Kebijakan Baru Menghembuskan Angin, Akankah Yihua Tong Bisa Terobosan dari Kesulitan Komersialisasi Hidrogen?

Media reporter Chen Yannan, Beijing

近日，工业和信息化部（以下简称“工信部”）等三部门发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知，提出到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至每千克25元以下，力争在部分优势地区降至每千克15元左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。

Beberapa pakar industri menganggap hal ini menandai bahwa industri hidrogen kita telah beranjak dari eksplorasi percontohan menuju percepatan skala dan komersialisasi. Dalam konteks tersebut, pemimpin industri baterai bahan bakar hidrogen dalam negeri, EVE Energy yang juga dikenal sebagai YiHuaTong, kembali disorot.

Sejauh mana kebijakan baru ini berdampak bagi EVE Energy? Kesempatan bisnis seperti apa yang dimiliki untuk EVE Energy? Dapatkah perusahaan memanfaatkan angin sepoi-sepoi kebijakan ini untuk memecahkan kebuntuan komersialisasi? Untuk itu, reporter dari China Business News menghubungi dan mengirim surat kepada EVE Energy, tetapi hingga rilis berita, belum ada balasan.

Enam tahun merugi menggantung di kepala EVE Energy menghadapi dua ujian berat: bertahan dan bertransformasi

Dari sorotan kapital di hari pertama pencatatan hingga terjerumus dalam lumpur kerugian selama 6 tahun berturut-turut, perusahaan hidrogen pertama di dalam negeri yang tercatat sebagai “A+H” kini menghadapi dilema kelangsungan hidup akibat penurunan kinerja yang berkelanjutan, tekanan dana yang makin berat, dan persaingan industri yang memanas.

Menurut informasi dari reporter, produk terkait EVE Energy terutama digunakan pada kendaraan komersial seperti bus, kendaraan logistik, dan truk berat. Pelanggannya termasuk perusahaan kendaraan komersial seperti Yutong Bus dan Beiqi Foton. Perusahaan mencatatkan saham di STAR Market pada 2020, dan pada 2023 masuk ke Bursa Efek Hong Kong. EVE Energy telah membangun jalur produksi massal mesin pembangkit mesin bahan bakar sel bahan bakar pertama di Tiongkok. Sistem sel bahan bakar yang dikembangkannya dengan berbagai daya 30—300 kilowatt pada dasarnya mencakup hampir semua skenario transportasi darat.

Sebagai pelopor di bidang mesin sel bahan bakar hidrogen di dalam negeri, EVE Energy pernah menjadi kesayangan pasar modal, membawa harapan besar untuk terobosan teknologi industri hidrogen Tiongkok. Namun, kesenjangan antara ideal dan realitas membuat raksasa teknologi ini terjerumus dalam musim dingin kerugian yang panjang.

Berdasarkan data prakiraan kinerja tahun 2025, sepanjang tahun EVE Energy menghasilkan pendapatan usaha sebesar 26212.57 juta yuan, turun 28.51% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk mengalami kerugian sebesar 62829.39 juta yuan, dengan peningkatan kerugian sebesar 37.65% year-on-year; laba non-GAAP mengalami kerugian sebesar 68588.04 juta yuan, turun 26.37% year-on-year. Dalam 6 tahun masa pencatatan, total akumulasi kerugian perusahaan telah melewati 16 miliar yuan.

Di balik memburuknya kinerja secara terus-menerus adalah penyusutan simultan aset dan ekuitas perusahaan. Pada akhir periode pelaporan, total aset perusahaan adalah 374142.89 juta yuan, turun 21.71% dibanding awal periode; ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk adalah 201208.66 juta yuan, turun 21.43% dibanding awal periode.

Menurut informasi dalam laporan cepat, faktor utama yang memengaruhi kinerja operasional adalah industri sel bahan bakar hidrogen masih berada pada tahap awal komersialisasi. Ketika persaingan pasar meningkat, tekanan berkelanjutan pada harga produk terjadi. Karena adanya tekanan perguliran dana, perusahaan menerapkan strategi ekspansi pasar yang lebih hati-hati, sehingga selama periode pelaporan volume penjualan sistem sel bahan bakar turun year-on-year, dan kemampuan menghasilkan laba secara keseluruhan ikut terpengaruh.

Sejumlah pakar industri berpendapat bahwa industri hidrogen saat ini masih berada pada tahap awal komersialisasi. Ukuran pasar masih kecil, biaya tinggi, dan infrastruktur belum memadai—semua itu merupakan masalah umum sektor, serta pemicu utama kerugian EVE Energy. Di satu sisi, biaya sistem sel bahan bakar tetap tinggi; meskipun harga satuan sudah turun cukup besar, namun masih belum mencapai kisaran laba yang dapat diterima oleh pelanggan hilir, sehingga efek skala sulit diwujudkan. Di sisi lain, persaingan industri makin intens; perusahaan asing seperti Toyota dan Hyundai masuk dengan lisensi teknologi berbiaya rendah, sementara kompetitor domestik cepat bangkit. Ditambah dengan perang harga yang terus berkobar, penurunan harga jual produk jauh melampaui penurunan biaya, yang secara langsung membuat margin laba kotor EVE Energy menjadi negatif.

Kesulitan transformasi strategis semakin memperparah dilema perusahaan. Pada 2025, EVE Energy berencana mengakuisisi 100% saham Xuyang Hydrogen Energy dengan tujuan mengintegrasikan sumber hidrogen, menghubungkan rantai industri, dan menurunkan biaya. Namun pada September tahun yang sama, perusahaan mengumumkan penghentian akuisisi tersebut, sehingga kehilangan kesempatan terobosan kunci. Karena tekanan dana, perusahaan terpaksa menyusutkan garis bisnis, melepaskan sebagian pasar dengan margin laba rendah, serta berfokus pada proyek penyimpanan dan pengangkutan hidrogen cair serta koridor hidrogen Beijing-Tianjin-Hebei, sehingga cakupan pasar semakin menyempit. Selain itu, keluarnya tenaga inti teknis dan eksekutif tingkat tinggi juga menimbulkan tantangan terhadap stabilitas operasi perusahaan.

Kebijakan baru segera diluncurkan besar-besaran industri hidrogen memasuki tahap baru: skala komersial dan komersialisasi

Hidrogen memiliki tiga atribut ganda: sebagai energi, sumber daya, dan media penyimpanan energi. Industri hidrogen memiliki kandungan teknologi yang tinggi, atribut rendah karbon yang kuat, serta ruang pengembangan yang besar. Mendorong perkembangan berkualitas tinggi industri hidrogen akan memberikan dukungan penting untuk transformasi hijau ekonomi, pengembangan productive forces baru, dan pencapaian target “dua karbon”.

Selama periode “Rencana Lima Tahun ke-14”, industri hidrogen Tiongkok telah membuat kemajuan positif. Rantai pasokan industri telah dibentuk secara awal. Hingga akhir 2025, total penjualan kumulatif mobil kendaraan berbahan bakar hidrogen telah mendekati 40 ribu unit. Terdapat 574 stasiun pengisian hidrogen yang telah dibangun, dengan kapasitas pengisian lebih dari 360 ton/hari, menempati posisi teratas di dunia. Sejumlah proyek industrialisasi skala besar seperti green hydrogen tingkat puluhan ribu ton, green methanol tingkat puluhan ribu ton, dan hidrometalurgi tingkat jutaan ton telah mulai beroperasi secara bertahap. Industri pengilangan dan petrokimia serta industri kimia batubara telah mencapai sebagian aplikasi substitusi yang stabil dengan green hydrogen, dan kapasitas produksi green hydrogen di seluruh negeri sekitar 25 ribu ton.

Namun, saat ini, penerapan hidrogen di Tiongkok masih menghadapi masalah seperti jumlah skenario yang terbatas, kurangnya green hydrogen, harga yang mahal, serta kesulitan dalam penyimpanan, pengangkutan, pengisian. Model bisnis belum terbentuk, sehingga kebutuhan pasar perlu lebih dilepaskan. Dibutuhkan dukungan dan upaya berkelanjutan dari tingkat negara serta fokus pada dukungan prioritas.

Selama Konferensi Rakyat Nasional dan CPPCC 2026, hidrogen secara jelas dimasukkan ke dalam “Laporan Kerja Pemerintah”, dengan penentuan posisi sebagai titik pertumbuhan hijau dan rendah karbon yang baru. Tidak lama setelah itu, Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi, Kementerian Keuangan, dan Komisi Pembangunan dan Reformasi bersama-sama menerbitkan “Pemberitahuan tentang Pelaksanaan Uji Coba Penerapan Komprehensif Energi Hidrogen”. Penguatan kebijakan ini sepenuhnya menyalakan mesin penggerak perkembangan industri hidrogen, sekaligus membawa secercah harapan untuk memecah kebuntuan bagi EVE Energy yang terjerat kerugian.

Kali ini, kebijakan baru merupakan dokumen tonggak sejarah bagi industri hidrogen Tiongkok dalam melangkah dari eksplorasi percontohan menuju skala dan komersialisasi. Sebagai entitas pelaksana, klaster kota dipilih melalui skema “mengundang pemenang dan menetapkan pelaksana” untuk uji coba. Dana keuangan pusat menerapkan mekanisme “insentif sebagai pengganti tambahan”, dengan batas dukungan maksimum hingga 16 miliar yuan untuk periode 4 tahun setiap klaster kota uji coba, dan total batas subsidi tertinggi mencapai 80 miliar yuan. Kebijakan menetapkan target inti untuk tahun 2030: kepemilikan mobil kendaraan berbahan bakar sel di seluruh negeri ditargetkan mencapai 10 ribu unit, harga rata-rata hidrogen untuk penggunaan akhir diturunkan menjadi di bawah 25 yuan per kilogram, dan wilayah unggulan diupayakan turun menjadi sekitar 15 yuan per kilogram.

Bagi EVE Energy yang telah lama mendalami industri ini, ini adalah kesempatan langka sekaligus tantangan yang tidak boleh dilewatkan. Dari tren perkembangan industri, keunggulan inti EVE Energy dan risiko potensial berjalan berdampingan. Kunci untuk pembalikan kinerja terletak pada apakah perusahaan mampu memanfaatkan keuntungan kebijakan, mempercepat ekspansi skala, dan memecahkan masalah biaya.

Menurut sejumlah pakar industri, dari perspektif pasar modal, logika penggerak sektor hidrogen kemungkinan akan bergeser dari spekulasi konsep ke kemampuan perusahaan untuk mendapatkan pesanan, kemampuan mengendalikan biaya, dan kemampuan mewujudkan profitabilitas. Namun investor juga perlu mewaspadai: saat ini sebagian besar perusahaan hidrogen masih berada pada fase investasi, realisasi laba membutuhkan waktu, dan ketidakpastian tetap ada terkait rute teknologi serta efektivitas penerapan uji coba. Segmentasi di dalam sektor kemungkinan akan menjadi hal yang lazim.

Saat ini, EVE Energy terus meningkatkan upaya. Pada 14 Maret 2026, EVE Energy secara resmi menandatangani perjanjian kerja sama strategis dengan Haitai New Energy dan Asosiasi Hidrogen Hebei. Penandatanganan ini bertepatan dengan jendela kebijakan pelaksanaan uji coba hidrogen tahap pertama oleh National Energy Administration. Ketiganya menjadikan proyek pembangunan uji coba hidrogen regional Zhangchengtang Hydrogen sebagai pegangan utama untuk memulai praktik baru kolaborasi industri yang mendalam berbasis integrasi “pemerintah-industri-akademisi-penelitian”.

Sebagai salah satu dari 9 uji coba hidrogen regional di seluruh negeri, uji coba hidrogen regional Zhangchengtang memikul misi penting untuk mengeksplorasi pengembangan kolaboratif hidrogen lintas wilayah. Dan pipa pengangkutan jarak jauh hidrogen Kangbao—Caofeidian sebagai proyek inti uji coba bahkan menjadi penghubung kunci untuk membangun pola “Zhangcheng menghasilkan hidrogen untuk Tangshan, Tangshan menggunakan”. Berdasarkan perjanjian, Haitai New Energy akan mengandalkan “urat nadi besar hidrogen” ini—pipa yang dirancang untuk mengalirkan hidrogen sebanyak 1.55 juta ton per tahun—untuk menyediakan layanan pengangkutan dan pasokan hidrogen yang stabil dan efisien bagi perusahaan-perusahaan di hulu-hilir EVE Energy, sehingga mengatasi rasa sakit industri terkait biaya penyimpanan dan pengangkutan hidrogen yang tinggi.

Perlu dicatat bahwa, sebagai anggota Dewan Rakyat Nasional, saran yang diajukan oleh Zhang Guoqiang, Ketua Dewan EVE Energy, selama periode dua sidang sangat selaras dengan arah kebijakan dari kebijakan baru tersebut. Beliau mengusulkan langkah-langkah yang pragmatis seperti meningkatkan dukungan untuk demonstrasi jalan tol hidrogen, membebaskan biaya tol untuk kendaraan berbahan bakar sel, menurunkan harga hidrogen untuk penggunaan akhir, serta penataan infrastruktur pengisian hidrogen yang dilakukan secara lebih dulu secara proporsional. Usulan tersebut langsung menargetkan rasa sakit di bidang komersialisasi hidrogen.

“Industri kendaraan berbahan bakar sel telah menyelesaikan terobosan teknis ‘dari 0 ke 1’, dan skenario logistik jalan raya berkecepatan tinggi akan menjadi terobosan kunci untuk aplikasi berskala.” ujar Zhang Guoqiang.

Saat ini, gelombang komersialisasi industri hidrogen sudah datang, dan pasar masih menunggu EVE Energy menyerahkan jawaban untuk memecahkan kebuntuan, sekaligus menyaksikan perjalanan kebangkitan industri hidrogen Tiongkok.

Berita dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance