Peringatan Eagle Eye: Pendapatan operasional Maoye Commercial menurun

Lembaga Riset Perusahaan Terdaftar Caixin di Sina | Peringatan Dini Laporan Keuangan: Elang Mata

Pada 28 Maret, Perusahaan Maoye Commercial merilis Laporan Tahunan 2025, dengan opini audit berupa opini audit tanpa kualifikasi standar (unqualified).

Laporan menunjukkan bahwa pendapatan usaha perusahaan sepanjang tahun 2025 sebesar 23,67 miliar yuan, turun 12,84% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar -2,46 miliar yuan, turun 761,74% YoY; laba bersih yang disesuaikan (setelah non-kinerja dan diatribusikan kepada pemegang saham induk) sebesar -8679,52 juta yuan, turun 184,97% YoY; laba per saham dasar sebesar -0,1419 yuan/saham.

Sejak resmi listing pada Februari 1994, perusahaan telah melakukan dividen kas sebanyak 22 kali, dengan total dividen kas yang telah direalisasikan sebesar 30,39 miliar yuan.

Sistem Peringatan Dini Elang Mata untuk Laporan Keuangan Perusahaan Terdaftar menganalisis secara cerdas dan kuantitatif Laporan Tahunan Maoye Commercial 2025 dari empat dimensi utama, yaitu kualitas kinerja, kemampuan menghasilkan laba, tekanan dana dan keamanan, serta efisiensi operasional.

I. Dari Sisi Kualitas Kinerja

Dalam periode pelaporan, pendapatan perusahaan sebesar 23,67 miliar yuan, turun 12,84% YoY; laba bersih sebesar -2,64 miliar yuan, turun 985,54% YoY; arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar 3,89 miliar yuan, turun 63,04% YoY.

Dilihat dari keseluruhan kinerja, perlu memberi perhatian khusus:

• Pendapatan usaha turun. Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha sebesar 23,7 miliar yuan, turun 12,84% YoY.

• Laba bersih yang dapat diatribusikan ke pemegang saham induk turun tajam. Dalam periode pelaporan, laba bersih yang dapat diatribusikan ke pemegang saham induk sebesar -2,5 miliar yuan, turun tajam 761,74% YoY.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk (yuan) | 5074,95 juta | 3714,66 juta | -2,46 miliar | | Pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk | -85,15% | -26,63% | -761,74% |

• Laba bersih non-kinerja (diatribusikan kepada pemegang saham induk) turun tajam. Dalam periode pelaporan, laba bersih non-kinerja yang diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar -0,9 miliar yuan, turun tajam 184,97% YoY.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba non-kinerja yang diatribusikan kepada pemegang saham induk (yuan) | -3629,82 juta | -3045,75 juta | -8679,52 juta | | Pertumbuhan laba non-kinerja yang diatribusikan kepada pemegang saham induk | -247,76% | 16,09% | -184,97% |

• Dalam tiga tahun terakhir, pertama kali mengalami rugi laba bersih. Dalam periode pelaporan, laba bersih muncul negatif, yaitu -2,6 miliar yuan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih (yuan) | 4428,31 juta | 2983,5 juta | -2,64 miliar |

Dilihat dari perbandingan pendapatan-beban pokok dan biaya periode, perlu memberi perhatian khusus:

• Perubahan pendapatan usaha dan pajak serta tambahan tidak sejalan. Dalam periode pelaporan, perubahan pendapatan usaha YoY sebesar -12,84%, sedangkan pajak dan tambahan berubah sebesar 23,88% YoY; perubahan pendapatan usaha tidak sejalan dengan pajak dan tambahan.

II. Dari Sisi Kemampuan Menghasilkan Laba

Dalam periode pelaporan, margin laba kotor perusahaan sebesar 62,26%, turun 0,01% YoY; margin laba bersih sebesar -11,16%, turun 1115,98% YoY; return on equity (tertimbang) sebesar -3,59%, turun 777,36% YoY.

Dengan mempertimbangkan sisi operasional perusahaan, perlu memberi perhatian khusus:

• Margin laba kotor penjualan turun. Dalam periode pelaporan, margin laba kotor penjualan sebesar 62,26%, turun 0,01% YoY.

• Margin laba bersih penjualan terus turun. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, margin laba bersih penjualan masing-masing 1,4%, 1,1%, -11,16%, dan tren perubahan terus menurun.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Margin laba bersih penjualan | 1,4% | 1,1% | -11,16% | | Pertumbuhan margin laba bersih penjualan | -85,69% | -21,26% | -1115,98% |

Dengan mempertimbangkan sisi aset perusahaan, perlu memberi perhatian khusus:

• Rata-rata return on equity selama tiga tahun terakhir lebih rendah dari 7%. Dalam periode pelaporan, return on equity rata-rata tertimbang sebesar -3,59%, dan rata-rata return on equity rata-rata tertimbang selama tiga tahun buku terakhir lebih rendah dari 7%.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on equity | 0,72% | 0,53% | -3,59% | | Pertumbuhan return on equity | -85% | -26,39% | -777,36% |

• Return on equity terus menurun. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, return on equity rata-rata tertimbang masing-masing 0,72%, 0,53%, -3,59%, dan tren perubahannya terus menurun.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on equity | 0,72% | 0,53% | -3,59% | | Pertumbuhan return on equity | -85% | -26,39% | -777,36% |

• Tingkat pengembalian atas modal yang diinvestasikan lebih rendah dari 7%. Dalam periode pelaporan, tingkat pengembalian atas modal yang diinvestasikan perusahaan sebesar 0,26%, dan rata-rata selama tiga periode laporan lebih rendah dari 7%.

Dilihat dari laba rugi/timelain yang tidak biasa, perlu memberi perhatian khusus:

• Proporsi laba tidak biasa terhadap laba bersih tinggi. Dalam periode pelaporan, rasio laba tidak biasa terhadap laba bersih sebesar 73,6%. (Catatan: laba tidak biasa = laba bersih investasi + laba bersih dari perubahan nilai wajar + pendapatan non-operasional + rugi dari pelepasan aset tidak lancar).

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba tidak biasa (yuan) | 4232,04 juta | 8281,95 juta | -1,94 miliar | | Laba bersih (yuan) | 4428,31 juta | 2983,5 juta | -2,64 miliar | | Laba tidak biasa/laba bersih | 141,85% | 277,59% | 73,6% |

Dilihat dari konsentrasi pelanggan pemasok dan minoritas pemegang saham, perlu memberi perhatian khusus:

• Pembelian dari lima pemasok teratas porsinya besar. Dalam periode pelaporan, rasio pembelian pemasok lima teratas terhadap total pembelian sebesar 66,11%, perhatikan risiko ketergantungan berlebihan pada pemasok.

III. Dari Sisi Tekanan Dana dan Keamanan

Dalam periode pelaporan, rasio aset-liabilitas perusahaan sebesar 58,58%, turun 2,09% YoY; rasio lancar sebesar 0,42, rasio cepat sebesar 0,19; total utang sebesar 48,08 miliar yuan, di antaranya utang jangka pendek sebesar 19,24 miliar yuan, dengan rasio utang jangka pendek terhadap total utang sebesar 40,02%.

Dilihat dari tekanan dana jangka pendek, perlu memberi perhatian khusus:

• Utang jangka pendek relatif besar, dan terdapat celah kekurangan dana yang tersimpan. Dalam periode pelaporan, uang tunai dan setara kas versi luas (uang moneter luas) sebesar 3,4 miliar yuan, utang jangka pendek sebesar 19,2 miliar yuan, rasio uang moneter luas/utang jangka pendek sebesar 0,18, dan uang moneter luas lebih rendah daripada utang jangka pendek.

• Tekanan utang jangka pendek relatif besar, rantai dana tertekan. Dalam periode pelaporan, uang moneter luas sebesar 3,4 miliar yuan, utang jangka pendek sebesar 19,2 miliar yuan, arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar 3,9 miliar yuan, sehingga terdapat selisih antara utang jangka pendek, biaya keuangan, serta dana kas dan arus kas bersih dari aktivitas operasi.

• Rasio kas kurang dari 0,25. Dalam periode pelaporan, rasio kas sebesar 0,05, lebih rendah dari 0,25.

Dilihat dari tekanan dana jangka panjang, perlu memberi perhatian khusus:

• Cakupan kas dari total utang makin kecil. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, rasio uang moneter luas/total utang masing-masing 0,1, 0,06, 0,06, terus menurun.

Dilihat dari koordinasi dana, perlu memberi perhatian khusus:

• Koordinasi dana perlu ditingkatkan. Dalam periode pelaporan, kebutuhan modal kerja perusahaan sebesar -19,6 miliar yuan, modal kerja sebesar -26,9 miliar yuan; arus dana lancar yang dihasilkan dari aktivitas operasi tidak dapat sepenuhnya menutup investasi aset yang bersifat jangka panjang, kemampuan pembayaran tunai sebesar -7,4 miliar yuan.

| Item | 20251231 | | Kemampuan pembayaran tunai (yuan) | -7,4 miliar | | Kebutuhan modal kerja (yuan) | -19,55 miliar | | Modal kerja (yuan) | -26,95 miliar |

IV. Dari Sisi Efisiensi Operasional

Dalam periode pelaporan, perputaran piutang usaha perusahaan adalah 65,23 kali, naik 8,97% YoY; perputaran persediaan adalah 0,82 kali, turun 12,51% YoY; perputaran total aset adalah 0,13 kali, turun 7,28% YoY.

Dilihat dari aset operasional, perlu memberi perhatian khusus:

• Perputaran persediaan terus turun. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, perputaran persediaan masing-masing 1,16, 0,93, 0,82, sehingga kemampuan perputaran persediaan cenderung melemah.

• Rasio persediaan/total aset terus meningkat. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, rasio persediaan/total aset masing-masing 5,55%, 5,84%, 6,25%, terus meningkat.

Dilihat dari aset jangka panjang, perlu memberi perhatian khusus:

• Perputaran total aset terus menurun. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, perputaran total aset masing-masing 0,16, 0,14, 0,13, sehingga kemampuan perputaran total aset cenderung melemah.

• Nilai pendapatan dari nilai aset tetap per unit terus menurun dari tahun ke tahun. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, rasio pendapatan usaha/nilai asli aset tetap masing-masing 0,89, 0,81, 0,76, terus menurun.

Dilihat dari tiga pos biaya (tiga-fase biaya), perlu memberi perhatian khusus:

• Rasio biaya penjualan/pendapatan usaha terus meningkat. Dalam tiga periode laporan tahunan terakhir, rasio biaya penjualan/pendapatan usaha masing-masing 28,9%, 32,67%, 34,7%, terus meningkat.

Klik Peringatan Dini Elang Mata Maoye Commercial untuk melihat detail peringatan terbaru dan pratinjau laporan keuangan secara visual.

Ringkasan Peringatan Dini Elang Mata Laporan Keuangan dari Caixin Sina: Peringatan Dini Elang Mata laporan keuangan adalah sistem analisis profesional yang mengotomatisasi laporan keuangan perusahaan terdaftar. Elang Mata memberi peringatan dini dengan mengumpulkan banyak ahli keuangan berwibawa seperti kantor akuntan dan perusahaan terdaftar, melacak dan menginterpretasikan laporan keuangan terbaru perusahaan terdaftar dari berbagai dimensi seperti pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas imbal hasil, tekanan dan keamanan dana, serta efisiensi operasional, serta menandai kemungkinan titik risiko keuangan dalam bentuk teks dan gambar. Solusi teknis ini menyediakan identifikasi risiko keuangan dan peringatan dini untuk lembaga keuangan, perusahaan terdaftar, otoritas pengawas, dan sejenisnya, dengan cara yang profesional, efisien, dan nyaman.

Masuk ke Elang Mata: Sina Finance APP-行情-Data Center-Elang Mata atau Sina Finance APP-Halaman kuotasi saham individu-keuangan-Elang Mata

Pernyataan: Risiko ada di pasar, berinvestasi harus hati-hati. Artikel ini dipublikasikan secara otomatis berdasarkan basis data pihak ketiga, tidak mewakili pandangan Sina Finance, dan semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi serta tidak membentuk nasihat investasi pribadi. Jika ada perbedaan, ikuti pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Limpahan berita dan analisis yang akurat, hadir hanya di Sina Finance APP

Penanggung jawab: Xiao Lang Kuaibao