Perusahaan asuransi kembali meningkatkan kepemilikan di industri yang sama! Ping An China: Saham asuransi masih undervalued

Pada saat pasar mengalami koreksi, langkah perusahaan asuransi untuk melakukan penunjukan (pembelian saham besar) atau menambah kepemilikan saham asuransi sejenis tidak berhenti.

Berdasarkan pengungkapan terbaru dari Bursa Efek Hong Kong, China Taiping (H-saham) baru-baru ini kembali memperoleh penambahan kepemilikan sebanyak 310,44 juta saham oleh Grup China Ping An. Harga rata-rata per saham sebesar HK$32,39, nilai transaksi sekitar HK$101 juta, sehingga persentase kepemilikan naik menjadi 12,08%.

Bulan lalu, China Ping An juga menambah sekitar HK$3,26 miliar pada saham China Life, dengan persentase kepemilikan mencapai 10,12%. Menurut laporan tahunan, New China Life Insurance juga masuk dalam daftar pemegang saham terbesar sepuluh besar China Life & Property Insurance, sehingga penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi atas perusahaan asuransi sejenis tidak lagi menjadi kasus yang terpencil.

Penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi atas perusahaan asuransi sejenis lagi-lagi tidak menyembunyikan kelangkaan aset nilai tambah berkualitas tinggi dan keyakinan terhadap industri asuransi. Baru-baru ini, saat diwawancarai reporter, Lu Haoyang, Wakil Chief Investment Officer China Ping An, menyebutkan bahwa saham asuransi saat ini masih dinilai terlalu rendah. Selain karena industri mendapat angin baik secara kebijakan, seiring perubahan struktur populasi, kebiasaan konsumsi, dan pandangan investasi, industri ini juga memiliki pertumbuhan yang relatif kuat.

Saham H China Taiping kembali mendapat penambahan dari rekan industri

Pada 30 Maret, menurut pengungkapan terbaru Bursa Efek Hong Kong, China Taiping (02601.HK) pada 25 Maret ditambah kepemilikannya oleh China Ping An Insurance (Group) sebanyak 310,44 juta saham dengan harga rata-rata HK$32,3919 per saham. Nilai transaksi sekitar HK$101 juta. Setelah penambahan tersebut, jumlah yang dimiliki China Ping An (Group) atas saham H China Taiping menjadi 33.539 juta saham, dan persentase kepemilikan naik dari 11,97% menjadi 12,08%.

Ini merupakan setidaknya kali ketiga sejak tahun lalu China Ping An menambah kepemilikan saham H China Taiping. Pembelian pertama terjadi saat persentase kepemilikan mencapai garis 5% untuk melakukan penunjukan pada Agustus 2025, ketika membeli sekitar 1,7414 juta saham dengan harga rata-rata sekitar HK$32,07 per saham; pembelian kedua terjadi pada September 2025, dengan pembelian kumulatif 1,4 miliar saham, sehingga persentase kepemilikan langsung mencapai 10%.

Perlu dicatat bahwa meskipun jarak antara pembelian pertama dan ketiga lebih dari setengah tahun, harga rata-rata per saham semuanya sekitar HK$32. Dalam periode tersebut, harga saham H China Taiping sempat naik hingga HK$40,46, yang menunjukkan bahwa China Ping An sebagai dana jangka menengah-panjang memiliki pemikiran “membeli ketika harga turun”.

China Ping An menanggapi “saham asuransi masih dinilai terlalu rendah”

Sejak tahun lalu, China Ping An sering melakukan aksi penunjukan (pembelian saham besar) dan penambahan modal terhadap saham asuransi dan bank, dan hal itu memicu perhatian luas di pasar karena penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi atas rekan industri.

Selain menambah kepemilikan saham H China Taiping, China Ping An juga dua kali melakukan penunjukan dan penambahan kepemilikan pada saham H China Life. Pada bulan Agustus tahun lalu, China Ping An membeli 9,5 juta saham H China Life dengan biaya sekitar HK$375 juta, dengan persentase kepemilikan kumulatif 5,04%, untuk pertama kalinya mencapai garis penunjukan. Pada Februari tahun ini, China Ping An kembali menambah kepemilikan 10,895 juta saham H China Life, dengan harga rata-rata HK$33,2 per saham, lebih rendah dibanding HK$39,47 pada tahun lalu, sehingga persentase kepemilikan kumulatif mencapai 10,12%.

Perlu dicatat bahwa penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi atas rekan industri tidak lagi menjadi kasus yang terpencil. Selain China Ping An menambah kepemilikan saham H China Taiping dan China Life, New China Insurance juga masuk dalam daftar pemegang saham sepuluh besar China Renbao. Laporan tahunan menunjukkan bahwa per akhir 2025, dua rekening dana produk di bawah New China Insurance masing-masing memiliki 82,201 juta saham China Renbao dan 76,609 juta saham, dengan persentase kepemilikan masing-masing 0,19% dan 0,17%, menempati urutan sebagai pemegang saham terbesar kelima dan keenam. Aksi penambahan kepemilikan terutama terkonsentrasi pada kuartal keempat tahun lalu.

“Dari perspektif jangka panjang, saham individu di industri asuransi saat ini masih dinilai terlalu rendah.” Lu Haoyang, Wakil Chief Investment Officer China Ping An, dalam wawancara dengan reporter beberapa hari ini mengatakan, di satu sisi, asuransi di masa depan masih memiliki pertumbuhan yang relatif kuat; strategi negara besar di bidang keuangan juga sangat menaruh perhatian pada peningkatan kualitas dan efisiensi industri keuangan, sementara asuransi merupakan salah satu segmen yang mendapat angin baik dari kebijakan dalam industri keuangan. Di sisi lain, perubahan struktur populasi di negara kita, perubahan kebiasaan konsumsi, dan perubahan pandangan investasi juga semuanya merupakan kabar baik bagi industri asuransi.

Dividen lima perusahaan asuransi teratas pada 2025 melebihi 1000 miliar yuan

Saat ini, laporan tahunan 2025 untuk lima perusahaan asuransi publik teratas di A-Shares telah dirilis seluruhnya, dan skema pembagian dividen pun mulai terlihat. Berdasarkan perhitungan reporter, dividen akhir tahun ditambah dividen tengah tahun dari kelima perusahaan asuransi tersebut, dengan total dividen melebihi 1000 miliar yuan, mencapai 1023,94 miliar yuan.

Per akhir 2025, total aset investasi gabungan China Life, China Ping An, China Renbao, China Taiping, dan New China Insurance mencapai 20,7 triliun yuan, naik 12,8% dibanding akhir 2024. Total laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 4252,91 miliar yuan, meningkat 22,4%.

Di satu sisi, dengan mempertimbangkan bahwa di balik kenaikan kinerja yang tinggi, selain upaya pada sisi liabilitas, dampak investasi pada sisi aset—terutama aset ekuitas—terhadap volatilitas laba bersih relatif besar, sehingga sebagian perusahaan asuransi menurunkan rasio pembagian dividennya. Namun secara keseluruhan, skala dividen perusahaan asuransi pada 2025 masih sangat besar. Dividen penuh tahun untuk China Ping An, China Life, China Taiping, China Renbao, dan New China Insurance masing-masing adalah 488,91 miliar yuan, 241,94 miliar yuan, 110,63 miliar yuan, 97,29 miliar yuan, dan 85,16 miliar yuan.

Di sisi lain, seiring pertumbuhan pendapatan premi, skala investasi dana asuransi pada aset ekuitas semakin besar. Sebagai contoh, pada akhir 2025, nilai investasi saham gabungan dari kelima perusahaan asuransi tersebut mencapai 2,5 triliun yuan, naik lebih dari 1 triliun yuan dibanding akhir 2024, atau kenaikan sebesar 75,2%. Porsi saham dalam aset investasi meningkat dari 7,8% menjadi 12,2%, naik 4,4 poin persentase.

Di era suku bunga rendah, dana asuransi tidak hanya perlu mencocokkan durasi aset-liabilitas dan biaya liabilitas, tetapi juga harus meningkatkan imbal hasil aset jangka panjang. Strategi dividen tinggi masih tetap efektif bagi perusahaan asuransi. Berdasarkan harga penutupan tanggal 31 Maret, tingkat dividen perusahaan asuransi terdaftar A/H saham semuanya melebihi imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang. Jika tidak mempertimbangkan biaya pajak, tingkat dividen H-saham bahkan lebih unggul.

(tingkat dividen tunai berlaku berdasarkan harga penutupan pada 31 Maret)

Tata letak: Wang Yunpeng

Koreksi: Liao Shengchao