Apakah Persetujuan Baru Ini Bisa Menjadi Titik Balik Bagi Novo Nordisk?

Novo Nordisk (NVO 0.76%) adalah pemimpin di pasar penurunan berat badan beberapa tahun lalu, dengan obat anti-obesitas perusahaan yang kini terkenal, Wegovy, terjual habis begitu cepat hingga menimbulkan kelangkaan. Namun, keadaan telah berubah secara signifikan sejak saat itu. Novo Nordisk kehilangan posisi teratasnya kepada pesaing utamanya, Eli Lilly (LLY +4.21%), sebagian karena Zepbound milik yang disebutkan terakhir terbukti lebih efektif daripada Wegovy. Meski demikian, Novo Nordisk belum menyerah pada harapan bahwa mereka akan merebut kembali posisi terdepan mereka di ceruk ini, dan persetujuan baru yang baru saja diumumkan mungkin dapat membantu.

Sumber gambar: Getty Images.

Versi baru Wegovy akan memasuki pasar

Pada 19 Maret, Novo Nordisk mengumumkan bahwa Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA) telah menyetujui versi dosis tinggi (HD) dari Wegovy. Yang patut dicatat dari HD Wegovy adalah bahwa ia menunjukkan performa lebih baik dibanding versi aslinya dalam uji klinis head-to-head. Formulasi baru tersebut menghasilkan penurunan berat badan rata-rata 18,8%, dibanding 15,5% untuk versi yang lebih lama dalam studi selama 72 minggu.

Mungkin yang bahkan lebih penting, HD Wegovy menutup sebagian kesenjangan efektivitas yang dimiliki obat tersebut dengan Zepbound. Dengan catatan umum bahwa membandingkan antar studi klinis itu menantang, rata-rata penurunan berat badan Zepbound sebesar 20,2% setelah 72 minggu dalam satu studi tidak secara signifikan lebih tinggi daripada performa HD Wegovy.

Perluas

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Perubahan Hari Ini

(-0.76%) $-0.28

Harga Saat Ini

$36.47

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$124B

Rentang Harian

$35.78 - $37.08

Rentang 52 Minggu

$35.12 - $81.44

Volume

799K

Rata-rata Vol

24M

Margin Kotor

80.90%

Imbal Hasil Dividen

8.17%

Persetujuan baru ini mungkin dapat membantu Novo Nordisk sedikit, tetapi tidak mungkin memungkinkannya melompati Eli Lilly di pasar ini. Berikut dua alasannya. Pertama, sementara Zepbpound mengalahkan Wegovy dalam studi head-to-head, yang bisa kita katakan dengan pasti dari performa HD Wegovy adalah bahwa ia lebih baik daripada formulasi aslinya. Perlu dicatat, bahkan obat GLP-1 generasi berikutnya milik Novo Nordisk, CagriSema, kalah dari Zepbound dalam uji klinis head-to-head untuk manajemen berat badan kronis.

Kedua, Zepbound memiliki setidaknya satu indikasi penting lainnya: obat ini disetujui untuk mengobati apnea tidur obstruktif pada pasien dengan kelebihan berat badan atau obesitas. Indikasi tambahan ini dapat memberinya keunggulan dibanding versi baru Wegovy.

Apakah Novo Nordisk adalah pembelian?

Novo Nordisk masih bisa melakukan kebangkitan seiring mereka melanjutkan pipeline mereka di pasar penurunan berat badan. Dalam dua tahun ke depan, kita dapat melihat hasil uji klinis untuk setidaknya dua kandidat yang menjanjikan: Amycretin, obat investigasional dengan formulasi oral dan subkutan pada studi fase 3, serta UBT251, sebuah terapi yang meniru kerja tiga hormon usus untuk efektivitas yang lebih tinggi.

Dengan asumsi hasil dari studi yang sedang berlangsung bersifat positif, saham Novo Nordisk dapat naik. Bahkan jika kandidat-kandidat ini tidak membuahkan hasil, Novo Nordisk memiliki pipeline yang dalam di area terapi utamanya yang pada akhirnya harus menghasilkan produk-produk yang lebih baru dan lebih baik, sekaligus memiliki dana untuk membuat akuisisi atau kesepakatan lisensi yang menjanjikan. Sementara itu, saham tersebut masih dinilai cukup wajar, diperdagangkan pada 10,9x laba ke depan, dibanding rata-rata 17,1x untuk saham-saham sektor kesehatan, pada saat penulisan ini. Novo Nordisk mungkin tidak memantul kembali secara langsung, tetapi saham tersebut tetap dapat memberikan imbal hasil yang solid selama dekade berikutnya.