Laba bersih 13,7 miliar! Guangfa Securities menargetkan pertumbuhan kinerja yang tinggi pada tahun 2025, dengan bisnis luar negeri menjadi pendorong pertumbuhan utama

Diproduksi|Situs Wawancara Tiongkok

Tinjauan|Li Xiaoyan

Pada 30 Maret, Guosen Securities menerbitkan laporan tahunan 2025. Sepanjang tahun, total pendapatan operasional mencapai 35,493 miliar yuan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 13,702 miliar yuan, masing-masing naik 34.33% dan 42.18% secara year-on-year. Pertumbuhan kinerja kembali melangkah ke tingkat baru. Empat sektor bisnis utama bergerak selaras dan saling memperkuat, bisnis luar negeri dan transformasi manajemen kekayaan menjadi “dua mesin” penggerak pertumbuhan. Perusahaan, sambil mengukuhkan posisi terdepan di pasar domestik, mempercepat ekspansi peta internasional. Dengan pengembangan berkualitas tinggi, perusahaan melayani strategi nasional. Namun di balik kinerja yang menggoda, isu seperti lemahnya bisnis penjaminan emisi, tekanan pada sebagian bisnis manajemen aset, serta tekanan kepatuhan dan dana tetap perlu diwaspadai; jalan menuju pengembangan berkualitas tinggi masih perlu ditempuh dengan mantap dan jauh.

Pada 2025, Guosen Securities menyaksikan kemajuan serempak pada empat sektor bisnis utama, dengan kinerja keseluruhan tumbuh secara lompatan. Bisnis manajemen kekayaan sebagai “batu penahan” (penstabil), dengan efektivitas transformasi yang signifikan. Hingga akhir tahun, skala produk keagenan yang dikelola perusahaan melebihi 3,700 miliar yuan, naik 42.65%; skala keagenan reksa dana publik non-dana moneter stabil di peringkat ke-4 industri. Saldo margin financing dan margin lending mencapai 1,389.79 miliar yuan, naik 34.04% year-on-year, dan pangsa pasar meningkat menjadi 5.47%. Tim penasihat investasi berjumlah lebih dari 4,800 orang mempertahankan peringkat ketiga industri, sehingga menjadi fondasi tenaga untuk transformasi penasihat investasi yang berorientasi pada pihak pembeli. Perusahaan melakukan transformasi dari penjualan keagenan tradisional menjadi “berbasis riset, berbasis solusi, berbasis alokasi aset, dan berbasis penasihat investasi untuk pihak pembeli”. Efek sistem pengalokasian “multi-aset, multi-strategi, dan sepanjang waktu” mulai terlihat, kemampuan layanan kepada pelanggan terus meningkat.

Sumber penghasil “parit pengaman” dalam bisnis manajemen investasi terus diperdalam, dengan efek “dua bintang” yang menonjol. Setelah menghapus dana moneter, ukuran aset dana publik di bawah Guangfa Fund dan E-Fund masing-masing mencapai 10,151.60 miliar yuan dan 18,178.55 miliar yuan, menempati peringkat ke-3 dan ke-1 di industri. Anak usaha sepenuhnya milik, Guangfa Asset Management, mencatat pendapatan fee manajemen yang naik 31.57% year-on-year; skala program manajemen aset khusus naik 38.08%. Guangfa ZhiDe memiliki skala setoran efektif dana yang dikelola melebihi 190 miliar yuan. Perusahaan memusatkan diri pada bidang seperti kecerdasan buatan dan biofarmasi sebagai kekuatan produksi baru, dengan penguatan sinergi antara private placement dan public fund serta antara bisnis domestik dan luar negeri, membentuk kekuatan gabungan yang kuat.

Kemampuan profesional dalam bisnis transaksi dan institusi meningkat secara stabil. Sebagai dealer utama transaksi derivatif over-the-counter, bisnis market making mempertahankan posisi di lapisan teratas. Bisnis market making di papan sains dan teknologi (科创板) serta di Bursa Efek Beijing (北交所) resmi diterapkan. Sepanjang tahun, penerbitan dan perdagangan produk private placement mencapai 110,100 unit, dengan skala 1.06 triliun yuan. Kinerja dalam kustodian dan layanan outsourcing sangat menonjol: skala kustodian untuk reksa dana publik non-dana moneter berada di peringkat ke-4 industri. Guangfa Qianhe berfokus pada investasi alternatif di bidang teknologi keras, AI+ dan sejenisnya; total proyek yang terkumpul mencapai 342, dan ekosistem layanan bagi institusi terus disempurnakan.

Bisnis penjaminan emisi (investment banking) berjalan stabil, dengan dorongan yang terus berlanjut pada transformasi menjadi “industry investment banking”. Pembiayaan ekuitas di dalam negeri menyelesaikan 8 proyek untuk emisi di A-share, dengan nilai penjaminan utama sebesar 18.793 miliar yuan. Untuk pembiayaan utang, terdapat 869 obligasi yang disetujui penjaminan utama, dengan nilai 318.857 miliar yuan, peringkat industri ke-9. Akuisisi dan restrukturisasi menyelesaikan 2 proyek restrukturisasi aset besar dan 7 proyek akuisisi kontrol, sehingga kemampuan layanan industri memperoleh pengakuan dari pasar.

Tahun 2025 merupakan tahun terobosan penting bagi strategi internasionalisasi Guosen Securities. Bisnis luar negeri bergerak dari “fase persiapan” menjadi “fase kontribusi”. Berdasarkan laporan tahunan, total aset anak usaha luar negeri mencapai 117.123 miliar yuan, atau proporsi di atas 12% dari total aset grup. Anak usaha sepenuhnya milik, Guangfa Holdings (Hong Kong), memiliki total aset 106.844 miliar yuan, melonjak lebih dari 70% year-on-year. Ukuran dan kualitas bisnis luar negeri meningkat secara bersamaan.

Dari sisi bisnis, bisnis obligasi luar negeri dan pembiayaan ekuitas menjadi penggerak ganda. Sepanjang tahun, perusahaan menyelesaikan penerbitan obligasi luar negeri berbasis mata uang Tiongkok untuk 59 transaksi, dengan nilai penjaminan 87.097 miliar HKD. Perusahaan juga menyelesaikan 23 proyek pembiayaan ekuitas luar negeri, dengan nilai penerbitan 106.775 miliar HKD. Di pasar Hong Kong, pembiayaan ekuitas untuk penjamin Tiongkok menempati peringkat ke-5, sehingga secara efektif membantu perusahaan-perusahaan Tiongkok “Go Global”. Bisnis lintas negara meraih terobosan baru. Perusahaan pertama kali memperoleh kualifikasi bisnis “Southbound Connect (南向通)”, dengan skala alokasi Cross-border Wealth Management Link mencapai lebih dari 9.7 miliar yuan. Guangfa Futures (Singapore) resmi didirikan; bisnis internasionalisasi meluas dari Hong Kong ke Asia Tenggara, dan sistem layanan global mulai terbentuk.

Ketua Dewan, Lin Chuanhui, menyatakan bahwa perusahaan akan “mewujudkan integrasi lintas batas, membangun sistem layanan global”, dan internasionalisasi sedang berubah dari cetak biru strategi menjadi kontribusi kinerja. Percepatan lari bisnis luar negeri tidak hanya membuka ruang pertumbuhan baru bagi perusahaan, tetapi juga selaras dengan strategi “dual sirkulasi” nasional, serta membantu keterbukaan tingkat tinggi pasar modal terhadap dunia.

Di samping pertumbuhan kinerja yang tinggi, Guosen Securities secara aktif memberi kembali kepada pemegang saham dan menjalankan tanggung jawab sosial. Rencana pembagian laba 2025 menunjukkan bahwa perusahaan berencana membagikan 5 yuan tunai untuk setiap 10 saham, dengan total pembagian tunai sebesar 3.912 miliar yuan. Ditambah dengan dividen interim 760 juta yuan, total dividen sepanjang tahun menjadi 4.673 miliar yuan, yang setara dengan 34.11% dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham. Ini membuat investor dapat menikmati hasil perkembangan sepenuhnya. Perusahaan juga untuk pertama kalinya menerapkan buyback dan pembatalan saham; perusahaan masuk ke indeks MSCI China, sehingga nilai pasar dan rasa memperoleh manfaat bagi investor meningkat secara bersamaan.

Dalam aspek tanggung jawab sosial, perusahaan melayani penerbitan green ABS, green bonds, dan sebagainya. Total pembiayaan obligasi dan saham gabungan melebihi 10 miliar yuan, membantu pembangunan hijau berkarbon rendah. Untuk mendukung revitalisasi pedesaan dan program “百千万工程” di Guangdong, pengeluaran bantuan publik sepanjang tahun mencapai 31.5572 juta yuan. Dana Kegiatan Publik Guangfa kumulatif menghabiskan lebih dari 330 juta yuan. Selama bertahun-tahun berturut-turut, perusahaan masuk ke dalam rangkaian indeks perusahaan berkelanjutan Hang Seng, menerapkan sifat politis dan kerakyatan dalam pekerjaan keuangan.

Di luar kinerja yang mengesankan, Guosen Securities masih menghadapi berbagai tantangan. Bisnis penjaminan emisi masih menjadi kekurangan. Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, pendapatan investment banking hanya 0.329 miliar yuan, atau 2.14% dari total pendapatan, jauh di bawah tingkat rata-rata industri. Perusahaan pernah diberi peringatan karena masalah pada proyek penjaminan; juga dilakukan penyelidikan mandiri akibat persaingan harga penjaminan obligasi yang rendah. Cadangan proyek dan kemampuan profesional masih perlu ditingkatkan. Bisnis manajemen aset mengalami tekanan sebagian: Guangfa Asset Management pernah mengalami kerugian pada paruh pertama 2025. Meskipun ada pemulihan sepanjang tahun, kemampuan manajemen aktif dan pengendalian biaya masih perlu diperkuat.

Tekanan terhadap dana dan kepatuhan tidak boleh diabaikan. Rasio liabilitas perusahaan 83.35%. Pada awal 2026, pinjaman baru yang ditambah menyentuh garis merah regulasi, sehingga tekanan terhadap likuiditas dan penguatan modal meningkat. Selain itu, beberapa kantor cabang usaha diberi peringatan regulator karena masalah kepatuhan. Nilai yang berisiko dalam sengketa hukum yang belum diputus juga relatif tinggi, sehingga sistem kontrol risiko kepatuhan perlu terus diperkuat. Di samping itu, pada kuartal keempat, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada basis satu kuartal sedikit turun 3.66% year-on-year; keberlanjutan pertumbuhan kinerja menghadapi ujian dari volatilitas pasar.

Tahun 2026 adalah tahun awal “Rencana Lima Belas” (十五五). Reformasi pembiayaan dan investasi pasar modal semakin diperdalam, dan penyempurnaan sistem dasar menghadirkan peluang baru bagi pengembangan sekuritas. Lin Chuanhui menyatakan bahwa Guosen Securities akan berpegang pada posisi fungsi, memperkuat kemampuan profesional, serta menjalankan prinsip “stabil namun progresif”, untuk melayani strategi nasional melalui pengembangan berkualitas tinggi.

Ke depan, perusahaan akan terus memperdalam transformasi manajemen kekayaan, memperkuat kemampuan penasihat investasi untuk pihak pembeli; mempercepat penataan bisnis luar negeri, menyempurnakan sistem layanan global; melengkapi kekurangan dalam investment banking dan manajemen aset, serta meningkatkan daya saing inti. Pada saat yang sama, perusahaan akan dengan ketat menjaga batas kepatuhan dan kontrol risiko, menyeimbangkan ekspansi skala dengan operasi yang sehat, serta mencapai pengembangan berkualitas tinggi sendiri dalam layanan ekonomi riil dan membantu transformasi industri.

Secara keseluruhan, kinerja Guosen Securities pada 2025 mencatat pertumbuhan tinggi, terobosan di luar negeri, dan penegasan tanggung jawab, yang menunjukkan ketangguhan perkembangan serta visi strategis dari perusahaan sekuritas papan atas. Meskipun terdapat kekurangan bisnis dan kekhawatiran operasional tertentu, perusahaan sedang memecahkan kebuntuan dengan sikap yang proaktif. Seiring internasionalisasi dan dua mesin manajemen kekayaan terus menguat, Guosen Securities berpotensi menorehkan babak pengembangan yang lebih mengesankan dalam gelombang pengembangan berkualitas tinggi di pasar modal.