Apa yang Terjadi Jika S&P 500 Bergabung dengan Nasdaq dan Dow dalam Wilayah Koreksi?

Pada 26 Maret, Nasdaq Composite (^IXIC +1,75%) masuk ke fase koreksi, ditutup turun lebih dari 10% dari puncaknya. Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,98%) menyusul Nasdaq dalam koreksi pada 27 Maret.

Hingga penutupan pasar pada 30 Maret, Nasdaq turun 13,3% dari rekor tertingginya sepanjang masa, Dow sedikit di luar wilayah koreksi, turun 9,9%, dan S&P 500 (^GSPC +1,22%) turun 9,1%.

Berikut yang akan terjadi jika ketiga indeks tersebut sama-sama masuk koreksi, serta cara menyikapi volatilitas pasar.

Sumber gambar: Getty Images.

Tiga pembacaan tentang pasar

Indeks-indeks utama sering kali disederhanakan untuk menggambarkan pergerakan pasar – S&P 500 untuk pasar secara umum, Nasdaq untuk saham-saham pertumbuhan, dan Dow untuk saham nilai blue chip.

Namun karena sebagian besar kenaikan pasar dalam beberapa tahun terakhir didorong oleh perusahaan megacap yang berfokus pada teknologi, S&P 500 telah menjadi semacam indeks pertumbuhan berkapitalisasi besar yang besar juga. Sementara itu, lebih dari setengah dari Nasdaq-100 – yang merupakan 100 komponen Nasdaq non-finansial terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar – terbobot hanya pada lima saham: Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, dan** Amazon**.

Kelimanya secara tidak proporsional menyeret indeks ke bawah, dengan kelima saham tersebut turun lebih jauh dari puncaknya dibandingkan Nasdaq.

Data ^SPX oleh YCharts

Anda mungkin terkejut bahwa Dow berkinerja lebih buruk daripada S&P 500, mengingat saham nilai biasanya bertahan lebih baik selama aksi jual. Faktanya, banyak sektor yang berfokus pada nilai sedang mengungguli indeks-indeks utama tahun ini. Sektor energi naik 40,2% year to date, dan sektor-sektor material, utilitas, industri, serta consumer staples juga telah mencatat kenaikan.

Namun Dow masih turun cukup besar karena kini lebih seimbang di seluruh sektor dan mencerminkan pasar yang lebih luas. Nvidia dan Amazon sama-sama ditambahkan ke Dow pada 2024, bergabung dengan Microsoft dan Apple. Sektor keuangan dan teknologi kini gabungan bobotnya mencapai 43% dari bobot Dow.

Dow tidak lagi menjadi indeks “industrials”, seperti yang tersirat dari namanya.

Aksi jual yang terkonsentrasi

Konsentrasi adalah pedang bermata dua, karena dapat mempercepat kenaikan dalam jangka panjang tetapi juga memperbesar aksi jual. Saham-saham pertumbuhan terbesar kini tidak hanya mendominasi Nasdaq – mereka juga memengaruhi S&P 500, dan, yang semakin meningkat, Dow.

Inti yang perlu diambil adalah bahwa pasar saham AS jauh lebih berfokus pada pertumbuhan dan teknologi dibandingkan masa lalu, dan, dibandingkan pasar lain, hal ini telah membuahkan hasil dalam jangka panjang serta akan terus membuahkan hasil jika tema seperti komputasi awan dan kecerdasan buatan (AI) mempercepat pertumbuhan pendapatan. Namun fokus pertumbuhan tersebut memberi penekanan besar pada perusahaan untuk memenuhi ekspektasi tinggi, yang dapat menyebabkan penjualan cepat saat situasi ketidakpastian.

Terlepas dari ketegangan geopolitik, Vanguard Total International Stock ETF turun kurang dari 1% year to date. Dan indeks S&P 500 Equal Weight, yang memberi bobot setiap komponen S&P 500 secara setara, bukan berdasarkan kapitalisasi pasar – juga turun kurang dari 1% year to date. Jadi, meskipun mengalami kerugian besar pada indeks-indeks utama, sebagian besar saham sebenarnya bertahan cukup baik.

Singkatnya, jika S&P 500 bergabung dengan Nasdaq dan Dow dalam sebuah koreksi, itu kemungkinan besar berarti bahwa teknologi terbesar dan keuangan sedang jatuh lebih jauh. Tapi itu tidak berarti bahwa semua saham juga jatuh.

Ketika ketiga indeks berada dalam koreksi, itu menandakan bahwa perusahaan-perusahaan terdepan di seluruh sektor sedang mendapat tekanan – menciptakan peluang bagi investor pertumbuhan, pendapatan, dan nilai. Sekarang adalah waktu yang tepat untuk meninjau daftar pantauan Anda guna menemukan perusahaan yang selama ini ingin Anda beli, tetapi mungkin telah dilewatkan karena alasan penilaian.