Baru saja melihat grafik BTC dan jujur saja, aksi harga selama beberapa minggu terakhir cukup mengisyaratkan. Kita mencapai puncak yang gila $126K pada bulan Oktober tahun lalu, tetapi sekarang harga bitcoin berkisar di sekitar $67-68K. Itu seperti koreksi 40-50% dari puncaknya, yang terdengar brutal tetapi sebenarnya mengikuti pola yang pernah kita lihat sebelumnya setelah siklus halving.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana ini tidak terasa seperti crash kacau yang biasa kita lihat dulu. Pengurangan leverage tampaknya cukup tertib—buka posisi futures turun lebih dari 20% dalam beberapa sesi tanpa keruntuhan pasar total. Uang institusional telah diam-diam berputar keluar, yang masuk akal mengingat Fed mempertahankan suku bunga di sekitar 3,75% dan inflasi masih berada di sekitar 2,4%. Narasi "lebih tinggi untuk lebih lama" pada dasarnya membunuh selera risiko.

Ada juga kompleksitas formulir pajak baru yang mungkin mendorong beberapa pemegang AS untuk melikuidasi sebelum tenggat waktu. Itu menambah tekanan jual ekstra di atas segalanya.

Melihat level teknikal, pasar tampaknya terjebak antara $72K dan $65K saat ini. Kebanyakan trader yang saya lihat tidak mengharapkan harga bitcoin untuk merebut kembali $100K segera—kesepakatannya pada dasarnya adalah kisaran perdagangan sampai kita mendapatkan kejelasan tentang kondisi makro. Indeks Ketakutan dan Keserakahan berada di wilayah Ketakutan Ekstrem, yang jujur saja, beberapa orang lama di ruang ini melihatnya sebagai reset yang sehat daripada hukuman mati.

Infrastruktur di bawahnya jauh lebih kuat daripada tahun 2022. Solusi Layer 2 sekarang benar-benar berguna, dan kustodi institusional solid. Jadi meskipun suasana jangka pendek sangat berhati-hati, saya tidak melihat kiamat seperti yang dikhawatirkan semua orang. Kita mungkin perlu menstabilkan di atas $68K dan merebut kembali EMA 200 hari sebelum momentum nyata kembali. 6 Februari 2026 terasa seperti masa lalu yang sangat lama saat ini, tetapi pola semakin jelas.