Sejak上市, pendapatan dan laba bersih keduanya menurun untuk pertama kalinya. Berbagai faktor menyebabkan kinerja Noli Co., Ltd. tertekan hingga tahun 2025.

（Sumber: Economic Information Daily）

Dalam beberapa hari terakhir, Ningli Intelligent Equipment Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Ningli Shares”, 603611.SH) merilis laporan keuangan tahun 2025. Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, perusahaan membukukan pendapatan usaha sebesar 6,689 miliar yuan, turun 4,14% year-on-year; di antaranya, pendapatan dari usaha utama sebesar 6,660 miliar yuan, turun 4,04% year-on-year; serta membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar sebesar 429 juta yuan, turun 7,08% year-on-year. Ini adalah pertama kalinya sejak perusahaan IPO terjadi penurunan pendapatan dan laba bersih secara bersamaan. Penganalisis industri mengatakan bahwa penurunan pendapatan, peningkatan kerugian penurunan nilai aset, pertumbuhan biaya penelitian dan pengembangan, dan faktor lainnya, secara bersama-sama menekan laba perusahaan.

Pertama kalinya sejak listing terjadi penurunan pendapatan dan laba bersih secara bersamaan

Data dari Tianyancha menunjukkan bahwa Ningli Shares adalah perusahaan yang berfokus pada riset dan manufaktur peralatan logistik gudang cerdas, berkomitmen untuk menyediakan solusi sistem logistik internal cerdas untuk seluruh bidang; perusahaan tersebut go public di Main Board Bursa Efek Shanghai pada tahun 2015.

Pada tahun 2025, bisnis utama perusahaan terdiri dari dua segmen besar: sistem logistik pintar dan peralatan manufaktur cerdas. Di antaranya, bisnis sistem logistik pintar terutama terdiri dari Zhongding Intelligent di dalam negeri dan SAVOYE yang mencakup Eropa dan Amerika; segmen peralatan manufaktur cerdas terutama bergerak dalam riset, produksi, penjualan, serta layanan terkait untuk berbagai peralatan logistik, dengan mencakup industri manufaktur peralatan umum seperti pembuatan kendaraan khusus, serta industri layanan teknis profesional seperti jasa desain rekayasa.

Jika dilihat per produk, pada tahun 2025, produk peralatan manufaktur cerdas perusahaan menghasilkan pendapatan usaha sebesar 3,820 miliar yuan, naik 2,81% year-on-year; produk sistem logistik pintar menghasilkan pendapatan usaha sebesar 2,840 miliar yuan, turun 11,94% year-on-year.

Ningli Shares menyatakan bahwa pada tahun 2025, bisnis peralatan manufaktur cerdas perusahaan berkembang secara stabil. Namun, bisnis logistik pintar terpengaruh oleh konflik geopolitik dan faktor-faktor lain, sehingga perkembangan pasar tidak sesuai ekspektasi, dan pendapatan bisnis utama mengalami penurunan tipis year-on-year.

Selain itu, volume produksi dan penjualan kendaraan logistik pergudangan—produk utama perusahaan—juga mengalami penurunan year-on-year. Pada tahun 2025, volume produksi kendaraan logistik pergudangan adalah 1.463.857,00 unit, turun 7,34% year-on-year; volume penjualan adalah 1.468.454,00 unit, turun 6,57% year-on-year. Bersamaan dengan itu, jumlah persediaannya juga mengalami penurunan year-on-year. Pada tahun 2025, jumlah persediaan kendaraan logistik pergudangan perusahaan adalah 87.671,00 unit, turun 4,98% year-on-year.

Dari sisi margin laba kotor, pada tahun 2025, bisnis peralatan manufaktur cerdas perusahaan menghasilkan margin laba kotor sebesar 24,26%, turun 1,11% year-on-year; bisnis sistem logistik pintar menghasilkan margin laba kotor sebesar 19,98%, naik 0,69%. Dari distribusi wilayah, margin laba kotor bisnis domestik perusahaan sebesar 22,26%, naik 2,69% year-on-year; margin laba kotor bisnis luar negeri sebesar 22,55%, turun 1,80% year-on-year.

Dari sisi biaya pokok penjualan, pada tahun 2025, biaya pokok penjualan perusahaan adalah 5,175 miliar yuan, turun 3,92% year-on-year; di antaranya, biaya pokok penjualan dari bisnis utama sebesar 5,166 miliar yuan, turun 3,90% year-on-year.

Dari sisi laba, pada tahun 2025, perusahaan membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar sebesar 429 juta yuan, turun 7,08% year-on-year; setelah mengurangkan laba rugi non-operasional, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar sebesar 328 juta yuan, turun 17,30% year-on-year.

Pada saat yang sama, perusahaan dalam laporan keuangannya secara tegas menetapkan usulan pembagian laba untuk tahun 2025: berencana menggunakan jumlah saham yang berhak menerima dividen pada tanggal pencatatan saham saat skema pembagian laba tahun 2025 diterapkan sebagai dasar, dengan membagikan dividen tunai sebesar 8,33 yuan RMB untuk setiap 10 saham (termasuk pajak); sekaligus, pembagian laba ini tidak akan membagikan saham bonus, serta tidak akan melakukan pengalihan dana dari surplus modal untuk menambah modal saham.

Berbagai faktor menyebabkan laba tertekan

Berbagai faktor memengaruhi laba perusahaan.

Pertama, kenaikan biaya penelitian dan pengembangan. Pada tahun 2025, total belanja R&D Ningli Shares sepanjang tahun sebesar 273 juta yuan, dibanding 241 juta yuan pada 2024 naik 13,07% year-on-year, dengan rasio terhadap pendapatan usaha sebesar 4,08%. Perusahaan menyatakan bahwa belanja penelitian dan pengembangan difokuskan pada bidang teknologi mesin pintar, peningkatan kecerdasan, serta pabrik cerdas.

Pada saat yang sama, penurunan biaya terkait seperti biaya keuangan memberikan dukungan positif bagi laba. Pada tahun 2025, biaya keuangan perusahaan sebesar -70,24 juta yuan, dibanding 21,39 juta yuan pada 2024 berkurang sekitar 0,9 miliar yuan. Perusahaan menjelaskan bahwa perubahan ini terutama disebabkan meningkatnya keuntungan selisih kurs yang timbul akibat perubahan nilai tukar pada periode ini. Beban penjualan dan biaya administrasi juga masing-masing turun 2,01% dan 0,91% year-on-year; biaya-biaya ini semuanya memberikan dampak positif terhadap laba.

Kedua, cadangan penurunan nilai atas kredit yang dibentuk serta cadangan penurunan nilai aset yang diakui perusahaan memberikan dampak negatif terhadap laba. Dalam pengumumannya, perusahaan menyatakan bahwa pencadangan penurunan nilai kali ini dicatat dalam akun kerugian penurunan nilai aset dan kerugian penurunan nilai kredit, dengan total mengurangi jumlah laba kotor konsolidasian perusahaan untuk tahun 2025 sebesar 19.190,42 juta yuan. Pada tahun 2025, perusahaan membentuk kerugian penurunan nilai kredit sebesar 34,63 juta yuan, naik dari kejadian tahun lalu sebesar 20,27 juta yuan. Dari sisi struktur, peningkatan indikator ini terutama bersumber dari meningkatnya kerugian piutang tak tertagih, dari kejadian pada tahun 2024 sebesar 18,05 juta yuan naik menjadi kejadian pada tahun 2025 sebesar 32,21 juta yuan.

Pada saat yang sama, pada tahun 2025, perusahaan membentuk kerugian penurunan nilai aset sebesar 157,27 juta yuan, jauh meningkat dibanding nilai kejadian tahun 2024 sebesar 93,93 juta yuan; terutama disebabkan oleh kerugian penurunan nilai persediaan dan kerugian penurunan nilai biaya pemenuhan kontrak, serta kerugian penurunan nilai goodwill.

Pada tahun 2025, jumlah kerugian penurunan nilai persediaan dan kerugian penurunan nilai biaya pemenuhan kontrak yang dibentuk perusahaan adalah 96,26 juta yuan, meningkat jelas dibanding 46,08 juta yuan pada tahun 2024; kerugian penurunan nilai goodwill yang dibentuk sebesar 49,40 juta yuan, meningkat dari 40,01 juta yuan pada tahun 2024, terutama karena pencadangan penurunan nilai goodwill untuk Changxing Lincheng Company. Selain itu, berdasarkan pengujian penurunan nilai, perusahaan mencatat kerugian penurunan nilai aset tak berwujud pada tahun 2025 sebesar 13,10 juta yuan.

Dalam laporan keuangannya, perusahaan mengakui bahwa perusahaan SAVOYE terpengaruh oleh fluktuasi pasar Eropa, perubahan kebijakan, serta konflik geopolitik yang berlanjut, sehingga kemauan pelanggan akhir untuk belanja modal menurun; di samping itu, akibat kebijakan peraturan tenaga kerja setempat, fluktuasi harga energi, serta langkah pengetatan fiskal, biaya operasional perusahaan tetap berada pada level tinggi, sehingga menghadirkan tantangan besar bagi operasional.

Ningli Shares juga menyatakan bahwa pada tahun 2025, akibat berbagai faktor, kinerja perusahaan mengalami penurunan ringan. Namun, di bawah arahan strategi dari manajemen, perusahaan memperkuat kontrol internal, mengevaluasi risiko dengan hati-hati, dan sesuai kondisi aktual melakukan pencadangan penurunan nilai goodwill, serta secara aktif merespons tantangan yang nyata, melakukan penataan lebih awal dan persiapan, guna membantu perusahaan mencapai perkembangan operasional yang stabil secara keseluruhan.

Ningli Shares menyatakan bahwa tahun 2026 adalah “tahun untuk membangun kualitas”. Perusahaan akan terus memperdalam strategi “elektrifikasi, kecerdasan, dan globalisasi”, secara aktif mengembangkan pasar berbasis kecerdasan dan mencari mitra kerja sama berkualitas tinggi di industri, memperkuat inovasi teknologi dan transformasi hasil R&D; ke dalam, meningkatkan kualitas dan efisiensi, berinovasi untuk berubah; ke luar, memperluas kanal pasar dan mengeksekusi penataan strategi, untuk memastikan target yang telah ditetapkan dapat tercapai dengan lancar.

Berlimpah informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP