Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS Kemungkinan Akan Ditunda Hingga 2027

• Iklan -

Menurut laporan dari TD Cowen, legislasi komprehensif mengenai struktur pasar kripto AS tidak mungkin lolos tahun ini, meskipun upaya tersebut terus berjalan di Kongres.

Sebagai gantinya, analis kini memperkirakan adanya kemajuan legislatif yang berarti akan bergeser ke tahun 2027, dengan implementasi penuh dari aturan regulasi final yang berpotensi tertunda hingga 2029.

Aturan Etika Muncul sebagai Hambatan Utama

TD Cowen mengidentifikasi sengketa konflik kepentingan sebagai hambatan utama yang mencegah disahkannya langkah tersebut dalam waktu dekat. Legislator Demokrat mendorong ketentuan etika yang ketat yang akan melarang pejabat pemerintah senior memiliki, mengoperasikan, atau memperoleh manfaat dari bisnis-bisnis kripto. Ketentuan-ketentuan ini secara eksplisit merujuk pada kekhawatiran yang melibatkan Presiden Trump dan anggota keluarganya.

Ketidaksepakatan ini telah menciptakan kebuntuan legislatif, karena Partai Republik menentang bahasa etika yang akan langsung berlaku untuk pemerintahan yang sedang berjalan, sementara Demokrat bersikeras bahwa langkah pengaman tersebut diperlukan agar rancangan undang-undangnya kredibel.

Kompromi yang Mungkin: Penegakan yang Ditunda

Untuk menyelesaikan kebuntuan tersebut, TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi: menunda penegakan ketentuan konflik kepentingan sekitar tiga tahun. Dalam kerangka ini, rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas dapat maju tanpa ketentuan etika yang diterapkan selama pemerintahan Trump saat ini.

Penundaan seperti itu akan memungkinkan para legislator membentuk kerangka regulasi sambil menangguhkan elemen-elemen yang paling sensitif secara politis hingga pemerintahan berikutnya.

                XRP Melonjak Lebih dari 10% karena Arus Masuk ETF dan Terobosan Teknis Sejajar

Insentif Politik Mendukung Penundaan pada 2026

Laporan tersebut juga menyoroti perhitungan politik yang membentuk jadwal. Analis mencatat bahwa Demokrat mungkin memiliki sedikit insentif untuk mempercepat pengesahan pada 2026 jika mereka yakin ada peluang yang realistis untuk merebut kembali kendali Dewan Perwakilan Rakyat pada pemilihan sela mendatang. Perubahan kekuatan di Kongres dapat memungkinkan mereka meninjau ulang ketentuan etika dalam kondisi yang lebih menguntungkan.

CLARITY Act Tetap Menjadi Fokus Utama Jangka Pendek

Meskipun ekspektasi terhadap penundaan yang lebih luas, TD Cowen menekankan bahwa para legislator tidak sepenuhnya menjauh dari regulasi kripto. Pekerjaan diperkirakan akan terus berlanjut pada awal 2026 untuk CLARITY Act, yang tetap menjadi komponen sentral dari upaya struktur pasar yang lebih luas dan menjadi titik fokus untuk negosiasi yang sedang berlangsung.

Namun, untuk saat ini, analisis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun momentum regulasi sedang terbentuk, perubahan paling menentukan pada struktur pasar kripto AS masih berada dalam beberapa tahun lagi.