Berupaya membangun ekosistem "Uang Panjang Investasi Panjang", memperkuat ketahanan intrinsik pasar... Pernyataan terbaru dari Bursa Shanghai

Ketua Dewan Bursa Efek Shanghai (SSE) Qiu Yong baru-baru ini menyatakan pada Forum Kekayaan dan Budaya New Bund 2026 bahwa, di titik awal baru dari awal “Rencana Lima Tahun ke-15” (十五五), SSE akan senantiasa berpegang pada arah pengembangan yang berorientasi pasar, berbasis hukum, dan internasional; menjadikan reformasi terpadu pembiayaan dan investasi di pasar modal sebagai pengungkit, untuk mendorong agar sistem menjadi lebih inklusif dan adaptif, perusahaan yang tercatat menjadi semakin unggul dalam kualitas dan kinerja, jalannya pasar semakin stabil dan tangguh, serta integrasi mendalam antara keuangan dan budaya.

Qiu Yong memperkenalkan praktik SSE terkait pendalaman reformasi terpadu pembiayaan dan investasi di pasar modal serta pembinaan budaya keuangan khas Tiongkok dari tiga aspek.

一 adalah dengan secara besar-besaran memaksimalkan keunggulan pendanaan melalui saham dan obligasi, dengan fokus untuk melayani perkembangan new quality productive forces. Qiu Yong menyatakan bahwa, dalam beberapa tahun terakhir, SSE mendalami reformasi pada papan sains dan teknologi (科创板), memperkuat pembangunan pasar obligasi dan REITs, sehingga lebih tepat dan efektif melayani perkembangan new quality productive forces, serta menyuntikkan dorongan kuat bagi perekonomian riil. Di satu sisi, efek reformasi papan sains dan teknologi terus diperbesar, sehingga layanan terhadap kemandirian sains dan teknologi tingkat tinggi menjadi lebih baik. “Delapan ketentuan papan sains dan teknologi” (科创板八条) dan langkah reformasi papan sains dan teknologi “1+6” diterapkan bertahap. Perusahaan teknologi keras didukung tanpa memandang latar. Hingga akhir 2025, terdapat 600 perusahaan di papan sains dan teknologi, total pendanaan saham kumulatif lebih dari 1,1 triliun yuan, nilai pasar total saham lebih dari 10 triliun yuan; secara kumulatif mendukung 60 perusahaan yang belum meraih laba, 9 perusahaan dengan struktur khusus, 7 perusahaan dengan struktur red chip, dan 22 perusahaan yang tercatat dengan standar putaran kelima. Intensitas riset papan sains dan teknologi, median, terus berada pada lebih dari 10% selama 3 tahun berturut-turut. Selain itu, peran jalur utama restrukturisasi dan merger (merger and acquisition) terus dimaksimalkan, sehingga transformasi dan peningkatan level ekonomi dapat didukung dengan lebih baik. Secara aktif mendukung perusahaan yang tercatat untuk meningkatkan daya saing inti melalui merger dan restrukturisasi. Sejak “Enam ketentuan merger” (并购六条) dirilis, SSE telah mengungkap 1233 kasus restrukturisasi aset di pasar Shanghai dan 130 kasus restrukturisasi aset bernilai besar; sekitar 70% di antaranya berfokus pada new quality productive forces.

Di sisi lain, fungsi pasar obligasi dan REITs semakin menonjol, sehingga lebih baik mendorong pengaktifan aset stok dan penguatan aset tambahan. Qiu Yong menjelaskan bahwa pada periode “Rencana Lima Tahun ke-14” (十四五), skala penerbitan obligasi di pasar Shanghai mencapai 33 triliun yuan. Di antaranya, pada 2025 skala penerbitan obligasi sebesar 7,9 triliun yuan; skala penerbitan obligasi sektor (obligasi industri) melebihi obligasi pendanaan pemerintah daerah untuk proyek pembangunan (城投债); dan penerbitan obligasi untuk papan sains dan teknologi (科创债) melebihi 8600 miliar yuan. Mendorong REITs publik (公募REITs) dengan pendorong ganda “penerbitan perdana + ekspansi (follow-on/eskalasi)”, saat ini telah ada 52 kesepakatan yang listing dan 5 kesepakatan ekspansi yang selesai.

二 adalah dengan berupaya keras membangun ekosistem “uang panjang untuk investasi jangka panjang” (长钱长投), dengan fokus meningkatkan ketahanan internal pasar. “Investasi dan pembiayaan adalah dua sisi dari satu fungsi pasar modal.” Qiu Yong menyatakan bahwa, dalam beberapa tahun terakhir, SSE berupaya membuka jalur masuk dana jangka menengah dan panjang ke pasar, memperkaya penawaran produk investasi, terus meningkatkan kualitas aset dan tingkat imbal hasil investor, serta mempercepat terbentuknya ekosistem yang baik “uang panjang untuk investasi jangka panjang”. Di satu sisi, dengan giat mengembangkan investasi berbasis indeks (index-based), secara aktif menarik dana jangka menengah dan panjang untuk masuk ke pasar. Pada periode “Rencana Lima Tahun ke-14” (十四五), terdapat sekitar 3500 indeks baru yang disusun; skala produk ETF meningkat dari 0,9 triliun yuan menjadi 4,2 triliun yuan. Di sisi lain, membangun kelompok perusahaan yang tercatat berkualitas tinggi, meningkatkan rasa memperoleh manfaat bagi investor, secara mendalam mendorong aksi khusus “meningkatkan kualitas dan efisiensi, kembali untuk imbal hasil” (提质增效重回报); nilai investasi perusahaan yang tercatat meningkat secara stabil, sementara kekuatan buyback (pembelian kembali saham) dan peningkatan kepemilikan terus diperbesar. Pada periode “Rencana Lima Tahun ke-14” (十四五), pendapatan operasional dan laba bersih perusahaan yang tercatat di pasar Shanghai memiliki tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) masing-masing sebesar 3,8% dan 4,6%; batas nilai buyback dan peningkatan kepemilikan tumbuh lebih dari 150%; serta nilai dividen yang diumumkan secara kumulatif meningkat 51%.

Sementara itu, SSE menjaga agar pasar berjalan stabil, dengan berupaya membangun mekanisme stabilitas yang tumbuh dari dalam pasar. Memperkuat pemantauan pasar dan penilaian komprehensif risiko, secara penuh menggunakan sarana berorientasi pasar dan berbasis hukum untuk mencegah serta mengatasi risiko, serta terus memperkuat pengawasan terhadap perilaku perdagangan.

三 adalah dengan berupaya keras membina budaya keuangan khas Tiongkok, dengan fokus memperkokoh fondasi bagi perkembangan pasar. “Secara besar-besaran mendorong konsep investasi ‘investasi rasional, investasi berbasis nilai, investasi jangka panjang’. Menerbitkan ‘Inisiatif Investasi Rasional, Investasi Berbasis Nilai, dan Investasi Jangka Panjang di Pasar Modal’ (资本市场理性投资、价值投资、长期投资倡议), untuk membina ekosistem investasi rasional, sehingga menghormati hukum/aturan menjadi konsensus bersama pasar.” Qiu Yong menyatakan bahwa SSE dengan kuat mengembangkan budaya industri “jujur dan dapat dipercaya, mengambil manfaat yang wajar demi keuntungan melalui kepatutan, mantap dan hati-hati, inovasi yang sesuai prinsip, serta patuh dan patut sesuai ketentuan hukum”; serta memandu lembaga-lembaga di industri agar memahami arah yang benar bagi pembangunan budaya. SSE merilis “Rencana Aksi untuk Lebih Memaksimalkan Fungsi Bursa dan Mengarahkan Industri agar Menerapkan Budaya Keuangan Khas Tiongkok” (关于进一步发挥交易所功能 引导行业践行中国特色金融文化的行动方案), dengan menekankan pada persyaratan untuk menerapkan upaya menciptakan lingkungan yang penuh kepercayaan, melayani ekonomi riil, mencegah dan mengendalikan risiko keuangan, mendalami reformasi keuangan, serta dengan ketat menjaga batas kepatuhan; memperkuat kesadaran budaya keuangan industri, dan mendorong tegaknya garis pertahanan bagi praktik kerja yang bersih dan berintegritas.

“Bursa Efek Shanghai siap bekerja sama dengan semua lembaga keuangan dan para pakar akademisi, untuk terus maju; dengan inovasi sistem menumbuhkan tanah subur bagi kekayaan; dan dengan budaya untuk membentuk jiwa, memelihara ekosistem pasar. Semuanya demi memberikan kontribusi kebijaksanaan dan kekuatan dalam layanan bagi pembangunan modernisasi ala Tiongkok dan membangun negara kuat di bidang keuangan.” Ucap Qiu Yong lebih lanjut.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Song Yafang