Baru saja saya perhatikan USD/CHF kembali ke 0.7910 dalam perdagangan Eropa awal hari ini. Dolar sedang mengambil keuntungan setelah kenaikan yang berkelanjutan, dan Franc Swiss mendapatkan sedikit tekanan beli dalam prosesnya. Waktu yang menarik dengan keputusan kebijakan SNB yang akan datang - terasa seperti pasar sedang memposisikan diri menjelang pengumuman mereka tentang suku bunga.

Yang menarik perhatian saya adalah divergensi antara apa yang terjadi di AS versus Swiss saat ini. The Fed masih mempertahankan di 5.25-5.50% mencoba melawan inflasi, tetapi Swiss sudah berada di posisi yang nyaman di 1.50% dengan inflasi tepat di target 0,19-0,2%. Gap suku bunga ini biasanya menguntungkan dolar, tetapi Anda melihat tekanan karena trader menilai kembali apakah The Fed benar-benar akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Data PMI terbaru datang lebih lembut dari perkiraan, jadi orang-orang mengurangi posisi long dolar mereka sedikit.

Dari sudut pandang teknikal, jika pasangan mata uang ini menembus di bawah 0.7850, kita bisa melihat koreksi yang lebih dalam menuju 0.7800. Sebaliknya, jika bertahan dan menembus di atas 0.7980, itu mungkin sinyal bahwa tren kenaikan akan berlanjut. Data COT menunjukkan orang-orang berhati-hati optimis terhadap dolar terhadap franc, tetapi tidak ekstrem - jadi ada ruang untuk pergeseran posisi ke arah mana pun tergantung data yang keluar.

Katalisator utama di sini adalah apa yang sebenarnya dikatakan SNB tentang kekuatan franc dan prospek inflasi mereka. Jika mereka memberi sinyal adanya perubahan kebijakan atau mulai berbicara tentang intervensi, pasangan ini bisa bergerak cukup cepat. Juga memperhatikan data inflasi PCE AS yang akan keluar akhir pekan ini - itu adalah indikator favorit The Fed, jadi bisa menggerakkan dolar ke salah satu arah setelah kita melihat angka-angkanya. Selera risiko secara global juga penting karena kedua mata uang ini bisa menjadi safe-haven tergantung situasinya.