Pariwisata Shaanxi - Pemberdayaan aset negara + Operasi berkualitas tinggi, bersama membangun pemimpin industri budaya dan pariwisata dengan keuntungan tinggi

Kumpulan pilihan laporan penelitian

Perusahaan pariwisata Shaanxi mengandalkan sumber daya pariwisata inti seperti Istana Huoqing dan Gunung Huashan, bersandar pada aset milik negara Pemerintah Kota/Provinsi Shaanxi, bisnis pertunjukan wisata dan kereta gantung (trolley/tiket kabel) beroperasi dengan stabil, dengan kemampuan menghasilkan laba yang unggul. Proyek yang dibiayai dari penawaran umum perusahaan (上市募投) telah berjalan secara teratur dan berpotensi menambah kinerja, membuka ruang pertumbuhan. Liputan pertama.

Bersandar pada Komite Aset Milik Negara Shaanxi, sumber daya budaya dan pariwisata yang dimiliki berkualitas tinggi dan melimpah. Perusahaan mengintegrasikan bisnis pertunjukan, kereta gantung, serta kuliner/layanan wisata. Mengandalkan sumber daya pariwisata berkualitas yang langka seperti Istana Huoqing dan Gunung Huashan, perusahaan membangun tujuan wisata berkualitas berbasis “objek wisata + pariwisata budaya”. Bersandar pada Komite Aset Milik Negara Komisi Aset Milik Negara Shaanxi, perusahaan memperoleh dukungan pemberdayaan sumber daya budaya dan pariwisata dari aset milik negara dan pemegang saham pengendali besar. Pasca pandemi, perusahaan menangkap peluang pasar dengan memperluas kapasitas, pemulihan cepat pada bisnis utama. Pada tahun 23, pendapatan dan kinerja masing-masing mencapai 1,7 dan 2,9 kali dibanding tahun 19. Pada tahun 25, untuk periode singkat terdampak oleh cuaca yang tidak normal; pendapatan 25Q1-3 perusahaan sebesar 8,89 miliar yuan, YoY -18,80%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 3,69 miliar yuan, YoY -26,93%.

Kondisi pasar perjalanan budaya dan wisata sedang tinggi, model bisnis komersial kereta gantung + pertunjukan memiliki keunggulan. Dalam beberapa tahun terakhir, kebijakan yang menguntungkan untuk perjalanan budaya dan wisata serta konsumsi layanan bermunculan. Kegairahan pasar budaya dan wisata domestik relatif tinggi, dan penampilan Provinsi Shaanxi lebih kuat lagi, serta sorotan pada pariwisata masuk (inbound) turut bermunculan, sehingga berpotensi memberikan titik pertumbuhan baru. Di dalam bisnis objek wisata, karakteristik bisnis kereta gantung sebagai “mesin uang tunai” terlihat jelas: leverage operasional tinggi, dan sifat permintaan “kaku” untuk naik kereta gantung membuat tingkat profitabilitas cukup menarik. Pada umumnya, margin laba kotor bisnis kereta gantung perusahaan-perusahaan yang tercatat di bursa mencapai hingga 80%. Pertumbuhan pasar bisnis pertunjukan secara keseluruhan stabil, struktur industri relatif kokoh. Proyek-proyek teratas menghasilkan laba yang kuat, namun kinerja industri terpecah-pecah (berbeda-beda); kemampuan operasional menjadi kunci kemenangan.

Penggerak ganda bisnis pertunjukan dan kereta gantung, proyek yang dibiayai (募投) berpotensi membuka ruang pertumbuhan. Bisnis pertunjukan dan kereta gantung memberikan kontribusi utama terhadap pendapatan dan kinerja. 1) Pertunjukan: IP utama 《长恨歌》 yang tetap relevan lintas waktu, matriks produk pertunjukan terus diperkaya. 《长恨歌》 adalah proyek pertunjukan utama milik perusahaan yang menyumbang lebih dari 90% pendapatan bisnis pertunjukan. Berkat keunggulan posisi (mendapat “slot”), pengoperasian yang presisi, dan keunggulan biaya sewa, tingkat keterisian kursi (seats occupied) dalam jangka panjang berada di atas 80%, dan margin laba kotor juga lebih dari 80%. Pendapatan dari proyek pertunjukan lainnya volumenya lebih kecil: 《12.12》 tumbuh cepat, sedangkan 《泰山烽火》 masih berada pada fase kenaikan. 2) Kereta gantung: Kereta gantung Puncak Barat Gunung Huashan adalah proyek penopang, dengan peningkatan ganda pada tingkat keterisian (乘索率) dan arus pengunjung. Gunung Huashan memiliki tingkat kesulitan pendakian yang tinggi; dalam beberapa tahun terakhir, tingkat keterisian kereta gantung Puncak Barat terus melampaui 100%, menyumbang lebih dari 80% pendapatan dan margin laba dari bisnis angkutan penumpang kereta gantung. Kereta gantung Shaoxiaoshan-Oujigou, wahana luncur (滑道) Huayiy, serta proyek jalan Qiongxi berukuran lebih kecil, namun kemampuan menghasilkan labanya tetap menarik. 3) Proyek募投: proyek募投 perusahaan memfokuskan pada bisnis utama pertunjukan dan kereta gantung, termasuk akuisisi aset berbasis ekuitas dan proyek peningkatan pasokan. Hal ini diharapkan dapat lebih mengoptimalkan tata letak bisnis, meningkatkan kapasitas daya tampung, membuka ruang pertumbuhan jangka panjang, dan menambah kinerja perusahaan.

Penilaian (Valuasi)

Perusahaan mengandalkan sumber daya pariwisata inti seperti Istana Huoqing dan Gunung Huashan, bersandar pada Komisi Aset Milik Negara Provinsi Shaanxi; bisnis pertunjukan dan kereta gantung beroperasi stabil, dengan kemampuan menghasilkan laba yang unggul. Proyek募投 yang dibiayai dari penawaran umum perusahaan berjalan teratur; berpotensi menambah kinerja, membuka ruang pertumbuhan. Prediksi laba dan valuasi klik di bawah untuk menuju detail laporan penelitian.

Risiko utama yang dihadapi dalam penilaian peringkat

Risiko fluktuasi ekonomi makro, progres penuntasan proyek baru yang tidak sesuai harapan, serta dampak cuaca ekstrem terhadap operasi.

Melimpahnya informasi, analisis yang presisi—semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP