Pengungkapan laporan tahunan 2025 untuk penawaran umum, kondisi kepemilikan oleh "orang dalam" institusi terungkap

【Sumber: Global Times】

【Laporan Keuangan Terpadu dari Global Times】Seiring dengan pengungkapan yang semakin padat terhadap laporan tahunan 2025 untuk dana kelolaan publik, kondisi karyawan perusahaan dana yang memiliki produk dana mereka sendiri menjadi semakin jelas.

Berdasarkan data kepemilikan saat ini, Value Pioneer Saham milik Zhonggeng menjadi produk dengan porsi kepemilikan karyawan perusahaan dana tertinggi. Sebagai reksa dana berbasis saham, hingga akhir 2025, total porsi yang dimiliki karyawan di bawah Zhonggeng Fund untuk dana tersebut mencapai 185 juta lembar, atau 7,55% dari total porsi dana tersebut. Selain itu, kombinasi kepemilikan “orang dalam” juga menempati posisi teratas pada campuran kepemilikan tiga tahun yang merata milik Rayli, Yinhua Huo Qian Bao money market, serta campuran tata kelola perusahaan milik Invesco Great Wall, masing-masing mencapai 59,6388 juta lembar, 52,7359 juta lembar, dan 33,9986 juta lembar.

Lebih lanjut, diketahui bahwa keempat dana di atas memiliki pemegang internal yang meliputi para pejabat manajemen senior perusahaan dana serta penanggung jawab departemen investasi dan riset dana. Misalnya, para pejabat manajemen senior Zhonggeng Fund serta penanggung jawab departemen investasi dan riset dana memegang porsi lebih dari 1 juta lembar untuk Value Pioneer Saham milik Zhonggeng Fund; para pejabat manajemen senior Rayli Fund serta penanggung jawab departemen investasi dan riset dana memegang porsi lebih dari 1 juta lembar untuk campuran tiga tahun kepemilikan Value yang Merata milik Rayli.

Yang patut diperhatikan adalah, “Petunjuk tentang Penilaian Kinerja Pengelolaan Perusahaan Dana (Rancangan untuk Mendapat Masukan)” yang diterbitkan pada Desember 2025 mensyaratkan bahwa pejabat manajemen senior dan penanggung jawab departemen bisnis utama harus membeli paling sedikit 30% dari seluruh remunerasi kinerja pada tahun berjalan dengan dana kelolaan publik yang dikelola oleh perusahaan mereka, di mana pembelian untuk dana kategori ekuitas tidak boleh kurang dari 60%, serta masa kepemilikan tidak boleh kurang dari satu tahun. Manajer investasi harus membeli paling sedikit 40% dari seluruh remunerasi kinerja pada tahun berjalan dengan dana kelolaan publik yang dikelolanya sendiri, dan masa kepemilikan tidak boleh kurang dari satu tahun.

Selain itu, obligasi berjangka 6 bulan Invesco Great Wall Jing Yi Zhao Li merupakan yang paling banyak mengalami pembelian tambahan oleh “orang dalam” dari perusahaan dana pada tahun 2025, mencapai 13,7843 juta lembar. Tahun lalu, campuran Invesco Great Wall Growth Navigation yang berada di bawah Invesco Great Wall Fund juga memperoleh tambahan pembelian yang relatif banyak dari “orang dalam”, yaitu 13,6612 juta lembar. Di samping itu, pada tahun lalu, campuran Value Pioneer Navigation milik Zhonggeng dan obligasi berjangka kepemilikan 30 hari Rayli Stable Interest Enhanced juga masing-masing mengalami tambahan pembelian oleh “orang dalam” sebesar 9,3135 juta lembar dan 8,9961 juta lembar.

Dengan menelusuri lebih jauh produk yang dibeli tambahan oleh karyawan perusahaan dana, dapat diketahui bahwa peluang investasi teknologi menjadi arah penilaian bersama dari beberapa manajer investasi. Pada saat yang sama, manajer investasi memanfaatkan momentum keterbukaan laporan tahunan untuk terus terang memaparkan logika investasi dan pengoperasian strategi kepada para investor, serta secara objektif mengurai kekurangan dalam proses investasi.

Sebagaimana dikatakan oleh manajer investasi Zhonggeng Value Pioneer Mixed, Liu Sheng, pada 2026, dua garis utama sebelumnya yaitu AI dan komoditas/sumber daya terus berevolusi, sehingga masih melihat tren perkembangan industri. Namun dengan mempertimbangkan secara menyeluruh faktor seperti valuasi, tingkat perhatian pasar, dan kepadatan transaksi, meskipun menganggap bahwa beberapa jenis instrumen memiliki nilai investasi, tetap akan mencari peluang yang sesuai dengan kerangka investasi di periode tersebut. Secara objektif, kesulitan menggali Alpha semakin meningkat, dan tidak akan hanya berinvestasi dengan bertumpu pada sektor yang sedang baik saat ini. (Nanmu)