Percepatan komersialisasi model besar domestik, rantai industri daya komputasi meledak secara menyeluruh

Reporter dari Securities Times, Chen Jiannan

Seiring proses komersialisasi model besar buatan dalam negeri terus dipercepat, kinerja sejumlah perusahaan terkait terlihat sangat mengesankan. Hal ini tidak hanya mendorong pergerakan saham-saham di sektor tersebut menguat, tetapi juga lebih lanjut menarik permintaan berkelanjutan dari rantai industri komputasi (compute) berdaya komputasi, sehingga mendorong komputasi berdaya komputasi dalam negeri secara mantap bergerak dari terobosan teknologi inti menuju pengembangan yang sinergis di seluruh rantai industri.

Di antaranya, dua perusahaan terkait model besar buatan dalam negeri, Zhipu dan MINIMAX-W, mulai bergerak lebih dulu.

Pada 1 April, Zhipu ditutup menguat hampir 32%. Laporan keuangan pertamanya setelah listing menampilkan performa yang mengejutkan. Total pendapatan sepanjang 2025 tumbuh secara signifikan secara year-on-year, pendapatan dari bisnis inti melonjak dua kali lipat. Baik volume panggilan API maupun penetapan harganya mengalami kenaikan, dan sekaligus menunjukkan kondisi permintaan melebihi penawaran. Ini sekaligus menegaskan kuatnya aktivitas pengguna dan minat berbayar, menunjukkan bahwa model bisnisnya telah memperoleh pengakuan awal dari pasar, membuktikan daya saing inti model besar buatan dalam negeri, serta sekaligus menonjolkan tingginya prospek keceriaan (high sentiment) seluruh rantai komputasi berdaya komputasi dalam negeri; pada hari yang sama, saham MINIMAX-W melonjak lebih dari 14%, membentuk keterkaitan dengan Zhipu, dan bersama-sama membakar semangat investasi pasar terhadap model besar buatan dalam negeri serta industri komputasi berdaya komputasi.

Di pasar saham A, semangat investasi ini selanjutnya merembet ke rantai industri komputasi berdaya komputasi. Pada 1 April, sektor komputasi berdaya komputasi melonjak serempak. Hingga penutupan, persentase kenaikan berbagai konsep terkait seperti modul optik semuanya melebihi 4%. Di antaranya, saham modul optik seperti Runrun Optical dan Wavelength Optoelectronics masing-masing mengalami kenaikan lebih dari 11%. Saham-saham berkapitalisasi pasar bernilai lebih dari seribu miliar seperti Canaan Kirin, Cambricon, dan Hygon Information juga menguat bersamaan: Canaan Kirin naik 10,23%, Cambricon naik hingga 6,96%, dan Hygon Information naik 4,78%, yang sepenuhnya mencerminkan tingginya prospek keceriaan sektor komputasi berdaya komputasi.

Guojin Securities dalam laporan riset terbarunya menyatakan bahwa keceriaan meningkatnya seluruh rantai industri komputasi berdaya komputasi buatan dalam negeri sedang dipercepat, sehingga berpotensi mewujudkan kenaikan volume dan harga secara bersamaan. Dalam tekanan logika yang kuat dari sisi permintaan dan penawaran, perkiraan adalah bahwa pada 2026 rantai industri komputasi berdaya komputasi akan memasuki siklus “inflasi seluruh rantai” (full-chain inflation). Keceriaan industri diperkirakan akan meluas secara menyeluruh, mulai dari chip inti hingga tahap AIDC, layanan cloud dan komputasi berdaya komputasi, serta peralatan listrik pendukung dan server.

West China Securities juga menyatakan bahwa komputasi berdaya komputasi buatan dalam negeri sedang berada pada waktunya. Lembaga tersebut berpendapat, dalam latar belakang peningkatan kapabilitas model besar buatan dalam negeri baru-baru ini dan bertahap mengejar model besar di luar negeri, keunggulan biaya-manfaatnya yang tinggi berpeluang mengisi kekosongan permintaan saat ini. Dengan momentum tersebut, mereka dapat mewujudkan Token keluar negeri (token out to sea) dan selanjutnya menarik permintaan terkait komputasi berdaya komputasi buatan dalam negeri.

Di bidang-bidang terspesialisasi dalam sektor komputasi berdaya komputasi, tersembunyi sejumlah perusahaan dengan pertumbuhan yang tinggi.

Berdasarkan statistik Securities Times·Data Treasury, di antara saham konsep East Compute West (Dongshu Xisuan) yang memperoleh peringkat dari lebih dari 5 institusi, terdapat 22 saham yang secara konsisten diprediksi oleh institusi bahwa laju pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk pada tahun ini dan tahun depan semuanya akan melebihi 30%. Di antaranya, saham seperti Yunda Shares, Oryx Middle Light-UW, Cambricon, Far East Holdings, Shenghong Technology diprediksi secara konsisten oleh institusi bahwa laju pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk pada tahun ini dan tahun depan semuanya akan melebihi 50%.

Sebagai pemimpin dalam komputasi berdaya komputasi buatan dalam negeri, Cambricon selalu menjadi pusat perhatian pasar. East China Securities menyatakan bahwa skala komersialisasi produk seri Cloud End Siyuan mendorong peningkatan kinerja dan kemampuan profit perusahaan. Berkat performa produk yang memimpin di dalam negeri serta meningkatnya kebutuhan terhadap CSP yang diproduksi secara dalam negeri, kinerja perusahaan ke depan diperkirakan akan terus bertumbuh.

Shenghong Technology adalah pemimpin AI PCB. CICC Securities berpendapat bahwa perusahaan telah lama mendalami bidang PCB, dan saat ini sudah berhasil masuk ke rantai pasokan perusahaan-perusahaan ternama internasional seperti NVIDIA, Google, Intel, Tesla, dan Microsoft. Kelompok pelanggan inti yang berkualitas mendorong peningkatan kebutuhan pesanan perusahaan. Struktur produk perusahaan juga diharapkan dapat ditingkatkan lebih lanjut. Ditambah lagi dengan percepatan ekspansi kapasitas domestik dan luar negeri, perusahaan diperkirakan akan melihat tren ekspansi kapasitas produksi bernilai tinggi jangka menengah-panjang dan peningkatan produk.

Dari performa saham sepanjang tahun ini, saham-saham di atas menunjukkan tren yang berbeda-beda. Di antaranya, Far East Holdings mencatat kenaikan lebih dari 72% sepanjang tahun ini dan berada di urutan pertama, terutama berkat kenaikan harga serat optik. Hengsheng New Materials dan Xiangchuang Data masing-masing naik lebih dari 30%. Saham dengan penurunan terbesar terutama meliputi Changying Precision, Cambricon, dan SoftCom Dynamics.

Menanggapi fluktuasi harga saham, SoftCom Dynamics baru-baru ini merilis pengumuman rencana pembelian kembali saham. Perusahaan menetapkan bahwa harga pembelian kembali kali ini tidak melebihi 68,57 yuan RMB per saham, dengan total dana pembelian kembali berada pada kisaran tidak kurang dari 1 miliar yuan (termasuk) dan tidak lebih dari 2 miliar yuan (termasuk).

(Data edisi ini disediakan oleh basis data pusat Securities Times) Sumber gambar: AI-generated