Trump TACO tidak membantu, Wall Street membayar harga atas kesalahan perkiraan

Bursa saham AS amblas di seluruh lini, indeks Nasdaq anjlok 2,38%, mencatat level terendah baru sejak konflik AS-Iran, Trump segera meluncurkan jurus andalannya TACO, kembali menunda rencana serangan ke Iran; kali ini, apakah Wall Street masih bisa menerima?

Pernah berkuasa untuk mengendalikan arus dan pikiran, namun sepertinya Trump telah kehilangan kendali atas pasar keuangan? Di balik salah perkiraan Wall Street, krisis mendalam seperti apa yang tersembunyi?

TACO tidak berfungsi, bursa saham AS kehilangan kendali, kebuntuan konflik sulit dipecahkan

Pada 26 Maret, investor dari Tiongkok masih dalam tidur nyenyak, ketiga indeks saham utama langsung terjun bebas. Indeks Dow Jones turun lebih dari 1%, indeks S&P 500 turun 1,74%, sementara indeks Nasdaq—yang dihuni padat saham teknologi—anjlok hingga 2,38%. Dalam sekali gerak, harga menembus beberapa level support sekaligus, mencetak rekor terendah sejak pecahnya konflik AS-Iran.

Menghadapi penurunan bursa saham AS, imbal hasil surat utang AS kembali mendekati garis peringatan. Sebelum penutupan perdagangan, Trump menulis di media sosial, mengumumkan bahwa atas permintaan pemerintah Iran, rencana serangan pabrik energi ditunda selama 10 hari, hingga pukul 20:00 waktu AS Timur pada 6 April; namun ia tetap bersikeras menyatakan, “Kemajuan dalam perundingan sangat lancar.”

Ini juga merupakan operasi TACO lain yang ia lakukan setelah Senin lalu, untuk menstabilkan pasar.

Awalnya, TACO pertama Trump menetapkan masa tenggang 5 hari. Wall Street berpikir sepenuhnya bahwa dalam 5 hari, Selat Hormuz bisa kembali dibuka untuk pelayaran, dan konflik AS-Iran bisa menemukan titik balik. Namun, ketegasan pihak Iran melampaui imajinasi semua orang.

Sejak konflik meletus, sudah 27 hari, dan kebuntuan sama sekali tidak terpecahkan, jauh melampaui ekspektasi Wall Street, sekaligus menembus komitmen pemerintah Trump.

Pasar sudah sepenuhnya kehilangan kesabaran terhadap TACO Trump. Dulu, selama ia mengunggah posting untuk meredakan situasi, bursa saham AS selalu memantul. Tetapi kali ini, begitu pernyataannya dipublikasikan, bukan hanya tidak naik—bahkan justru mempercepat penurunan.

Pada dasarnya, strategi TACO Trump adalah mundur di tengah medan setelah menerapkan tekanan ekstrem. Dulu pasar mau membayar, karena setiap kali ia “mengunci ritme”. Namun kali ini, kebuntuan di Selat Hormuz benar-benar menghancurkan “kesepahaman” itu.

Ketika pasar menyadari bahwa komitmen Trump hanya “taktik menunda,” tidak benar-benar menyelesaikan konflik, maka sebutan “perundingan berjalan lancar” hanyalah bentuk pembenaran diri. Hilangnya kepercayaan pun menjadi sesuatu yang tak terelakkan.

Sejak konflik dimulai, semua orang menganggap ini hanya akan menjadi sebuah perang. Dalam puluhan tahun terakhir, Amerika telah memicu tak terhitung banyak perang, dari yang kecil hingga yang besar.

Orang-orang menganggap wajar bahwa Trump bisa, seperti sebelumnya, menstabilkan situasi dengan pola TACO, bahkan memprediksi dengan optimistis: konflik paling lama berlangsung 10 hari, dan Selat Hormuz segera bisa kembali normal untuk pelayaran.

Namun kenyataannya justru sebaliknya—sepertinya kali ini sedang memberi tahu semua orang bahwa situasinya berbeda.

Bagi pasar keuangan, gangguan transportasi energi, kenaikan harga minyak yang melonjak, ekspektasi inflasi yang menguat, serta meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve—rantai reaksi ini menjadi faktor kunci yang membebani aset berbasis dolar.

Kerugian Wall Street jauh lebih dari sekadar penurunan harga saham. Ya, kepercayaan investor terhadap AS benar-benar runtuh, dan kepercayaan terhadap pasar keuangan AS juga mendapat pukulan besar.

Dulu, pernyataan presiden AS adalah “penenang” bagi Wall Street. Namun sekarang, setiap unggahan Trump berpotensi memicu kepanikan di pasar. Krisis kepercayaan ini, lebih sulit dipulihkan daripada kejatuhan harga saham, dan membuat pasar keuangan AS terjebak dalam situasi serba pasif yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Dari sisi latar ekonomi AS, risiko inflasi saat ini memang sudah menonjol. Konflik AS-Iran menyebabkan harga energi melonjak, yang makin memperparah tekanan inflasi. Kebijakan moneter Federal Reserve terjebak dalam dilema: menaikkan suku bunga akan memperparah gejolak bursa saham AS, sedangkan tidak menaikkan suku bunga berarti tidak bisa menahan inflasi.

Yang lebih penting lagi, strategi TACO Trump pada dasarnya adalah “menahan sakit dengan racun”: mungkin dalam jangka pendek bisa meredakan sentimen pasar, tetapi dalam jangka panjang, hanya akan menambah ketidakpastian pasar, sehingga Wall Street makin berhati-hati.

Berani membuat prediksi: selama konflik AS-Iran belum benar-benar berakhir, Selat Hormuz belum kembali pulih untuk pelayaran normal, maka bursa saham AS akan sulit keluar dari gejolak.

Lebih dari itu, peristiwa ini akan menjadi peringatan bagi pasar keuangan global: manipulasi politik pada akhirnya tidak bisa menggantikan hukum pergerakan pasar. Ketergantungan berlebihan pada pernyataan seorang figur politik tunggal, pada akhirnya hanya akan menanggung biaya yang sangat menyakitkan.

Tergelincirnya Wall Street kali ini mungkin bisa membuat mereka memahami bahwa ekspektasi yang stabil adalah “jangkar penentu” bagi pasar keuangan.

TACO Trump yang gagal bukan sekadar kegagalan pribadinya, melainkan pembalasan yang tak terelakkan dari manipulasi politik terhadap pasar keuangan AS. Ketika politik berada di atas hukum pergerakan pasar, dan ketika janji berubah menjadi “cek kosong,” yang kehilangan kepercayaan bukan hanya Trump, melainkan juga kredibilitas pasar keuangan AS.

Pernyataan penulis: pendapat pribadi, hanya untuk referensi