Dua Raksasa Industri Drone A-Shares menunjukkan kinerja cerah pada 2025: kinerja kuartal keempat semuanya melonjak, tetapi arus kas operasional justru mengalami "pemborosan".

Bermain saham hanya lihat laporan riset analis Golden Qilin, berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema berpotensi!

Reporter: Xu Shuai｜Redaktur: Wei Wenyi

Seiring perusahaan Zongheng Co., Ltd. mengungkapkan laporan keuangan tahunan tahun 2025 pada malam 31 Maret, dua perusahaan terkemuka di bidang drone industri—Zongheng Co., Ltd. (SH688070, harga saham 46.94 yuan, kapitalisasi pasar 4.111 miliar yuan) dan CIMC Drone (SH688297, harga saham 49.80 yuan, kapitalisasi pasar 33.615 miliar yuan)—kinerja keduanya sudah muncul.

Reporter 《Daily Economic News》 (selanjutnya disebut “reporter Daily Economic News”) mencatat, kedua perusahaan tersebut pada tahun 2025 sama-sama mencatat lonjakan besar pendapatan dan laba bersih year-over-year: Zongheng Co., Ltd. berhasil berbalik dari rugi menjadi untung, sedangkan CIMC Drone berhasil mencatat pendapatan lebih dari 30 miliar yuan dan pertumbuhan laba bersih lebih dari dua kali lipat.

Perlu dicatat bahwa Zongheng Co., Ltd. dan CIMC Drone pada kuartal keempat tahun lalu sama-sama mengalami ledakan kinerja yang terkonsentrasi. Namun, di balik pertumbuhan kinerja yang tinggi, arus kas kas operasional kedua perusahaan sama-sama menunjukkan kondisi arus kas keluar (net outflow). Ini mencerminkan bahwa meskipun industri sedang ekspansi cepat, penagihan dana tidak berjalan seiring.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada tahun 2025 Zongheng Co., Ltd. meraih pendapatan usaha 6.21 miliar yuan, naik 30.94%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar 10.68 juta yuan, berbalik menjadi untung dari rugi secara year-over-year.

Sumber gambar: Laporan tahunan Zongheng Co., Ltd. 2025

Sebelumnya, pada 16 Maret, CIMC Drone—perusahaan lain yang bergerak di drone industri—juga menyerahkan catatan prestasi yang mengesankan: pada tahun 2025 pendapatan usaha 30.16 miliar yuan, naik 340.11%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar 88.5749 juta yuan, naik 264.28%.

Sumber gambar: Laporan tahunan CIMC Drone 2025

Reporter Daily Economic News melakukan penelusuran dan menemukan bahwa selain lonjakan pendapatan dan laba secara bersamaan, perubahan margin laba kotor Zongheng Co., Ltd. juga patut diperhatikan. Pada tahun 2025, margin laba kotor gabungan Zongheng Co., Ltd. adalah 49.91%, naik 7.71 poin persentase year-over-year. Peningkatan ini terutama berasal dari optimalisasi struktur produk: proporsi pendapatan “sistem tanpa pengawasan” dengan margin laba kotor tinggi terhadap total pendapatan melonjak dari 5.81% tahun sebelumnya menjadi 26.8%. Pada saat yang sama, pertumbuhan bisnis pelatihan luar negeri dan proyek layanan penerbangan khusus turut memberikan dampak positif terhadap peningkatan margin laba kotor.

Sementara itu, lonjakan besar pendapatan CIMC Drone dan perubahan struktur keuangan yang signifikan juga menunjukkan bahwa industri sedang berada pada periode ekspansi cepat. Dalam periode pelaporan, pendapatan dari produk sistem drone dan layanan perusahaan melonjak 340.11% year-over-year; penyebab utamanya adalah jumlah pengiriman produk yang secara signifikan meningkat dibanding tahun sebelumnya.

Menanggapi hal tersebut, Direktur Sekretaris Perusahaan (董秘) Zongheng Co., Ltd. Li Xiaoyan kepada reporter Daily Economic News menyatakan bahwa peningkatan margin laba kotor perusahaan terutama berkat dua hal: pertama, perkembangan pesat pasar ekonomi digital ketinggian rendah; kedua, perusahaan terus memperdalam solusi terpadu secara keseluruhan, meningkatkan porsi penjualan perangkat lunak dan penjualan luar negeri, serta memperkuat pengendalian biaya dan beban.

Reporter Daily Economic News membandingkan data keuangan per kuartal dari kedua perusahaan tersebut dan mendapati bahwa pada kuartal keempat 2025, kedua perusahaan sama-sama mengalami ledakan kinerja yang terkonsentrasi.

Data kuartalan Zongheng Co., Ltd. menunjukkan bahwa pada kuartal keempat 2025 perusahaan meraih pendapatan usaha 2.99 miliar yuan, hampir setengah dari total pendapatan sepanjang tahun; dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar 30.4916 juta yuan, berhasil membalik situasi rugi pada paruh pertama tahun tersebut.

Sumber gambar: Laporan tahunan Zongheng Co., Ltd. 2025

CIMC Drone pada kuartal keempat 2025 meraih pendapatan 14.68 miliar yuan, hampir mendekati total pendapatan tiga kuartal pertama 2025; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar pada kuartal keempat 2025 adalah 54.7351 juta yuan, yang juga menjadi andalan utama kinerja sepanjang tahun.

Sumber gambar: Laporan tahunan CIMC Drone 2025

Zongheng Co., Ltd. menyatakan bahwa pada basis pengguna terminal perusahaan, klien seperti perusahaan milik negara, lembaga pemerintah, unit usaha/badan, dan perguruan tinggi pada umumnya menyusun rencana pengadaan pada paruh pertama tahun, lalu setelah persetujuan dilakukan tender dan pelaksanaan proyek, serta pada akhir tahun dilakukan pengiriman dan pemeriksaan/serah-terima secara terkonsentrasi. Berdasarkan karakteristik tersebut, pendapatan penjualan perusahaan menunjukkan fluktuasi musiman.

Meskipun pengiriman dan serah-terima yang terkonsentrasi pada kuartal keempat tahun 2025 membuat laporan laba rugi terlihat “makmur”, namun jika dikombinasikan dengan data keuangan dapat dilihat bahwa kedua perusahaan memiliki kesamaan pada indikator keuangan inti “nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi”—kondisi arus kas keluar (net outflow).

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi Zongheng Co., Ltd. tahun lalu turun tajam year-over-year; data spesifiknya adalah -6847.24 juta yuan. Perusahaan menyatakan bahwa meskipun skala operasional diperbesar, peningkatan arus kas keluar dari aktivitas operasi lebih besar, sementara pemulihan uang pembayaran (tagihan) tidak meningkat secara year-over-year.

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi CIMC Drone tahun lalu adalah -13.88 miliar yuan, dan piutang usaha juga meningkat secara signifikan year-over-year. Perusahaan menyatakan bahwa, dipengaruhi oleh penyesuaian jadwal pembayaran kembali dana pelanggan, sekaligus perusahaan terus meningkatkan investasi persediaan untuk memastikan produk berikutnya dapat dikirim tepat waktu sesuai jadwal, secara komprehensif menyebabkan nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi pada periode laporan turun dibanding periode yang sama tahun lalu.

Kedua perusahaan juga menyebutkan rencana operasional tahun ini. Zongheng Co., Ltd. menyatakan bahwa tahun ini perusahaan akan terus menggali pasar industri dalam dan luar negeri, meningkatkan contoh praktik operasional ekonomi digital ketinggian rendah di tata kelola pemerintah tingkat kabupaten/kota serta industri vertikal, dan berfokus pada percepatan pelaksanaan serta penyerahan proyek-proyek penting Zongheng Yunlong.

CIMC Drone juga menyatakan akan secara aktif menembus bidang-bidang baru, masuk ke pengguna baru, dan memetakan produk baru, mendorong pasar sipil agar bergerak lebih cepat dari “persaingan produk” menuju “persaingan ekosistem”. Mempercepat pembentukan sistem layanan terpadu yang berbasis platform dan berbasis skenario, serta meningkatkan kemampuan respons keseluruhan pasar dan kemampuan operasional.

Penafian: Konten dan data dalam artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan nasihat investasi; sebelum digunakan, mohon verifikasi. Dengan demikian, risiko ditanggung sendiri jika melakukan tindakan berdasarkan ini.

Sumber gambar sampul: gudang media Daily Economic News

Berita dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat—hanya di aplikasi Sina Finance APP