CITIC Construction Investment: Optimis terhadap nilai penempatan di sektor peralatan baterai lithium dan baterai solid-state

Laporan riset dari CITIC Securities menyatakan bahwa harga minyak yang tinggi mendorong percepatan tren elektrifikasi global, dan tingginya prospek (high boom) untuk baterai berbasis lithium (锂电) meningkatkan kebutuhan akan peralatan. Seiring dengan eskalasi situasi Timur Tengah dan terhambatnya pelayaran melalui Selat Hormuz, konflik geopolitik dapat menyebabkan harga energi internasional yang diwakili oleh minyak mentah kemungkinan akan bertahan pada level yang tinggi dalam jangka panjang; baterai lithium, sebagai metode tenaga baru dan penyimpanan energi, secara signifikan memperoleh manfaat. Ritme ekspansi produsen baterai papan atas semakin dipercepat, pesanan untuk peralatan inti baterai lithium seperti stacking (叠片), coating (涂布), pembentukan (化成) dan lainnya cepat pulih. Pembangunan lini pilot baterai solid-state (solid-state) juga dipercepat bersamaan, dan pengadaan (tender) serta pengiriman peralatan memasuki periode yang padat. Saat ini logika pendorong permintaan untuk sektor ini sudah jelas: harga minyak tinggi dan prospek tinggi dari sektor hilir menciptakan resonansi. Kami terus melihat nilai konfigurasi untuk peralatan baterai lithium dan sektor baterai solid-state.

Berikut adalah seluruh teks

Tesla melakukan pemanasan Optimus V3, peralatan pembangkit AIDC terus diuntungkan oleh kekurangan listrik di Amerika Utara

Robot humanoid: Tesla merilis video yang terus melakukan pemanasan untuk Optimus V3, sehingga sektor ini secara bertahap memasuki rentang waktu untuk melakukan konfigurasi/penempatan. Tesla merilis video, dengan keterangan bahwa Optimus akan menjadi produk terbesar sepanjang sejarah, Optimus juga menaruh perhatian yang sama pada desain dan manufaktur. Saat ini targetnya adalah segera mewujudkan produksi massal dalam skala besar; Optimus V3 terus dipanaskan, dan rilis produk berikutnya, dorongan menuju produksi massal, serta hal-hal terkait patut menjadi fokus perhatian. Perusahaan robot domestik seperti Unitree Technology terus mendorong proses IPO; nilai produk unit (in-house) tinggi dan dekat dengan pelanggan akhir. Kedudukan dalam rantai industri jelas dan kekuatan merek terlihat menonjol. Pihak produsen unit berpeluang mengalami penilaian ulang nilai (re-rating) valuasinya. Disarankan untuk memperhatikan rantai pasok terkait. Saat ini sektor robot secara bertahap memasuki rentang waktu untuk melakukan konfigurasi/penempatan; IPO Unitree dan Tesla V3 sama-sama tengah bersiap.

Peralatan pembangkit AIDC: kekurangan listrik tetap menjadi arus utama sepanjang tahun, dan kami tetap yakin pada rantai industri mesin pembakaran internal (engine gas turbine). Berdasarkan perhitungan kami, kebutuhan mesin pembakaran gas (燃机) global pada 2028 akan melebihi 120GW. Kami memperkirakan pasokan mesin pembakaran gas global sekitar 90GW, sehingga kesenjangan terus melebar. Kami terus melihat dengan baik rantai industri mesin pembakaran gas serta tren seperti konversi kapal menjadi mesin pembakaran gas.

Alat berat: diperkirakan penjualan domestik ekskavator (挖机) pada bulan Maret pulih dengan pertumbuhan year-on-year. Ekspor tetap mempertahankan pertumbuhan tinggi. Pada Januari–Februari 2026, total terjual 35934 unit ekskavator, meningkat 13,1% secara year-on-year. Di antaranya: penjualan domestik 15478 unit, turun 9,19% secara year-on-year; ekspor 20456 unit, naik 38,8% secara year-on-year. Penurunan domestik berada pada kisaran satu digit year-on-year, tetapi performa ekspor kuat. Pasar luar negeri sebagai kontributor utama laba. Dengan mempertimbangkan situasi kurs, secara keseluruhan kami tetap melihat baik kinerja emiten pembuat unit (main engine) pada Q1. Kami memperkirakan pada 2026 pasar domestik berpotensi tumbuh lebih dari 10%, dan ekspor berpotensi tumbuh lebih dari 15%. Permintaan domestik dan luar negeri terus menciptakan resonansi positif ke arah atas.

Peralatan semikonduktor: pameran SEMICON berakhir dengan sukses. Kami merasakan hal-hal berikut: (1) pada pameran ini jelas terasa jumlah penonton dari wilayah Jepang dan Korea lebih tinggi dibanding tahun-tahun sebelumnya; indikasi awal untuk peralatan melakukan ekspor ke luar negeri mulai terlihat, dan ditekankan bahwa perusahaan dengan hak kekayaan intelektual independen berpeluang mewujudkan ekspor skala besar lebih dulu; (2) pabrikan peralatan untuk peralatan inti meluncurkan produk baru dengan fokus yang lebih kuat pada perluasan secara vertikal, serta menekankan kemajuan proses manufaktur (advanced process); (3) tahun lalu perhatian tinggi tertuju pada Xin Kailing yang tidak ikut pameran; perusahaan anaknya, Wanyiyan dan Qiyunfang, ikut pameran dan merilis sinyal serta spectrum analyzer, perangkat lunak EDA, dan sebagainya. (4) jika dibandingkan dengan tingkat keriangan (kondisi pasar) secara keseluruhan, pesanan dan kinerja untuk peralatan tahap hilir mengalami peningkatan yang tinggi. Secara umum, kami tetap yakin dengan peluang investasi di sektor ini. Dari sisi ekspansi kapasitas oleh pihak hilir, diperkirakan belanja modal (capex) fab pada 2026 tetap bergerak ke atas; di antaranya, kepastian untuk penyimpanan (storage) paling kuat, sementara advanced logic berpeluang mempertahankan performa yang kuat. Dari sisi tingkat lokalisasi (国产化率), pihak hilir secara umum mempercepat verifikasi dan adopsi peralatan domestik; progres lokalisasi untuk komponen—terutama komponen tipe modul—berpotensi dipercepat. Fundamental sektor secara keseluruhan cenderung membaik; untuk putaran ini, seharusnya lebih memperhatikan “penghapusan ketergantungan pada yang lama/domestikasi dari luar” (去日化).

Peralatan baterai lithium: harga minyak yang tinggi mendorong percepatan tren elektrifikasi global; tingginya prospek baterai lithium meningkatkan permintaan terhadap peralatan. Seiring eskalasi situasi Timur Tengah dan terhambatnya pelayaran melalui Selat Hormuz, konflik geopolitik dapat menyebabkan harga energi internasional yang diwakili oleh minyak mentah kemungkinan akan berada pada posisi yang tinggi dalam jangka panjang. Baterai lithium sebagai tenaga baru dan metode penyimpanan energi memperoleh manfaat yang signifikan. Ritme ekspansi kapasitas produsen baterai papan atas dipercepat; pesanan untuk peralatan inti baterai lithium seperti stacking (叠片), coating (涂布), pembentukan (化成) dan lainnya cepat pulih. Pembangunan lini uji coba baterai solid-state juga dipercepat secara bersamaan, dan pengadaan serta pengiriman dari sisi peralatan memasuki periode yang padat. Saat ini logika pendorong permintaan untuk sektor ini jelas; harga minyak yang tinggi dan prospek tinggi dari hilir membentuk resonansi. Kami terus melihat nilai konfigurasi untuk peralatan baterai lithium dan sektor baterai solid-state.

Peringatan risiko: risiko fluktuasi ekonomi makro domestik, risiko fluktuasi pasar luar negeri, serta risiko ekspansi kapasitas hilir tidak sesuai ekspektasi.

(Sumber artikel: First Finance)