Peralatan dan material untuk mixed bonding (bonding hibrida), TSV, Chiplet, dan yang terkait HBM diumumkan secara terkonsentrasi, untuk mendukung kebutuhan pengemasan canggih pada chip komputasi AI, serta membantu industri pengemasan canggih domestik agar selaras dengan standar internasional.

▍ Perusahaan peralatan terkemuka domestik secara padat meluncurkan produk baru, yang menegaskan kekuatan teknologi secara menyeluruh.

Pada pameran kali ini, perusahaan-perusahaan terkemuka secara terpusat meluncurkan produk baru untuk proses canggih. Peluncuran produk baru yang padat tersebut menunjukkan kemampuan penataan seluruh rantai industri di dalam negeri; ke depan, substitusi domestik oleh perusahaan peralatan semikonduktor domestik akan terus dipercepat.

▍ Segmen inti, pemain lokal cepat memperluas skala, persaingan pada beberapa segmen pasar makin memanas; dari “terobosan segelintir” menjadi “perang singa melawan banyak yang kuat”.

Seiring dengan percepatan substitusi domestik, segmen bernilai tinggi seperti deposisi film tipis, electrostatic chucks, pompa, catu daya, EFEM, dan lain-lain, jumlah pesaing di dalam negeri meledak; dari “terobosan segelintir” menjadi “perang singa melawan banyak yang kuat”, sehingga peta persaingan industri terus dioptimalkan.

Di antaranya, peralatan deposisi film tipis: perusahaan domestik melakukan penataan menyeluruh pada PECVD, ALD, dan PVD; persaingan bergeser dari proses matang menuju proses canggih, dan kecepatan iterasi teknologi terus meningkat.

Electrostatic chucks (ESC): perusahaan domestik berada pada tahap riset dan verifikasi; mereka mematahkan monopoli luar negeri seperti Shin-Etsu dari Jepang dan Entegris dari Amerika; substitusi domestik ESC kelas tinggi memasuki fase percepatan, sehingga secara bertahap menurunkan ketergantungan produsen peralatan dalam negeri terhadap komponen impor.

Pompa vakum dan catu daya: jumlah perusahaan pompa kering domestik, pompa molekuler, dan catu daya RF tumbuh cepat; performa produk mendekati level luar negeri, dan secara bertahap di lini produksi dalam negeri mulai diterapkan dalam skala massal.

EFEM dan otomatisasi: perusahaan domestik mencapai terobosan di bidang pengangkutan wafer (wafer transfer) dan otomatisasi ruang bersih (cleanroom); produk mencakup lini produksi 12 inci, bersaing langsung dengan perusahaan luar negeri, dan keunggulan biaya serta layanan menjadi semakin menonjol, sehingga selanjutnya melengkapi penataan otomatisasi lini produksi semikonduktor domestik.

Kami berpendapat bahwa meningkatnya intensitas persaingan di kalangan perusahaan domestik akan mendorong iterasi teknologi yang cepat, menurunkan biaya secara berkelanjutan, dan mempercepat proses substitusi domestik; namun hal ini juga membawa risiko homogenisasi dan perang harga, menguji penghalang teknologi perusahaan dan keterlekatan pelanggan (customer stickiness). Ini memaksa perusahaan meningkatkan belanja R&D, serta memperkuat daya saing inti.

▍ Faktor risiko:

Risiko kondisi makro global yang lesu; risiko perubahan lingkungan politik internasional dan meningkatnya gesekan perdagangan; risiko permintaan hilir tidak sesuai ekspektasi; risiko inovasi AI tidak sesuai ekspektasi; risiko proses substitusi domestik tidak sesuai ekspektasi; risiko ekspansi kapasitas pabrik wafer domestik tidak sesuai ekspektasi; risiko perkembangan teknologi proses canggih tidak sesuai ekspektasi; peningkatan persaingan di kalangan pabrik hilir; risiko kenaikan harga bahan baku akibat inflasi; risiko pemberlakuan sanksi yang makin diperketat; dan risiko fluktuasi nilai tukar yang sangat besar, dll.

▍ Strategi investasi.

SEMICON CHINA 2026 menampilkan tiga tren besar industri semikonduktor Tiongkok: dari terobosan pada satu titik ke kebangkitan seluruh rantai industri; dari terobosan proses matang ke proses canggih; dan dari perluasan pasar domestik ke pasar global. Seiring dengan terobosan bertahap pada seluruh lini perangkat semikonduktor, komponen, dan material buatan dalam negeri, produk-produk untuk proses canggih mulai diterapkan secara massal, dan ketergantungan pada luar negeri terus menurun. Perusahaan lokal menjadi kekuatan inti bagi pertumbuhan industri. Selain itu, diperkirakan bahwa pabrik wafer terkemuka di dalam negeri di masa mendatang akan terus menambah kapasitas; pembangunan lini proses canggih akan dipercepat, yang akan menyediakan ruang pasar yang sangat besar bagi perangkat dan material buatan dalam negeri, serta selanjutnya mendorong proses substitusi domestik. Dalam jangka panjang, di bawah dorongan kebutuhan seperti komputasi AI, penyimpanan canggih, dan energi baru, industri semikonduktor domestik akan terus berada dalam kondisi yang sangat menguntungkan; substitusi domestik adalah jalur utama yang paling pasti. Dengan mengandalkan terobosan teknologi, keunggulan biaya, dan kemampuan layanan, perusahaan lokal berpeluang menempati posisi yang lebih penting dalam lanskap industri semikonduktor global dan memperoleh peluang pertumbuhan jangka panjang. Disarankan untuk memperhatikan perusahaan platform tipe teratas dalam bidang peralatan semikonduktor.

(Sumber: Jiemian News)