Harga minyak yang meningkat mendorong ekspektasi inflasi dan menekan permintaan safe haven, emas tetap bergerak dalam kisaran fluktuasi

Kolom Populer

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Kuotasi
Arus Dana
Simulasi Perdagangan
        

        Klien

Sumber: Huijin Finance

Pada sesi Asia hari Senin, harga emas mengalami tekanan yang nyata, XAU/USD langsung turun lebih dari 1% saat pembukaan, menyentuh titik terendah di sekitar 4445 dolar, dan melanjutkan pola penyesuaian sebelumnya. Berbeda tajam dengan emas, harga minyak terus menguat; WTI minyak mentah naik sekitar 3% pada fase pembukaan, menembus di atas 102.50 dolar, yang menunjukkan pasar energi sedang menghitung kembali risiko pasokan yang muncul akibat eskalasi konflik di Timur Tengah. Kombinasi “minyak kuat, emas lemah” ini mencerminkan logika perdagangan pasar yang beralih dari sekadar lindung nilai menuju dominasi ekspektasi inflasi dan suku bunga.

Dari sisi peristiwa, situasi Timur Tengah masih menjadi pendorong utama saat ini. Ekspektasi bahwa Amerika Serikat akan mengambil langkah militer lebih lanjut terhadap Iran terus memanas; berdasarkan hasil survei pasar, Departemen Pertahanan AS berencana menambah sekitar 10.000 pasukan ke wilayah Timur Tengah, langkah ini secara signifikan meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap dampak luapan konflik. Pada saat yang sama, pihak Iran melontarkan pernyataan yang keras sehingga risiko geopolitik semakin meningkat. Namun, dari sisi lain, pihak AS juga mengeluarkan sinyal yang meredakan; berdasarkan hasil survei pasar, Presiden AS menyatakan bahwa perundingan tidak langsung dengan Iran sedang berjalan, dan berpendapat bahwa kemungkinan kesepakatan dapat tercapai dalam waktu singkat. Pola “eskalasi konflik dan ekspektasi perundingan yang berjalan bersamaan” ini membuat sentimen pasar terpecah secara jelas.

Dari reaksi pasar, kenaikan harga minyak yang mendorong meningkatnya ekspektasi inflasi menjadi faktor kunci yang menekan emas. Secara teori, ketika ekspektasi inflasi meningkat, bank sentral utama cenderung mempertahankan suku bunga tinggi atau bahkan semakin mengetatkan kebijakan moneter, sehingga meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset tanpa imbal hasil. Emas, sebagai aset non-imbal hasil yang khas, daya tariknya jelas menurun dalam lingkungan suku bunga tinggi. Karena itu, meskipun risiko geopolitik biasanya mendukung emas, saat ini pasar lebih fokus pada jalur penularan “harga minyak tinggi → inflasi tinggi → suku bunga tinggi”, yang justru membuat emas mengalami penurunan.

Dari dampak terhadap pasar global, kenaikan harga energi sedang membentuk kembali kerangka perdagangan makro. Di satu sisi, ekspektasi inflasi yang meningkat dapat menunda laju penurunan suku bunga oleh negara-negara ekonomi utama, sehingga memberi tekanan pada pasar obligasi; di sisi lain, dolar tetap relatif kuat karena dukungan logika penghindaran risiko dan selisih imbal hasil, sehingga menekan emas lebih lanjut. Selain itu, keterkaitan antar komoditas meningkat; kenaikan minyak mentah sedang menimbulkan efek “pengerusuran” terhadap pasar logam, sehingga dana lebih banyak mengalir ke sektor energi ketimbang logam mulia.

Dari sudut pandang sentimen pasar, penurunan emas saat ini bukan didorong oleh satu faktor saja, melainkan hasil dari tumpang tindih beberapa logika. Di satu sisi, risiko geopolitik memberikan penopang di bagian bawah, sehingga membatasi penurunan harga emas secara dalam; di sisi lain, ekspektasi inflasi dan suku bunga yang memimpin arah dalam jangka pendek membuat pusat harga terus bergeser ke bawah. Fokus yang saat ini diperhatikan investor terkonsentrasi pada dua hal: pertama, apakah situasi Timur Tengah akan meningkat lebih lanjut; kedua, apakah bank sentral utama akan menyesuaikan jalur kebijakan karena tekanan inflasi.

Dari sisi teknikal, pada level harian, harga emas sudah menembus rentang struktur kunci dan membentuk tren penurunan yang jelas. Sejak puncak 5300 dolar, terjadi penutupan yang terus menurun secara beruntun, menunjukkan pasar didominasi oleh pihak beruang. Harga saat ini bergerak di bawah garis rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari; garis rata-rata tersebut di sekitar 4735 dolar menjadi resistensi dinamis. Rentang resistensi di atas terkonsentrasi pada 4736-4915 dolar; jika tidak dapat ditembus secara efektif, rentang ini akan terus menekan ruang untuk rebound. Untuk indikator momentum, Indeks Kekuatan Relatif 14 hari tetap berada pada kisaran 20-40, yang menunjukkan pasar masih berada di area lemah namun belum memasuki kondisi oversold ekstrem. Pada siklus 4 jam, harga menunjukkan pola turun yang berfluktuasi; momentum rebound jangka pendek terbatas. Jika rebound terhalang di sekitar 4735 dolar, maka kemungkinan penurunan akan berlanjut. Support awal di bawah berada di 4307 dolar; setelah ditembus, kemungkinan selanjutnya akan mengarah ke wilayah 4100 dolar. Secara keseluruhan, sebelum menembus rentang resistensi kunci, pihak beruang jangka pendek masih mendominasi.

Ringkasan Editor

Pasar emas saat ini sedang berada dalam pertarungan antara “dukungan geopolitik” dan “tekanan suku bunga”. Meskipun konflik Timur Tengah memberi penopang dasar tertentu bagi harga emas, kenaikan harga minyak yang mendorong ekspektasi inflasi meningkat membuat pasar kembali menilai lingkungan suku bunga tinggi, sehingga mengurangi daya tarik emas. Dalam jangka pendek, emas masih mungkin mempertahankan pola penurunan yang berfluktuasi; kecuali risiko geopolitik meningkat secara di luar perkiraan atau ekspektasi kebijakan moneter berbalik secara jelas, ruang bagi rebound harga emas terbatas. Ke depan, perlu fokus pada perubahan data inflasi dan sinyal kebijakan bank sentral; hal ini akan menentukan arah pergerakan emas dalam jangka menengah.

 Buka akun perdagangan berjangka di platform kerja sama besar Sina Aman dan cepat, terjamin

Arus informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi keuangan Sina

Penanggung jawab: Zhu He Nan