Apakah visi SpaceX untuk 1 juta satelit menawarkan potensi keuntungan yang berani atau risiko regulasi dan lingkungan bagi para investor?

Ekonomi luar angkasa secara teknis bukanlah sesuatu yang benar-benar baru. Ini sudah menjadi hal sejak pemerintah dan perusahaan mulai meluncurkan roket dan satelit ke luar angkasa. Namun, ini tetap menjadi masa yang menarik bagi investor karena potensi kenaikan yang sangat besar dari batas berikutnya.

Elon Musk telah menjadi pusat industri luar angkasa selama bertahun-tahun sebagai CEO SpaceX sejak 2002. SpaceX telah menjadi perusahaan luar angkasa paling menonjol di dunia sebagai pemimpin dalam layanan peluncuran roket dan teknologi internet satelit.

Berkas pengajuan IPO tampak akan segera muncul, membuat saham SpaceX menjadi topik hangat. SpaceX telah mengajukan aplikasi peraturan untuk meluncurkan 1 juta satelit ke luar angkasa untuk digunakan dengan pusat data kecerdasan buatan (AI) berbasis orbit, langkah yang jauh lebih jauh dibandingkan sekitar 10.140 satelit yang saat ini berada di orbit. Apa artinya ini bagi investor ketika IPO berpotensi segera datang?

Sumber gambar: Getty Images.

Satu juta satelit? Mengapa kekhawatiran kemungkinan besar terlalu berlebihan

Para ahli telah mengangkat kekhawatiran lingkungan dan regulasi atas rencana satelit ambisius SpaceX. Namun, perlu diakui, meski sukses, Elon Musk memiliki rekam jejak yang panjang dalam menetapkan target-target berani, seperti program Tesla untuk mengemudi otonom dan robotika humanoid. Investor masih menunggu Tesla untuk menyerahkan hasil, jadi penting untuk memiliki perspektif di sini.

Satu juta satelit adalah lompatan yang begitu besar dibandingkan 10.140 sehingga investor mungkin tidak perlu melihat terlalu jauh ke depan. SpaceX tidak perlu meluncurkan hingga mendekati satu juta satelit ke orbit untuk menikmati landasan pertumbuhan besar ke depan.

Namun, SpaceX bisa menarik pengawasan regulasi sebagai pemimpin de facto dalam layanan peluncuran. Perusahaan ini telah menjalankan lebih banyak misi peluncuran setiap tahun selama enam tahun terakhir, dengan rata-rata hampir satu peluncuran setiap dua hari pada 2025. Perusahaan ini juga mendominasi pasar, melakukan sekitar 80% dari misi peluncuran di Amerika Serikat.

Rocket Lab bersiap untuk masuk ke pasar inti SpaceX dengan roket Neutron miliknya yang dapat digunakan kembali. Itu sebenarnya bisa meredakan ancaman regulasi dengan menambah persaingan yang sehat di tengah situasi ini. Secara argumen, itu ideal, karena SpaceX sudah begitu mengakar pada titik ini sehingga risiko benar-benar kehilangan kepemimpinan industri kemungkinan besar nihil.

Dengan IPO yang membayangi, investor sebaiknya fokus pada hal ini sebagai gantinya

Kekhawatiran yang lebih mendesak bagi investor terkait saham SpaceX adalah semata-mata sensasi yang kemungkinan akan dihasilkannya saat mulai diperdagangkan. Elon Musk adalah salah satu orang paling berpengaruh di dunia, dan ia memiliki basis pengikut investor yang sangat besar.

Kabarnya, SpaceX sedang menargetkan valuasi hingga $1.75 triliun, menjadikannya salah satu perusahaan paling bernilai di dunia sejak pertama kali mulai diperdagangkan. Pertimbangkan bahwa kabarnya SpaceX menghasilkan pendapatan estimasi sebesar $15.5 miliar pada 2025. Valuasi $1.75 triliun itu setara dengan sekitar 113 kali penjualan. Diperlukan pertumbuhan yang sangat agresif dan berkelanjutan untuk membenarkan valuasi tersebut kapan pun dalam waktu dekat.

Tidaklah mengejutkan jika saham tersebut menghasilkan imbal hasil yang buruk setelah sensasi mereda, sehingga menghukum pembeli awal. Sayangnya, mengingat semua heboh yang kemungkinan akan dihasilkan SpaceX, sulit melihat skenario yang realistis di mana investor bisa membeli saham dengan harga yang wajar.