Dengan memisahkan pengembangan properti untuk mencapai laba, Midea Real Estate mencatat laba bersih sebesar 5,59 miliar yuan tahun lalu.

Setelah “melepaskan rumah”, tahun fiskal penuh pertama, Midea Real Estate (03990.HK) berhasil berbalik dari rugi menjadi untung.

Pada 31 Maret, Midea Real Estate merilis kinerja tahun 2025. Sepanjang periode tersebut, perusahaan mencatat pendapatan dari operasi berkelanjutan sekitar 4,149 miliar yuan, naik 11,4%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 559 juta yuan; sedangkan pada periode yang sama tahun sebelumnya, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mengalami kerugian lebih dari 2 miliar yuan, di mana bisnis non-operasi berkelanjutan menghasilkan kerugian bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 2,536 miliar yuan.

Dari sisi profitabilitas, pada tahun 2025, laba kotor bisnis operasi berkelanjutan Midea Real Estate sebesar 1,365 miliar yuan, naik 2,5% dibandingkan 1,332 miliar yuan pada 2024; margin laba kotor 32,9%, turun 2,8 poin persentase dibandingkan margin laba kotor 35,7% pada 2024.

Perubahan paling langsung yang dibawa oleh “melepaskan rumah” adalah perbaikan pada laporan laba rugi serta penyempitan yang jelas pada eksposur risiko. Kunci perubahan ini terletak pada restrukturisasi aset yang dimulai pada 2024.

Pada tanggal 23 Juni tahun tersebut, Midea Real Estate merilis pengumuman restrukturisasi, yang menyatakan akan merestrukturisasi ekuitas bisnis pengembangan real estat menjadi perusahaan privat yaitu Midea Jiaye, melalui metode distribusi saham secara natura untuk menyelesaikan pemisahan.

Pada saat itu, pengumuman menunjukkan bahwa hingga akhir 2023, Midea Real Estate memiliki 319 proyek pengembangan, dengan total cadangan tanah sekitar 26,5 juta meter persegi; pada tahun 2023, Midea Jiaye menyumbang pendapatan sebesar 699 miliar yuan, yang merupakan 94,97% dari total pendapatan perusahaan tercatat.

Sumber gambar: Kreatif dari Foto-Tu

Satu kali restrukturisasi hampir menyedot sebagian besar volume entitas yang ada sebelumnya, sehingga Midea Real Estate mendapatkan kesempatan untuk bergerak dengan lebih ringan.

Setelah memisahkan bisnis pengembangan real estat, Midea Real Estate beralih untuk berfokus pada empat lini utama: layanan pengembangan, manajemen properti, operasi aset, dan teknologi real estat; logika struktur bisnis beralih dari pengembangan berbasis aset berat menjadi layanan berbasis aset ringan.

Dari kinerja tahun 2025, struktur baru ini telah berjalan pada tahap awal.

Sebagai lini bisnis yang baru, layanan pengembangan melalui model aset ringan menangani layanan seluruh siklus untuk sumber daya pengembangan real estat yang telah ada dari pemegang saham pengendali; sepanjang tahun, pendapatan mencapai 958 juta yuan, naik secara signifikan 227,1% secara tahunan. Sementara itu, bisnis manajemen properti terus menjadi sumber arus kas yang relatif stabil: luas berdasarkan kontrak naik 7,7% menjadi 99,64 juta meter persegi, luas yang dikelola naik 14,5% menjadi 86,32 juta meter persegi, dan pendapatan juga naik 3,5% menjadi 1,904 miliar yuan.

Pada saat yang sama, Midea Real Estate juga sedang mencoba membuktikan kemampuan ekspansi model aset ringan ke pihak eksternal.

Melalui penyaluran merek dan manajemen berdasarkan mandat, selama tahun berjalan, lini layanan pengembangan Midea Real Estate menambah 4 proyek residensial pihak ketiga di Guiyang, Wuxi, dan Xuzhou; di antaranya, Wuxi Dongwangfu memulai penjualan pertama dan sudah mencapai tingkat penyerapan lebih dari 90%, menunjukkan bahwa perusahaan memiliki daya saing tertentu dalam kekuatan produk dan manajemen pengembangan.

Namun, rasa sakit saat bertransformasi masih ada.

Pada tahun 2025, pendapatan operasi aset Midea Real Estate turun 15,4% secara tahunan menjadi 835 juta yuan; sementara nilai penandatanganan lini teknologi real estat selama tahun berjalan turun 25,4% secara tahunan menjadi 457 juta yuan. Perusahaan menyatakan bahwa penurunan tersebut terutama disebabkan berkurangnya sebagian penyerahan dari penjualan properti komersial serta berkurangnya jumlah proyek konstruksi dalam tahun berjalan karena melambatnya penjualan di industri real estat.

Dari sisi keuangan, efek dari “bergerak dengan ringan” sudah terlihat. Hingga akhir 2025, Midea Real Estate memegang kas sebesar 1,646 miliar yuan, dengan liabilitas berbunga sebesar 592 juta yuan; rasio liabilitas terhadap aset turun dari 75,14% pada akhir 2023 menjadi 47,7%, sehingga tekanan liabilitas berkurang secara jelas.

“Saat ini, industri real estat masih berada dalam tahap transformasi, tetapi fajar sudah semakin dekat.” Midea Real Estate menyatakan, perusahaan akan berfokus pada bisnis aset ringan, mengandalkan dukungan dari pemegang saham pengendali serta kemampuan profesionalnya sendiri, untuk menangkap peluang dan memperdalam nilai dalam transformasi industri.

(Penyunting: Guo Jiandong)

     【PENAFIAN】 Artikel ini hanya mewakili pandangan penulisnya sendiri, dan tidak ada kaitan dengan Hexun.com. Situs Hexun mempertahankan sikap netral terhadap pernyataan, penilaian pandangan, dan keputusan yang disebutkan dalam artikel ini; tidak memberikan jaminan apa pun yang bersifat tegas maupun tersirat mengenai akurasi, keandalan, atau kelengkapan dari konten yang terkandung. Para pembaca mohon hanya dijadikan referensi, dan menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Lapor