Pasar cryptocurrency telah mengalami penurunan tajam dalam beberapa hari terakhir. Bitcoin mengalami koreksi besar dalam satu minggu terakhir, dan total kapitalisasi pasar pun jatuh dari 2,8 triliun dolar menjadi 2,24 triliun dolar. Di tengah kejatuhan cryptocurrency ini, pasar derivatif mengalami likuidasi paksa secara besar-besaran. Hanya selama akhir pekan, posisi long senilai 27,5 miliar dolar dilikuidasi, dan pada hari Kamis, tambahan 18 miliar dolar hilang. Bias short semakin menguat, dan bahkan aset besar seperti Solana dan XRP mengalami penurunan tingkat pendanaan hingga mendekati -30%.

Yang menarik adalah, meskipun terjadi kejatuhan cryptocurrency seperti ini, pergerakan investor institusional tetap tidak berubah. Perusahaan milik Michael Saylor menambah 855 BTC dengan nilai 7,53 juta dolar, meningkatkan kepemilikan Bitcoin mereka menjadi 713.502 BTC. Beberapa bursa besar juga membeli kembali sekitar 1,07 miliar dolar Bitcoin melalui dana SAFU. Pergerakan ini menunjukkan bahwa keyakinan jangka panjang mereka tetap kokoh, meskipun harga sedang turun.

Secara keseluruhan pasar, kelemahan pasar saham juga menekan pasar crypto. Indeks S&P 500 turun 2,14%, dan Nasdaq turun 4,63%. Dalam situasi di mana aset risiko secara umum dijual, cryptocurrency pun ikut terdampak. Di kalangan trader, ada diskusi bahwa penjualan terkait pemerintah atau pengembalian leverage mungkin menjadi pemicu, tetapi penyebab utama masih belum jelas.

Namun, pengembangan ekosistem tidak berhenti. Dana ETH yang belum diklaim dari era DAO akan digunakan dalam Ethereum Security Fund, dan Lido merilis upgrade V3. Selain itu, peluncuran fitur baru dari protokol DeFi seperti Hyperliquid dan Ethena juga berlangsung secara berurutan. Pendanaan ventura pun menunjukkan ketahanan, dengan TRM Labs mengumpulkan 70 juta dolar dalam putaran Seri C, dan Anchorage Digital mendapatkan 100 juta dolar dalam putaran strategis bersama Tether. Meskipun ada gelombang kejatuhan cryptocurrency jangka pendek, cerita pertumbuhan industri secara keseluruhan tetap berlanjut.