Harga babi mencapai titik terendah baru, Muyuan Foods meningkatkan pendapatan tetapi tidak meningkatkan laba

（Sumber: Beijing Business Daily）

Di tengah situasi harga babi yang mencatat rekor terendah dan keuntungan industri yang secara keseluruhan tipis, perusahaan peternakan babi terkemuka, Muyuan Co., Ltd., justru mengalami pertumbuhan pendapatan tanpa pertumbuhan laba. Baru-baru ini, Muyuan Co., Ltd. merilis laporan tahunan 2025. Untuk tahun 2025, perusahaan mencatat pendapatan usaha sebesar 1441,45 miliar yuan, naik 4,49%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 154,87 miliar yuan, turun 13,39% secara year-on-year.

Lebih rinci, pada 2025 Muyuan Co., Ltd. menjual 779,81 juta ekor babi potong, menyembelih 286,63 juta ekor babi, serta menjual produk daging babi seperti daging segar dan beku sebanyak 3,23 juta ton. Pendapatan usaha segmen penyembelihan dan daging sebesar 452,28 miliar yuan, naik 86,32%, sehingga porsi terhadap total pendapatan perusahaan meningkat menjadi 31,4%, dan pada 2025 untuk pertama kalinya meraih laba. Selain itu, biaya pemeliharaan penuh (fully cost) peternakan babi pada 2025 sekitar 12 yuan/kg, turun sekitar 2 yuan/kg dibanding periode yang sama tahun sebelumnya.

Meskipun untuk pertama kalinya bisnis penyembelihan meraih laba dan pengendalian biaya juga menunjukkan hasil, penurunan harga babi tetap membebani kinerja laba secara keseluruhan. Muyuan Co., Ltd. dalam laporan tahunannya menyatakan bahwa penyebab utama turunnya laba bersih pada 2025 adalah penurunan harga babi. Berdasarkan data pemantauan Kementerian Pertanian dan Urusan Pedesaan, pada 2025 harga rata-rata babi hidup sepanjang tahun turun menjadi 14,44 yuan/kg, turun 9,2% year-on-year, dengan harga sepanjang tahun mencatat rekor terendah sejak 2019. Berdasarkan perhitungan, keuntungan rata-rata per ekor babi siap jual pada 2025 adalah 31 yuan, berkurang 183 yuan dibanding 2024.

Memasuki 2026, harga babi masih terus menurun. Menurut data dari China Breeding Network (China养猪网), sejak akhir Februari, harga babi terus merosot; pada 29 Maret, harga rata-rata siap jual babi “three yuan” di seluruh negara telah turun menjadi 10,1 yuan/kg. Selain itu, berdasarkan data pemantauan terbaru Kementerian Pertanian dan Urusan Pedesaan, pada minggu ke-3 bulan Maret, seluruh 30 provinsi yang dipantau mengalami penurunan harga babi; harga rata-rata babi adalah 11,05 yuan/kg, turun 28% year-on-year, dan menjadi rekor terendah sejak Juni 2018.

Dari data penjualan dua bulan pertama tahun ini, tekanan operasional Muyuan Co., Ltd. masih ada. Pada bulan Januari, harga jual rata-rata babi komoditas adalah 12,57 yuan/kg, turun 16,92% year-on-year, dengan pendapatan penjualan sebesar 105,66 miliar yuan, turun 11,93%. Pada bulan Februari, harga jual rata-rata babi komoditas turun lebih lanjut menjadi 11,59 yuan/kg, dengan penurunan melebar menjadi 18,72%; pendapatan penjualan bulanan sebesar 64,05 miliar yuan, turun 23,98%.

Menghadapi harga babi yang lesu secara berkelanjutan, perusahaan berupaya menanggapi fase terendah siklus dengan menurunkan biaya lebih lanjut. Dalam pertemuan pertukaran kinerja yang baru-baru ini digelar, Chief Financial Officer Muyuan Co., Ltd., Gao Tong, menyampaikan bahwa dengan mempertimbangkan kemungkinan harga bahan baku pakan naik sedikit, target biaya perusahaan untuk tahun 2026 adalah menurunkan biaya rata-rata tahunan hingga di bawah 11,5 yuan/kg.

Selain itu, Muyuan Co., Ltd. juga menyatakan bahwa dalam lingkungan pasar saat ini, perusahaan akan menerapkan strategi operasi yang lebih hati-hati, dengan keselamatan arus kas dan kelangsungan usaha sebagai prioritas utama. Belanja modal (capital expenditure) tahun ini diperkirakan sekitar 100 miliar yuan. Dibandingkan tahun lalu, rencana belanja modal pada sisi penyembelihan ditingkatkan, akan meningkatkan rasio penyembelihan terhadap produksi sendiri (self-slaughter ratio). Melalui manajemen terpadu dari sisi peternakan dan sisi penyembelihan, dilakukan pengelolaan seluruh nilai (full value management) untuk menciptakan ruang peningkatan nilai.

Analis industri makanan China, Zhu Danpeng, mengatakan bahwa pada 2025, harga babi China secara keseluruhan berada pada level rendah dan berlangsung cukup lama. Di satu sisi berkaitan dengan meningkatnya jumlah populasi babi dalam kandang (stock) di seluruh negeri; di sisi lain juga dipengaruhi oleh penurunan volume konsumsi di sisi konsumen dan sisi layanan restoran. Memasuki 2026, diperkirakan industri akan memperkuat pengendalian jumlah stock pada level makro. Dalam konteks ini, siklus harga babi pada level rendah berpotensi menyempit secara bertahap pada kuartal II dan III. Menjelang kuartal III, harga babi nasional kemungkinan akan mengalami kenaikan kecil, tetapi total kenaikan diperkirakan terbatas. Ini juga merupakan manifestasi normal dari perputaran (siklus) industri.

Menurut Jiang Han, peneliti senior di PanGu Think Tank, kontrol biaya yang ekstrem adalah aturan bertahan hidup inti untuk melewati siklus. Di tengah kondisi harga babi yang jatuh hingga level terendah dalam sejarah, perusahaan harus menjaga biaya pemeliharaan penuh di bawah garis rata-rata industri. Selain itu, menghadapi periode penyesuaian/pemerosotan (磨底期) yang panjang di dasar siklus babi, perusahaan sebaiknya memanfaatkan keunggulan finansial yang kuat untuk secara teratur menyingkirkan kapasitas yang tidak efisien, serta mengoptimalkan struktur stock. Pada saat yang sama, perusahaan harus meningkatkan investasi dalam riset dan pengembangan produk bernilai tambah tinggi, serta keluar dari perang harga yang homogen melalui diferensiasi produk. Selain itu, perusahaan perlu memanfaatkan secara penuh derivatif keuangan seperti futures untuk mengunci laba di masa depan dan menghindari risiko fluktuasi drastis harga spot. Perusahaan juga harus secara aktif memperluas segmen penyembelihan dan pengolahan makanan, dengan menggabungkan berbagai model bisnis untuk mengurangi ketergantungan pada satu mata rantai peternakan.

Terkait pertanyaan mengenai kinerja tahun 2025, reporter Beijing Business Daily telah mengirimkan surat permintaan wawancara kepada Muyuan Co., Ltd., tetapi hingga naskah ini disusun belum menerima respons.

Beijing Business Daily Reporter: Tao Feng, Wang Yuetong

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance (新浪财经APP)