Penelitian: Selama sepuluh tahun, kehilangan 1,2 triliun euro, industri teknologi Eropa menghadapi krisis relokasi

Tanya AI · Mengapa pasar modal Eropa tertinggal dalam menarik perusahaan teknologi dibandingkan dengan Amerika?

IT之家, 25 Maret, mengabarkan menurut laporan Bloomberg, sebuah studi menunjukkan bahwa, selama sepuluh tahun terakhir, perusahaan teknologi Eropa dengan total nilai mencapai 1,2 triliun euro (IT之家 catatan: dengan kurs saat ini kira-kira setara dengan 9,6 triliun yuan renminbi) — baik terdaftar di bursa luar negeri, atau pada akhirnya jatuh ke tangan pihak pengakuisisi asing.

Studi ini dilakukan oleh perusahaan ekuitas swasta asal Swedia, EQT AB, bersama perusahaan konsultan McKinsey, dengan mencatat transaksi akuisisi perusahaan teknologi senilai sekitar 7000 miliar euro dari perusahaan non-Eropa antara 2014 hingga 2025, serta kondisi IPO (penawaran umum perdana) perusahaan teknologi Eropa. Hingga awal Januari tahun ini, valuasi perusahaan-perusahaan tersebut telah melonjak menjadi sekitar 1,2 triliun euro.

Studi tersebut mengungkap seberapa serius persoalan ini, yang kini menjadi topik hangat bagi para pembuat kebijakan Eropa dan para ahli pasar modal. Perusahaan-perusahaan unggulan di dalam negeri seperti perusahaan perancangan chip Arm dan platform streaming musik Spotify semuanya beralih ke Amerika, mencari kumpulan pendanaan yang lebih melimpah. Viktor Engersson, partner di EQT dan kepala bisnis teknologi tahap awal, mengatakan bahwa relokasi perusahaan akan berdampak ekonomi bagi Eropa: bukan hanya mengakibatkan hilangnya lapangan kerja, tetapi juga menimbulkan kerugian yang lebih sulit diukur, seperti hilangnya keahlian teknis lokal, serta hilangnya para wirausahawan teknologi di masa depan.

“Ketika sebuah perusahaan Eropa mencatatkan sahamnya di AS, fokus perkembangannya akan berpindah — dan sering kali bersifat permanen,” kata Engersson, “keputusan untuk go public tampak seperti pertimbangan keuangan, tetapi sebenarnya menyangkut fondasi pertumbuhan masa depan perusahaan.”

Sebelumnya, EQT juga pernah menjual atau mencatatkan sebagian aset teknologi di luar negeri. Tahun lalu, perusahaan ini menjual startup kecerdasan buatan Sana seharga 1,1 miliar dolar kepada Workday, dan saat ini sedang mempertimbangkan memilih New York sebagai lokasi potensial untuk pencatatan perusahaan asuransi jejaring CFC.

Bjorn Siben, CEO Swiss Exchange Group (SIX Group AG) yang mengoperasikan bursa efek Swiss, mengatakan: “AS berhasil melakukan satu hal, sedangkan Eropa mungkin masih kurang, yaitu memandang pasar modal sebagai jalur inti untuk pendanaan perusahaan. AS melakukan hal ini lebih baik daripada Eropa, dan Eropa perlu mengejar ketertinggalan.”

Untuk menahan tren ini, Uni Eropa sedang menyiapkan pembentukan “European Scale-Up Fund” dengan skala 5 miliar euro (dengan kurs saat ini kira-kira setara dengan 40,013 miliar yuan renminbi), guna menyediakan pendanaan bagi perusahaan teknologi mendalam lokal seperti komputasi kuantum, kecerdasan buatan, dan perusahaan deep tech lainnya. Menurut orang dalam yang memberi tahu Bloomberg pada awal bulan ini, EQT termasuk dalam beberapa perusahaan manajemen aset yang menjadi kandidat pengelola dana tersebut.

Laura Fruehauf, penasihat hukum untuk departemen transaksi global di firma hukum Herbert Smith Freehills yang berbasis di Inggris, mengatakan: “Eropa masih perlu terus menggerakkan lebih banyak dana dari pasar untuk memastikan daya saingnya sejajar dengan rekan-rekannya di AS. Terutama di bidang pertahanan, kecerdasan buatan, dan sektor deep tech yang lebih luas, memberi label ‘perusahaan pemimpin Eropa’ dapat dianggap sebagai salah satu keunggulan besar dibandingkan para pesaing internasional.”

Sudah ada tanda bahwa daya tarik pasar AS sedang melemah. Menurut laporan Bloomberg, perusahaan pembayaran SumUp, yang sempat mempertimbangkan go public di AS, saat ini sedang merencanakan IPO di bursa Eropa; sementara pialang mata uang kripto Bitpanda memilih Frankfurt sebagai lokasi potensial untuk pencatatan.

Agar perusahaan Eropa dapat masuk ke indeks tolok ukur, mereka perlu memiliki skala yang cukup; agar juga bisa menarik perhatian investor lokal di New York, mereka perlu memiliki volume bisnis yang cukup besar di AS, jika tidak, sahamnya berisiko diabaikan oleh investor.

Siben dari Swiss Exchange Group mengatakan: “Lihatlah kinerja banyak perusahaan Eropa yang go public di AS, dan Anda akan mendapati bahwa jalan perkembangan mereka tidak selalu berjalan mulus. Jika kinerjanya buruk, sangat mudah bagi mereka untuk dilupakan di pasar yang begitu besar.”