Yunnan Baiyao (000538) Ringkasan Laporan Tahunan 2025: Pendapatan dan laba bersih meningkat secara YoY, daya saing profitabilitas meningkat

NightAirdropper · 2026-04-02T02:29:12+00:00

Menurut data yang disusun dari sumber terbuka Securities Star, baru-baru ini Yunnan Baiyao (000538) merilis laporan tahunan 2025. Hingga akhir periode laporan ini, total pendapatan operasional perusahaan mencapai 41,187 miliar yuan, meningkat 2,88% dibandingkan tahun sebelumnya, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan mencapai 5,153 miliar yuan, meningkat 8,51% dibandingkan tahun sebelumnya. Berdasarkan data kuartal, pendapatan total kuartal keempat adalah 10,533 miliar yuan, meningkat 4,1% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, dan laba bersih kuartal keempat adalah 376 juta yuan, turun 10,96% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Dalam periode laporan ini, kemampuan laba Yunnan Baiyao meningkat, dengan margin laba kotor meningkat 5,78% secara tahunan, dan margin laba bersih meningkat 5,82% secara tahunan.Data ini lebih rendah dari perkiraan sebagian besar analis, yang sebelumnya memperkirakan laba bersih tahun 2025 sekitar 5,207 miliar yuan.Berbagai indikator data yang dirilis dalam laporan keuangan ini menunjukkan performa yang cukup baik. Di antaranya, margin laba kotor sebesar 29,51%, meningkat 5,78% secara tahunan, dan margin laba bersih sebesar 12,6%, meningkat 5,8% secara tahunan.

NightAirdropper

2026-04-02 02:29:12

根据证券之星公开数据整理，近期云南白药（000538）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入411.87亿元，同比上升2.88%，归母净利润51.53亿元，同比上升8.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入105.33亿元，同比上升4.1%，第四季度归母净利润3.76亿元，同比下降10.96%。本报告期云南白药盈利能力上升，毛利率同比增幅5.78%，净利率同比增幅5.82%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利52.07亿元左右。

各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.51%，同比增5.78%，净利率12.6%，同比增5.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计65.93亿元，三费占营收比16.01%，同比增11.22%，每股净资产22.44元，同比增3.12%，每股经营性现金流2.58元，同比增7.04%，每股收益2.89元，同比增8.65%

在 laporan keuangan, penjelasan atas penyebab perubahan besar pada pos-pos keuangan adalah sebagai berikut：

销售费用变动幅度为15.16%,原因:线上销售费用增加，线上营收占比提升。
管理费用变动幅度为-1.68%,原因:本期公司持续推进降本增效。
财务费用变动幅度为69.86%,原因:本期利息收入较上年同期减少。
研发费用变动幅度为3.89%,原因:本期研发投入增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为7.04%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加22.01亿元；本期支付的各项税费较上年同期增加5.15亿元；本期支付其他与经营活动有关的现金较上年同期增加13.21亿元。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.58%,原因:本期投资支付的现金较上年同期增加47.20亿元，主要是为提高收益和资金使用效率，在确保日常经营和资金安全的情况下，购买安全性较高、流动性较好的银行理财产品及券商理财产品支付的现金；本期取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年同期增加5.00亿元；本期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期减少43.16亿元，主要为存入定期存款支付的现金。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.67%,原因:本期取得借款收到的现金较上年同期减少17.06亿元；本期偿还债务支付的现金较上年同期减少24.01亿元；本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少19.09亿元。
货币资金变动幅度为-16.35%,原因:报告期内公司实施2024年年度分红及2025年特别分红，累计现金分红金额39.33亿元。
存货变动幅度为-1.0%,原因:存货管理效率提升，周转加快。
长期股权投资变动幅度为5.3%,原因:上海医药持续取得投资收益。
短期借款变动幅度为-56.83%,原因:本期信用借款减少。
合同负债变动幅度为-21.41%,原因:预收货款减少。
长期借款变动幅度为4022.35%,原因:聚药堂抵押借款增加。
交易性金融资产变动幅度为64.58%,原因:公司已退出全部二级市场股票投资，为提高收益和资金使用效率，在确保日常经营和资金安全的情况下，本期内使用闲置自有资金开展理财投资，购买了安全性较高、流动性较好的银行理财产品及券商理财产品。
应收票据变动幅度为-37.03%,原因:期末持有的国内信用证和银行承兑汇票减少。
预付款项变动幅度为43.11%,原因:期末预付供应商货款增加。
其他应收款变动幅度为274.92%,原因:其他往来款变动。
一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:定期存款减少。
其他流动资产变动幅度为56.69%,原因:定期存款、待结汇资金增加。
其他非流动金融资产变动幅度为-45.61%,原因:出售期初持有的投资。
开发支出变动幅度为286.32%,原因:新增资本化项目。
商誉变动幅度为210.23%,原因:企业合并确认的商誉增加。
其他非流动资产变动幅度为38.83%,原因:本期末预付固定资产购置款等增加。
预收款项变动幅度为-57.28%,原因:本期末预收租金减少。
应交税费变动幅度为-40.41%,原因:本期末应交未交的所得税减少。
长期应付职工薪酬变动幅度为32.6%,原因:本期末应付未付的长期应付职工薪酬增加。
预计负债变动幅度为76.91%,原因:本期计提的应付退货款增加。
递延所得税负债变动幅度为58.11%,原因:子公司所得税税率变动。
少数股东权益变动幅度为203.01%,原因:非全资子公司向少数股东配售股份、非全资子公司实现盈利。

Alat analisis laporan keuangan Kabar Harga Sains/Star (证券之星) menunjukkan:

Penilaian bisnis: ROIC tahun lalu perusahaan sebesar 12.78%, dengan tingkat pengembalian modal yang kuat. Marjin laba bersih tahun lalu 12.6%; setelah menghitung seluruh biaya, nilai tambah produk atau layanan perusahaan tinggi. Berdasarkan statistik data laporan tahunan dari tahun-tahun sebelumnya, dalam 10 tahun terakhir, median ROIC perusahaan adalah 10.9%, dengan pengembalian investasi yang umumnya normal. Tahun terburuk adalah 2021 dengan ROIC 6.14%, sehingga pengembalian investasinya biasa saja. Laporan keuangan perusahaan dalam sejarah relatif baik.
Model bisnis: Kinerja perusahaan terutama bergantung pada dorongan pemasaran. Perlu meneliti secara saksama situasi aktual di balik dorongan semacam ini.
Uraian bisnis: Dalam tiga tahun terakhir perusahaan (2023/2024/2025), return on net operating assets masing-masing sebesar 28.6%/39.2%/39.3%, laba operasi bersih masing-masing sebesar 41.23 miliar/47.67 miliar/51.9 miliar yuan, dan net operating assets masing-masing sebesar 144.13 miliar/121.59 miliar/131.95 miliar yuan.

Dalam tiga tahun terakhir perusahaan (2023/2024/2025), modal kerja/pendapatan (yaitu modal yang harus dikeluarkan perusahaan untuk menanggung penghasilan 1 yuan selama proses produksi dan operasi) masing-masing sebesar 0.23/0.22/0.21; di mana modal kerja (uang yang dikeluarkan perusahaan sendiri selama proses produksi dan operasi) masing-masing sebesar 89.97 miliar/88.62 miliar/85.35 miliar yuan, dan pendapatan masing-masing sebesar 391.11 miliar/400.33 miliar/411.87 miliar yuan.

Alat pemeriksaan kesehatan laporan keuangan menunjukkan:

Disarankan untuk memperhatikan kondisi piutang usaha perusahaan (piutang usaha/laba telah mencapai 197.15%)

Reksa dana yang memiliki kepemilikan terbesar terhadap Yunnan Baiyao adalah ETF Medis (医药ETF) E Fund (易方达), saat ini ukurannya 169.74 miliar yuan, NAB terbaru 0.3766 (1 April), naik 3.6% dibanding hari perdagangan sebelumnya, dan naik 0.17% dalam satu tahun terakhir. Manajer investasi saat ini dari reksa dana tersebut adalah Yu Haiying.

Baru-baru ini, lembaga ternama telah menaruh perhatian pada pertanyaan berikut tentang perusahaan:

T: Apa perkembangan terkait penguatan kapabilitas AI perusahaan?

J: Perusahaan terus menerapkan dan menjalankan 《Rencana Pengembangan Digital Grup Yunnan Baiyao 2022-2026》; melalui data + teknologi canggih, perusahaan memberdayakan semua tahapan kunci dalam rantai industri, mendorong transformasi dan peningkatan industri serta pengembangan inovasi bisnis. Perusahaan berfokus pada perubahan pengelolaan kanal (channel operations), mengembangkan sendiri “platform operasional bisnis pemasaran” (营销业务运营平台), dan menerapkan percontohan di segmen bisnis farmasi; sehingga memungkinkan distributor melakukan pemesanan secara mandiri, melakukan perhitungan biaya yang lebih rinci, pelacakan aliran produk yang tepat waktu, dan sebagainya, yang secara signifikan meningkatkan efektivitas operasional bisnis kanal. Perusahaan mengembangkan sendiri aplikasi “platform one item one code traceability” (一物一码溯源平台) untuk skenario pelacakan asal bahan baku obat tradisional Tiongkok (obat herbal Cina); menyediakan identitas digital bagi “bahan obat asli bermutu/berkualitas” (道地药材). Mempercepat pencapaian hasil tahap dalam operasional unggul rantai pasokan. Dengan berpegang pada target “menurunkan biaya, meningkatkan kualitas, meningkatkan efisiensi”, perusahaan menyusun ulang proses end-to-end, dan menyelesaikan pembangunan fondasi digital full-chain yang mencakup pesanan, pergudangan, transportasi, hingga penyelesaian (settlement). Pertama, digitalisasi menyeluruh pada bisnis, menurunkan volume pekerjaan pemrosesan manual karyawan lini pertama sebesar 30%, mengurangi 60.000 lembar dokumen kertas setiap tahun, serta menerapkan kantor hijau; Kedua, tingkat otomatisasi penyelesaian (settlement) mencapai 100%, dari 30 hari dipersingkat menjadi real-time; Ketiga, data menjadi real-time dan menembus seluruh rantai, dengan membangun 90 proses standar dan 60 indikator manajemen, untuk secara kuat mendukung keputusan bisnis. Aplikasi skenario pemberdayaan bisnis oleh kecerdasan buatan telah mencapai hasil tahap. Saat ini sudah online 70+ karyawan digital, yang menghasilkan penghematan tenaga kerja sebesar 7.000 person-days per tahun. Dari sisi digitalisasi industri bahan baku obat tradisional Tiongkok, melalui membangun platform “Sino-digital Cloud Medicine” (数智云药) dan pengelolaan digital gudang asal berbasis “1 item 1 chain”, perusahaan membangun sistem closed-loop bisnis full-chain yang mencakup sumber daya, penanaman, pengadaan, pemrosesan, pergudangan, pembayaran, dan sebagainya; sehingga pengambilan hasil panen dan penyelesaian di tingkat asal yang semula memakan waktu satu hari dipersingkat menjadi beberapa menit, secara signifikan meningkatkan efisiensi kolaborasi rantai pasokan serta level manajemen yang lebih presisi, dan membuka jalur dari penanaman hingga distribusi. Terus mendorong tata kelola data seluruh wilayah perusahaan, mendorong operasional dan pengelolaan berbasis data, serta mewujudkan produk data pertama Grup Yunnan Baiyao “pencarian pelacakan bahan obat herbal” (中药材溯源查询) yang terdaftar di Shanghai Data Exchange. Di bidang R&D, hasil penelitian pada proyek tumor organoid bank dan riset biomarker molekuler dipublikasikan di CancerCell dan jurnal klinis onkologi China; untuk produk kesehatan, perusahaan semakin memperdalam kerja sama dengan Zhejiang Tsinghua University Yangtze River Delta Research Institute, dan berdasarkan kolaborasi dengan Tsinghua Yangtze River Delta Research Institute, membangun pusat inovasi penelitian sains penuaan; dengan menggali molekul aktif klasik tradisional dari Baiyao serta molekul khasiat inovatif kunci, berdasarkan komputasi I, perusahaan berfokus menemukan molekul aktif eksklusif yang ditujukan untuk peradangan atau cedera di area mulut (oral cavity) yang memiliki efek menenangkan dan memperbaiki.

Konten di atas disusun oleh Situs Sains/Star (证券之星) berdasarkan informasi publik, dihasilkan oleh algoritma AI (网信算备310104345710301240019号), dan tidak merupakan nasihat investasi.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.