Lomba IPO di industri antariksa komersial sedang memanas! Zhongke Yuhang telah diterima, "saham pertama" menunggu untuk diperebutkan

Perusahaan teknologi keras seperti semikonduktor, robotika, dan ruang angkasa komersial terus berdatangan ke pasar modal. Pada malam 31 Maret, Perusahaan Saham Terbatas Teknologi Co. Ltd. [Zhongke Yuhang] (selanjutnya disebut “Zhongke Yuhang”) mengajukan dan diterima oleh Bursa Efek Shanghai untuk IPO papan Kechuang, dan perusahaan tersebut juga secara resmi bersaing dengan Blue Arrow Aerospace untuk memperebutkan gelar “saham pertama ruang angkasa komersial”. Perlu dicatat, pada hari berikutnya setelah pengajuan IPO diterima, yaitu pada 1 April, perusahaan tersebut justru ikut tersaring undian untuk pemeriksaan di tempat. Dalam upaya dorongan go public kali ini, pendapatan tahunan Zhongke Yuhang terus meningkat secara signifikan, tetapi hingga tiga kuartal pertama 2025, laba bersih perusahaan masih dalam kondisi rugi. Dari gambaran keseluruhan industri, selain dua perusahaan tersebut di atas, saat ini masih ada beberapa perusahaan di bidang ruang angkasa komersial yang turut memulai proses bimbingan pencatatan (listed mentoring). Terkait pertanyaan mengenai upaya perusahaan untuk go public, pihak Zhongke Yuhang pada 1 April menerima wawancara dari reporter Beijing Business Daily.

Perang perebutan “saham pertama” dimulai

Setelah Bursa Efek Shanghai pada 31 Maret menerima permohonan IPO papan Kechuang Zhongke Yuhang, pada malam 1 April situs resmi Asosiasi Industri Sekuritas Tiongkok mengungkapkan daftar nama hasil undian pemeriksaan di tempat untuk perusahaan penerbitan perdana (first issuance) batch kedua tahun 2026, dan perusahaan tersebut terpilih untuk pemeriksaan di tempat.

Diketahui bahwa Zhongke Yuhang terutama bergerak dalam penelitian, produksi, dan layanan peluncuran roket pembawa komersial besar-menengah dalam bentuk rangkaian (seri). Perusahaan juga membuka bisnis baru di sektor ekonomi luar angkasa seperti manufaktur luar angkasa, eksperimen sains luar angkasa, dan pariwisata luar angkasa. Untuk dorongan go public kali ini, perusahaan berencana menghimpun dana sekitar 41,8 miliar yuan; setelah dikurangi biaya penerbitan, dana bersih yang direncanakan akan diinvestasikan pada proyek penelitian roket pembawa besar yang dapat digunakan kembali, proyek penelitian wadah peluncur dan pesawat ruang angkasa yang dapat digunakan kembali, basis industri mesin cair yang dapat digunakan kembali, melunasi pinjaman bank, serta menambah modal kerja.

Perlu disebutkan bahwa pada sehari sebelum permohonan IPO diterima, yaitu pada malam 30 Maret, Zhongke Yuhang meluncurkan roket pembawa Long March 2 No. (Yiluo) Yixun Long June 2 (tidak tepat) “International Textile City” (International FADU City) di Dongfeng Commercial Aerospace Innovation Test Area dengan sukses. Kendaraan uji Early Boat (Kapal Layar) untuk penerbangan pertama, kapal uji awal (New Journey 02 satelit), New Journey 01 satelit, dan Tian Vision Satelit 01 diposisikan secara presisi ke orbit yang telah ditentukan. Diketahui bahwa Long March 2 adalah roket pembawa pertama di Tiongkok dengan konfigurasi “inti penguat umum” (general-purpose booster core), yang memiliki keunggulan kapasitas angkut besar, reliabilitas bawaan tinggi, kemampuan manufaktur kuat, operasi yang sederhana dan mudah, ruang pengembangan yang besar, serta dapat digunakan kembali.

Di balik dorongan go public kali ini, laba bersih perusahaan di periode pelaporan tetap berada dalam kondisi rugi. Dokumen prospektus menunjukkan bahwa pada 2022–2024 dan juga tiga kuartal pertama 2025, pendapatan usaha perusahaan masing-masing sekitar 5,9529 juta yuan, 77,721 juta yuan, 244 juta yuan, 84,2239 juta yuan; serta laba bersih yang dapat diatribusikan masing-masing sekitar -1,761 miliar yuan, -512 juta yuan, -861 juta yuan, dan -749 juta yuan.

Pihak Zhongke Yuhang mengatakan kepada reporter Beijing Business Daily bahwa ke depan perusahaan, melalui masuk ke pasar modal, akan mempercepat pengembangan teknologi inti dan pembangunan kemampuan produksi massal, guna memperkokoh daya saing inti melalui pengelolaan yang stabil, serta memberikan kembali nilai jangka panjang kepada para investor.

Pengajuan IPO Zhongke Yuhang yang diterima ini juga akan memulai persaingan dengan Blue Arrow Aerospace untuk memperebutkan “saham pertama ruang angkasa komersial”.

Dari tahapan proses upaya go public Blue Arrow Aerospace, menurut situs resmi Bursa Efek Shanghai, IPO papan Kechuang perusahaan diterima pada 31 Desember 2025, dan pada 22 Januari 2026 masuk tahap pertanyaan (questioning). Pada 31 Maret 2026, IPO Blue Arrow Aerospace dihentikan karena data keuangan yang tercatat dalam dokumen permohonan penerbitan dan pencatatan telah melewati masa berlaku, sehingga perlu dilengkapi untuk diserahkan kembali.

Siapa saja yang menjadi “kader cadangan” setelah bimbingan listing

Permohonan IPO Blue Arrow Aerospace dan Zhongke Yuhang sama-sama menerima proses penerimaan secara berurutan, hanya merupakan gambaran kecil dari gelombang antusiasme perusahaan-perusahaan di bidang ruang angkasa komersial yang mendorong go public saat ini. Seiring semakin sempurnanya sistem kebijakan di tingkat industri untuk ruang angkasa komersial di pasar modal, semakin banyak perusahaan ruang angkasa komersial yang melancarkan dorongan menuju pasar modal.

Dari sisi kebijakan, pada Juni 2025, papan Kechuang meluncurkan langkah reformasi “1+6”, yang menegaskan bahwa lebih banyak perusahaan di bidang teknologi mutakhir seperti ruang angkasa komersial dapat menerapkan standar kelima pencatatan di papan Kechuang; pada bulan Desember tahun yang sama, Bursa Efek Shanghai kembali meluncurkan kabar baik besar, dengan menerbitkan “Pedoman Penerapan Aturan Peninjauan Penerbitan dan Pencatatan di Bursa Efek Shanghai Nomor 9—Standar Pencatatan Papan Kechuang yang Berlaku untuk Perusahaan Roket Komersial”, yang membuat ketentuan lebih rinci mengenai penerapan standar pencatatan papan Kechuang kelima untuk perusahaan roket komersial dari tujuh aspek, seperti ruang lingkup bisnis dan persyaratan atribut “teknologi keras”, standar perolehan, posisi industri, hasil bertahap, dan lain-lain.

Di bawah kebijakan yang mendukung, “kader cadangan” untuk sektor ruang angkasa komersial di A-Shares terus memperluas barisan.

Hingga saat ini, perusahaan roket komersial seperti Galaxy Power dan Xingji Rongyao (Star Glory) berada dalam tahap bimbingan listing. Di antaranya, Xingji Rongyao bahkan sejak 2020 telah memulai bimbingan listing, dan tahun ini pada bulan Januari perusahaan mengungkapkan laporan kemajuan pekerjaan bimbingan periode kedua puluh dua.

Di bidang satelit komersial, gelombang antusiasme untuk go public juga meningkat bersamaan. Pada malam 30 Maret, menurut situs resmi CSRC, Galaxy Aerospace memulai bimbingan listing. Diketahui bahwa perusahaan tersebut adalah penyedia solusi internet satelit dan sekaligus produsen satelit, yang berkomitmen pada pengembangan mandiri serta produksi massal berbiaya rendah untuk muatan komunikasi, perangkat inti unit tunggal, dan platform satelit.

Sedangkan sebelumnya, perusahaan seperti MicroNano Starry Sky dan Yixin Aerospace juga telah memulai proses bimbingan listing.

Industrialisasi ruang angkasa komersial dipercepat

“Gelombang IPO ruang angkasa komersial saat ini adalah hasil dari meningkatnya kematangan industri dan dorongan bersama reformasi pasar modal.” Saat meninjau ke depan, Zhou Di, mentor wirausaha dari Asosiasi Konsultan Teknologi Tiongkok, mengatakan kepada reporter Beijing Business Daily bahwa ritme perusahaan untuk listing akan dipercepat secara bertahap, namun mungkin menghadapi hambatan seperti risiko iterasi teknologi, siklus profitabilitas yang panjang, kewajaran valuasi, serta ketidakcukupan validasi komersialisasi penerbangan dan penataan jaringan (launch and network commercial validation).

Saat diwawancarai oleh reporter Beijing Business Daily, pihak Zhongke Yuhang menyatakan bahwa industri ruang angkasa komersial sebagai industri berteknologi tinggi strategis nasional, sebagai “tanah tinggi kompetisi negara besar” yang baru, telah menjadi penanda penting untuk mengukur kekuatan komprehensif suatu negara. Secara umum, negara-negara besar memandang ruang angkasa komersial sebagai bagian penting dari kekuatan menyeluruh negara. Peran strategis ruang angkasa komersial semakin menonjol.

Dalam beberapa tahun terakhir, penataan (layout) Tiongkok terhadap ruang angkasa komersial juga terus diperluas. Pada tahun 2025, Badan Antariksa Nasional Tiongkok menerbitkan berturut-turut “Pemberitahuan tentang Penguatan Pengawasan dan Manajemen Kualitas untuk Proyek Ruang Angkasa Komersial” dan “Rencana Aksi untuk Mendorong Pengembangan Berkualitas dan Keamanan yang Berkualitas Tinggi untuk Ruang Angkasa Komersial (2025–2027)”, serta pada akhir tahun mendirikan Biro Ruang Angkasa Komersial, terus mendorong pengembangan berkualitas tinggi ruang angkasa komersial.

“Dalam beberapa tahun terakhir, undang-undang dan peraturan industri ruang angkasa komersial serta kebijakan industri yang baru disusun atau direvisi oleh Tiongkok bertujuan untuk memperjelas status strategis industri ruang angkasa komersial, serta memberikan dukungan dari berbagai aspek seperti keuangan, pajak, teknologi, dan talenta. Pembentukan dan penyempurnaan kebijakan peraturan industri memberikan jaminan penting dan dorongan yang kuat bagi perkembangan operasional perusahaan ruang angkasa komersial.” demikian kata pihak Zhongke Yuhang.

Dengan dorongan dari serangkaian kebijakan yang menguntungkan, laju industrialisasi di bidang ruang angkasa komersial berakselerasi seiring.

“Ruang angkasa komersial Tiongkok telah memasuki tahap perkembangan berskala, rantai industri secara bertahap semakin lengkap, kebijakan telah beralih dari mendorong pengembangan menjadi menata peningkatan mutu, membentuk unit khusus untuk memperkuat pengawasan dan layanan, menetapkan garis bawah keselamatan bagi industri, serta memperjelas jalur perkembangan; dalam jangka panjang, hal ini akan mendorong ekspansi yang tertib dan berkualitas tinggi secara berkelanjutan, dengan prospek yang luas.” ujar Zhou Di.

“Dalam tiga tahun ke depan, penempatan konstelasi internet satelit akan memasuki puncak.” demikian kata Guo Tao, investor malaikat dan pakar kecerdasan buatan senior, kepada reporter Beijing Business Daily. Namun, untuk industri mencapai komersialisasi skala besar, masih perlu memecahkan hambatan utama seperti biaya per satelit turun ke level puluhan ribu yuan per satelit (tingkat puluhan ribu), serta frekuensi peluncuran ditingkatkan menjadi sekitar sekali per minggu.

Pihak Zhongke Yuhang juga mengatakan kepada reporter Beijing Business Daily bahwa berbagai regulasi dan kebijakan menyediakan lingkungan kebijakan yang baik bagi pengembangan operasional perusahaan. Seiring dorongan bertahap rencana konstelasi satelit orbit rendah raksasa Tiongkok dalam 5–10 tahun ke depan serta berkembangnya perusahaan roket komersial swasta Tiongkok, pasar roket pembawa komersial Tiongkok akan memasuki periode perkembangan cepat. Perusahaan berpotensi diuntungkan oleh dorongan dan dukungan dari kebijakan terkait; ke depan, perusahaan akan mewujudkan perkembangan bisnis yang terus cepat.

（Sumber berita: Beijing Business Daily）