Silver华富久 makanan dan minuman pilihan campuran (LOF) laporan tahunan: Kerugian laba bersih tahun 2025 menyusut sebesar 69,23%, aset bersih menyusut sebesar 16,65%

Indikator Keuangan Utama: Kerugian laba bersih menyempit, ekuitas bersih terus menyusut

Laporan Tahunan 2025 Dana Yinves Rich Foods & Beverages Selective Hybrid (LOF) menunjukkan bahwa dana sepanjang tahun mencatat laba bersih sebesar -19,771,711.75 yuan, dengan kerugian menyempit 69.23% dibandingkan -64,255,847.38 yuan pada 2024. Total ekuitas bersih pada akhir periode adalah 328,458,791.93 yuan, turun 65,601,014.01 yuan dibandingkan 394,059,805.94 yuan pada akhir 2024, dengan penurunan sebesar 16.65%.

Perbandingan Data Akuntansi Utama

Kinerja nilai bersih: kedua jenis unit tertinggal dari benchmark, tekanan kinerja jangka panjang berlanjut

Pada 2025, tingkat pertumbuhan nilai aset bersih unit Kelas A adalah -5.67%, dan Kelas C adalah -6.43%, keduanya tertinggal dari tingkat imbal hasil benchmark pembanding pada periode yang sama (-4.55%). Rinciannya, Kelas A tertinggal 1.12 poin persentase dari benchmark, sementara Kelas C tertinggal 1.88 poin persentase. Jika memperpanjang siklus, sejak dana ini beroperasi berdasarkan kontrak dana, tingkat pertumbuhan akumulatif nilai aset bersih untuk Kelas A adalah -44.09% dan Kelas C -45.99%, secara signifikan lebih rendah daripada -26.47% dari benchmark kinerja.

Perbandingan tingkat pertumbuhan nilai bersih 2025 dengan benchmark

Strategi Investasi dan Pelaksanaan: “Tetap pada hal yang benar, menghadapi hal luar biasa” untuk merespons pelemahan konsumsi, baijiu secara bertahap kembali menjadi standar

Manajer dana dalam laporannya menyatakan bahwa pada 2025 digunakan strategi “tetap pada hal yang benar, menghadapi hal luar biasa”. Dengan menekankan benchmark, dilakukan penyimpangan yang sesuai untuk memperoleh imbal hasil berlebih. Pada kuartal keempat, fokusnya adalah meninjau benchmark secara bertahap lalu kembali, dengan konfigurasi utama pada industri hulu-hilir makanan dan minuman. Untuk segmen baijiu, manajer berpendapat bahwa dasar pergerakan penjualan di industri sudah terlihat, tetapi harga jual (批价) dan dasar pada laporan masih belum tiba; diperkirakan dalam enam bulan ke depan berada pada fase sideways. Saat ini, penilaian (valuasi) masih rendah, kepemilikan/struktur “kartu” bersih, sehingga sedang beralih dari underweight secara bertahap kembali ke posisi standar. Untuk produk konsumsi massal, fokus memilih saham dengan perbaikan permintaan-penawaran atau manfaat dari efisiensi biaya (cost dividend). Selain itu, dalam batas yang diizinkan oleh kontrak, memperluas konfigurasi satelit seperti ekspor dan konsumsi baru.

Analisis Biaya: Biaya manajemen dan kustodian turun dua kali, biaya transaksi dioptimalkan

Pada 2025, biaya manajemen yang terjadi pada periode berjalan adalah 4,409,724.92 yuan, turun 18.02% dibandingkan 5,378,884.41 yuan pada 2024; biaya kustodian 734,954.11 yuan, turun 18.01% dibandingkan 896,480.70 yuan pada 2024. Penurunan biaya pada dasarnya selaras dengan menyusutnya skala dana. Saldo akhir periode biaya transaksi yang masih harus dibayar adalah 166,080.97 yuan, turun 33.32% dibandingkan 249,094.94 yuan pada akhir 2024, yang menunjukkan biaya transaksi telah dioptimalkan.

Perubahan Biaya

Investasi Saham: Kerugian selisih jual-beli menyempit, proporsi industri manufaktur mendekati tujuh puluh persen

Pada 2025, penghasilan investasi saham dana—pendapatan selisih jual-beli saham—adalah -24,600,861.31 yuan, dengan kerugian menyempit 68.25% dibandingkan -77,486,670.28 yuan pada 2024. Nilai wajar investasi saham pada akhir periode adalah 289,575,209.64 yuan, dengan proporsi terhadap nilai aset bersih dana sebesar 88.16%. Di antaranya, proporsi industri manufaktur 68.13%, proporsi sektor pertanian, kehutanan, peternakan, dan perikanan 10.34%, serta proporsi investasi melalui Shanghai-Hong Kong Stock Connect? (港股通) sebesar 9.19%.

Rincian Sepuluh Saham Teratas yang Dipegang

Transaksi terkait: porsi transaksi dari broker pemegang saham 4.71%, tingkat komisi mematuhi ketentuan

Dalam periode pelaporan, dana melakukan transaksi saham melalui unit perdagangan dari pihak terkait seperti Northeast Securities dan Southwest Securities; nilai transaksinya masing-masing adalah 33,673,612.95 yuan dan 41,117,917.36 yuan, yang masing-masing menyumbang 2.12% dan 2.59% dari total nilai transaksi saham pada periode tersebut, dengan total porsi 4.71%. Komisi yang harus dibayarkan kepada pihak terkait masing-masing sebesar 15,012.87 yuan dan 18,333.94 yuan, yang masing-masing menyumbang 2.07% dan 2.52% dari total komisi pada periode tersebut, tingkat komisi sesuai dengan level pasar.

Perubahan Unit: Penebusan bersih Kelas A sebanyak 85.89 juta unit, permohonan bersih Kelas C sebanyak 9.61 juta unit

Pada 2025, unit Kelas A dana menerima 61,066,482.36 unit untuk penjualan/penerbitan (申购) dan melakukan penebusan 146,963,600.31 unit, sehingga penebusan bersih 85,897,117.95 unit; untuk Kelas C, penjualan/penerbitan 74,269,650.58 unit dan penebusan 64,657,535.34 unit, sehingga permohonan bersih 9,612,115.24 unit. Total unit turun dari 667,208,566.94 unit pada akhir 2024 menjadi 590,923,564.23 unit, dengan penurunan bersih 76,285,002.71 unit atau penurunan 11.43%.

Struktur Pemegang: investor individu mendominasi mutlak, proporsi investor institusi kurang dari 0.1%

Pada akhir periode, total jumlah akun pemegang unit dana adalah 12,001 akun, dengan rata-rata kepemilikan 49,240 unit. Di antaranya, untuk unit Kelas A, investor institusi memegang 315,447 unit (0.06%), sedangkan investor individu memegang 490,339,404.30 unit (99.94%); seluruh unit Kelas C dimiliki oleh investor individu. Total personel manajer dana memegang 1,181,558.77 unit, setara 0.20% dari total unit; di antaranya, manajer dana memegang lebih dari 1 juta unit pada Kelas A.

Petunjuk Risiko dan Peluang

Petunjuk Risiko

2. Kinerja terus tertinggal dari benchmark: Pada 2025, unit A/Kelas C sama-sama tertinggal dari benchmark; imbal hasil akumulatif jangka panjang jauh di bawah, perlu mewaspadai risiko kurangnya kemampuan pengelolaan aktif dana.
3. Tekanan pada industri konsumsi: Data kuartal keempat terkait transaksi ritel (社零) menunjukkan permintaan domestik lesu; fundamental industri makanan dan minuman masih menghadapi tekanan, dalam jangka pendek mungkin berlanjut dalam fase sideways.
4. Tekanan penebusan unit: Unit Kelas A terus mengalami penebusan bersih; penyusutan skala dapat memengaruhi likuiditas serta fleksibilitas pelaksanaan investasi.

Peluang Investasi

2. Valuasi baijiu rendah: Segmen baijiu berada dalam tahap “menguatkan dasar” (磨底); keunggulan valuasi jelas, seiring perbaikan penjualan atau munculnya kesempatan pemulihan.
3. Kabar baik kebijakan untuk konsumsi: Manajer meninjau bahwa efek kebijakan ekonomi akan bertahap terlihat; fundamental industri konsumsi berpotensi membaik.
4. Peluang alfa produk konsumsi massal: Saham dengan perbaikan permintaan-penawaran dan manfaat efisiensi biaya (cost dividend) dapat berkontribusi pada imbal hasil berlebih; arah konfigurasi utama dana memiliki potensi.

Unit perdagangan broker: porsi perdagangan dari Zhejiang Securities lebih dari dua puluh persen, konsentrasi komisi tinggi

Dana menyewa 30 unit perdagangan dari perusahaan sekuritas; di antaranya, nilai transaksi melalui Zhejiang Securities adalah 348,156,172.54 yuan, yang menyumbang 21.96% dari total nilai transaksi saham, dengan komisi yang terkait sebesar 166,998.99 yuan atau 22.99%; tingkat konsentrasi transaksi tinggi. Lima broker teratas memiliki total porsi nilai transaksi sebesar 69.73%, dan total porsi komisi sebesar 70.50%.

Kondisi Lima Broker Transaksi Teratas

Pada 2025, Yinves Rich Foods & Beverages Selective Hybrid (LOF), di tengah latar belakang lesunya industri konsumsi, mempersempit kerugian melalui pengoptimalan struktur kepemilikan, namun kinerja nilai aset masih lebih lemah daripada benchmark. Investor perlu memperhatikan kemajuan pemulihan konsumsi dan efektivitas penyesuaian strategi manajer dana, serta secara hati-hati menilai nilai investasi jangka panjang.

Pernyataan: Ada risiko di pasar, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini adalah rilis otomatis dari model AI berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance; informasi apa pun yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan nasihat investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, mohon mengacu pada pengumuman aktual. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.