Tentara AS meningkatkan pasukan di Timur Tengah dua kali dalam seminggu! Saham dan obligasi AS dan Eropa runtuh bersamaan, emas dan perak kembali mengalami penurunan tajam

Tanya AI · Apa hubungan intrinsik antara lonjakan peluang kenaikan suku bunga The Fed yang berubah mendadak dan perang di Timur Tengah?

Kabar penambahan pasukan militer AS di Timur Tengah memicu kepanikan di pasar, sementara para trader memperkirakan peluang The Fed untuk menaikkan suku bunga sebesar 50% sebelum Oktober. Pasar obligasi global mengalami aksi jual tanpa pandang bulu, saham AS dan saham Eropa sama-sama jatuh tajam, dan “hari tiga penyihir” semakin memperparah volatilitas pasar.

Pada hari Jumat, {Wall Street Journal} melaporkan, Kementerian Pertahanan sedang menambah tiga kapal perang dan beberapa ribu personel Marinir di kawasan Timur Tengah.

Pejabat AS mengatakan bahwa sekitar 2200 hingga 2500 personel Marinir dari Kelompok Siaga Amfibi yang berasal dari kapal “拳师” di California “BOXER” serta Pasukan Ekspedisi Marinir ke-11 sedang menuju Komando Pusat AS. Komando ini bertanggung jawab mengelola seluruh kekuatan militer AS di kawasan Timur Tengah.

Ini adalah deploy besar kedua untuk Marinir AS dalam satu minggu terakhir; sebelumnya, Kementerian Pertahanan telah mengirim kapal serang amfibi “USS Tripoli” yang bermarkas di Jepang dan Pasukan Ekspedisi Marinir ke-31 ke kawasan tersebut. Tepat sehari sebelumnya, Trump juga mengatakan bahwa ia tidak berencana mengirim pasukan darat AS ke Iran.

Setelah laporan itu dirilis, para trader memperkirakan peluang The Fed menaikkan suku bunga sebelum akhir Oktober sebesar 50%, dan memperkirakan The Fed kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember, yang sangat kontras dengan ekspektasi pasar sebelum meletusnya perang Iran pada 2 月 28 atas dua kali penurunan suku bunga masing-masing 25 basis poin pada sisa tahun tersebut**.** Minggu ini, karena perang Iran menyebabkan harga energi melonjak, The Fed dan sejumlah bank sentral utama lainnya mengeluarkan sinyal yang berhati-hati**.

Pasar obligasi pemerintah AS berukuran 31 triliun dolar AS mengalami gelombang aksi jual besar-besaran, imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak naik minimal 10 basis poin di seluruh tenor, dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun—yang paling sensitif terhadap kebijakan moneter—memimpin kenaikan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 5 tahun untuk pertama kalinya menembus 4% sejak Juli tahun lalu, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik lebih dari 10 basis poin menjadi 4.37%, mencatat level tertinggi sejak Agustus tahun lalu.

Sebagai pasar obligasi pemerintah yang terdalam likuiditasnya dan berukuran terbesar secara global, volatilitas obligasi pemerintah AS yang tajam juga memicu efek berantai di pasar obligasi global. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 10 tahun naik 16 basis poin menjadi 5%, untuk pertama kalinya sejak 2008. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun naik ke level tertinggi sejak 2011.

Saham juga mengalami pukulan berat. Tiga indeks utama saham AS dibuka lebih rendah secara serentak, dengan indeks S&P 500 turun lebih dari 1%. Saham Eropa melemah, dengan indeks DAX Jerman turun 1.34%, indeks CAC40 Prancis turun 1%, indeks STOXX 50 Eropa turun 1.06%, dan indeks FTSE MIB Italia turun 1%.

Perlu dicatat bahwa malam ini bertepatan dengan hari jatuh tempo terpusat untuk derivatif kuartal bulan Maret, yang biasa disebut “hari tiga penyihir”, sekitar opsi senilai nominal hingga 5.7 triliun dolar AS yang terkait dengan saham individu AS, indeks, dan exchange-traded fund (ETF) akan jatuh tempo, mencatat volume penyerahan terbesar di bulan Maret sejak Citigroup memiliki data sejak 1996.

Didukung oleh ekspektasi kenaikan suku bunga, kenaikan indeks dolar AS melebar hingga 0.50% pada siang hari, kini berada di 99.69. Logam mulia yang dihargakan dalam dolar AS kembali ke tren penurunan; emas spot internasional menyentuh level bawah di 4550 dolar AS/ons, turun lebih dari 2% pada hari itu. Perak spot internasional sempat menembus di bawah 69 dolar AS/ons, turun lebih dari 5% pada hari itu. Paladium spot turun lebih dari 2% pada hari itu.

Gennadiy Goldberg, kepala strategi suku bunga di TD Securities, mengatakan: “Karena konflik Iran terus meningkat dan berkepanjangan, pasar obligasi pemerintah AS tampaknya khawatir tekanan inflasi akan makin memburuk. Pasar sudah tidak lagi memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga untuk tahun 2026, kini mulai membanderol kemungkinan kenaikan suku bunga—yang justru mendorong imbal hasil melonjak secara signifikan.” Sebelumnya, Goldberg pernah mengatakan bahwa situasi inflasi masih bisa dikendalikan, namun kini pecahnya perang di Timur Tengah telah mengubah penilaian tersebut secara total.

Perlu ditambahkan bahwa kekhawatiran pasokan energi yang dipicu konflik di Timur Tengah adalah faktor inti yang mendorong ekspektasi inflasi menguat—Selat Hormuz adalah jalur untuk 20% perdagangan minyak laut dunia. Menurut kabar pasar, dalam 24 jam terakhir, tidak ada kapal tanker yang membawa minyak mentah melintasi Selat Hormuz.

Pada hari Jumat, minyak mentah global kembali menguat. WTI menembus 97 dolar AS/barel, naik lebih dari 2% pada hari itu. Minyak Brent mendekati 110 dolar AS/barel.

Selat Hormuz saat ini telah diblokir oleh Iran, yang dapat menyebabkan harga minyak bergejolak tajam dalam waktu singkat, sehingga kembali menyalakan tekanan inflasi—itulah yang menjadi perhatian utama pasar obligasi pemerintah AS. Meskipun pasar secara luas menilai kemungkinan blokade jangka panjang selat tersebut rendah, kelanjutan perang tetap membuat investor sangat waspada terhadap potensi rebound inflasi.

Frapel mengatakan: “Setelah menunjukkan kinerja yang jelas buruk selama konflik di Timur Tengah, para pelaku pasar cenderung menjual daripada membeli emas, sambil menunggu konfirmasi alasan untuk sentimen bearish mereka.”

Sementara itu, berkat dukungan pembelian jelang hari libur dan koreksi harga yang cukup besar, diskon emas India menyempit dari level tertinggi dalam hampir sepuluh tahun yang sempat disentuh dibanding pekan lalu; sedangkan premi emas di China turun karena permintaan fisik melemah.

Peter Grant, wakil presiden eksekutif dan kepala strategi logam di Zaner Metals, mengatakan: “Perang memang memberikan sebagian dukungan sebagai tempat berlindung, tetapi itu hanya faktor sekunder. Prospek bahwa The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga tahun 2027 berdampak negatif bagi emas.”

Ia menambahkan, “Jika harga kembali di atas 4800 dolar AS, itu akan meredakan sebagian tekanan penurunan dan menandakan kemungkinan bergerak menuju 5000 dolar AS. Namun saya pikir dalam jangka pendek tidak akan menembus kisaran saat ini, dan begitu kisaran tersebut ditembus, menurut saya akhirnya trennya akan bergerak ke atas.”

Untuk meredakan ketegangan di pasar minyak, Presiden AS Trump mengatakan bahwa ia telah memberi tahu Israel agar tidak menyerang lagi infrastruktur gas alam Iran; sementara Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa AS mungkin segera mencabut sanksi terhadap minyak Iran yang masih tertahan di kapal tanker. Pada hari Kamis, Israel melancarkan serangan ke lapangan gas South Pars di Iran, lalu Iran menyerang fasilitas gas Qatar Ras Laffan, yang menyebabkan fasilitas terbesar pengolahan gas menjadi minyak (GTL)—Proyek Pearl GTL—mengalami kerusakan berat.