Pandangan Langsung | Bank China Merchants: Rasio kredit macet di sektor properti telah turun ke tingkat terendah dalam lima tahun terakhir

观点网 香港报道 30 Maret, manajer sekaligus CEO Bank 招商银行王良 dalam rapat kinerja tahun fiskal 2025 menyatakan bahwa rasio kredit bermasalah (NPL) properti bank tahun lalu telah turun menjadi level terendah dalam hampir lima tahun. Setelah negara menerapkan serangkaian langkah, pasar sedang perlahan meraih dasar dan menstabil, ketidakpastian berkurang dibanding tahun-tahun sebelumnya.

Pada pagi hari yang sama, ketua dewan 招商银行缪建民, manajer sekaligus CEO 王良, wakil manajer 彭家文, wakil manajer 徐明杰, serta chief information officer 周天虹 hadir bersama dalam rapat kinerja bank tersebut.

缪建民 dalam konferensi rilis kinerja menyatakan bahwa tahun ini akan fokus pada hal-hal utama dan menembus siklus, termasuk menempatkan penstabilan spread pendapatan bunga (稳息差) pada posisi yang lebih menonjol, serta mempertahankan spread pendapatan bunga agar tetap menjadi yang terdepan di industri. Selain itu, pada periode sebelumnya, 招商银行 telah berada di depan industri dalam bidang teknologi keuangan; pada akhir tahun lalu, bank telah menyelesaikan rencana pengembangan keuangan digital periode “十五五”. Ke depan 5 tahun, pekerjaan inti adalah menjadikan bank sebagai bank cerdas nomor satu di industri.

Hingga akhir tahun 2025, rasio kredit bermasalah 招商银行 adalah 0.94%, turun 0.01 poin persentase dibanding akhir 2024. Namun pada kuartal keempat, kredit bermasalah secara bulanan-naik (q/q) bertambah sebesar 59 miliar yuan, terutama karena kenaikan sebesar 46.47 miliar yuan pada pinjaman kepada perusahaan.

王良, manajer sekaligus CEO, menyatakan bahwa pertumbuhan kredit bermasalah pada kuartal keempat terutama berasal dari pelanggan grup properti yang memiliki saldo (存量) yang sebelumnya telah teridentifikasi, serta eksposur risiko per akun individu tertentu; ini termasuk fluktuasi musiman kuartalan, bukan tipe risiko baru. Saat ini, pasar properti masih dalam proses penyesuaian; negara telah mengambil serangkaian langkah, pasar sedang perlahan meraih dasar dan menstabil, ketidakpastian berkurang dibanding tahun-tahun sebelumnya. Rasio kredit bermasalah properti bank tahun lalu telah turun menjadi level terendah dalam hampir lima tahun. Penyesuaian pasar properti ditambah tekanan perekrutan kerja dan kenaikan pendapatan penduduk masih memberi tekanan tertentu pada kualitas aset kredit ritel. Namun, terlihat laju kenaikan kredit bermasalah untuk pinjaman usaha kecil-menengah (小微) dan konsumsi telah menunjukkan tanda perlambatan.

Hingga akhir periode laporan, saldo bisnis terkait properti yang menanggung risiko kredit pada bank ini, seperti kredit riil dan bersyarat terkait properti, investasi obligasi swakelola, dan investasi non-standar swakelola yang menanggung risiko kredit, totalnya 3539.7 miliar yuan, turun 5.38% dibanding akhir tahun sebelumnya; saldo bisnis yang tidak menanggung risiko kredit, seperti penyertaan dana manajemen kekayaan (理财资金) , pinjaman yang diberikan melalui perantara (委托贷款), trust penjualan oleh lembaga kerja sama yang dikelola secara aktif (代销信托), instrumen pembiayaan utang (主承销债务融资工具) untuk penjamin emisi utama, dan sejenisnya, totalnya 1783.12 miliar yuan, turun 20.01% dibanding akhir tahun sebelumnya.

Hingga akhir periode laporan, saldo pinjaman sektor real estat 招商银行 adalah 2831.14 miliar yuan, turun 32.51 miliar yuan dibanding akhir tahun sebelumnya, menyumbang 4.10% dari total pinjaman dan uang muka (贷款和垫款总额), turun 0.27 poin persentase dibanding akhir tahun sebelumnya. Di antaranya, lebih dari 85% saldo pinjaman pengembangan properti terdistribusi di kawasan kota di kota tingkat pertama dan kedua.

Rasio kredit bermasalah sektor real estat pada tahun 2025 adalah 4.64%, turun 0.10 poin persentase dibanding akhir tahun sebelumnya.

招商银行 menyatakan bahwa ke depannya, bank akan terus mengikuti arah kebijakan nasional dan perubahan situasi pasar, fokus pada wilayah, memilih proyek secara selektif, serta terus menerapkan mekanisme koordinasi pembiayaan real estat kota dan langkah-langkah pendukung. Dengan prinsip berbasis pasar dan berbasis hukum, bank akan meningkatkan dukungan terhadap proyek-proyek “white list”, untuk membantu menstabilkan pasar real estat dan mendorong pembangunan berkualitas tinggi sektor real estat.

Pada saat yang sama, bank akan terus membedakan secara wajar risiko anak perusahaan proyek dengan risiko perusahaan induk yang mengendalikan grup, kembali ke akar proyek, memperkuat manajemen penutupan risiko (risk gating/risiko yang dikonsolidasikan dalam satu jalur) serta manajemen setelah pemberian pinjaman (投贷后管理), dan secara ketat menjalankan persyaratan manajemen tertutup untuk pinjaman real estat. Secara praktis, bank akan melakukan pencegahan dan pengendalian risiko proyek. Untuk perusahaan yang mengalami eksposur risiko secara bertahap, bank akan secara aktif mengambil langkah-langkah penyelesaian risiko untuk memastikan kualitas aset pinjaman real estat secara keseluruhan berada dalam kisaran yang dapat dikendalikan.

Terkait kategori pinjaman lainnya, wakil manajer sekaligus chief risk officer 徐明杰 memperkirakan bahwa kualitas aset pinjaman pada tahun ini dan untuk jangka waktu tertentu ke depan masih menghadapi tantangan tertentu; risiko kredit segmen ritel industri masih berada pada fase peningkatan, dan aset kartu kredit juga memiliki tekanan tertentu.

徐明杰 menambahkan bahwa dalam kondisi pasar dengan suku bunga rendah, produk yang sebelumnya memiliki profitabilitas baik akan mengalami tekanan pada laba dan penurunan kemampuan menanggung risiko.

Ia menekankan bahwa ke depannya, melalui optimalisasi struktur bisnis, dengan mempertahankan jaminan sebagai prioritas, serta meningkatkan standar kelayakan masuk, khususnya standar kelayakan untuk pinjaman konsumsi dan pinjaman usaha kecil-menengah. Bank juga akan secara dinamis menyesuaikan basis nasabah, terus mengoptimalkan struktur basis nasabah, mengambil langkah aktif untuk mengendalikan risiko kredit ritel, memastikan kualitas kredit ritel pada dasarnya dapat dikendalikan. Ke depannya, bank ini tetap akan mempertahankan strategi cadangan yang hati-hati (审慎的拨备策略), dan berupaya mencapai cakupan yang memadai.

Hingga akhir periode laporan, saldo pinjaman ritel 招商银行 adalah 37201.91 miliar yuan, naik 2.07% dibanding akhir tahun sebelumnya; porsi pinjaman ritel adalah 51.26%. Saldo kredit bermasalah pinjaman ritel adalah 395.84 miliar yuan, naik 44.49 miliar yuan dibanding akhir tahun sebelumnya; rasio kredit bermasalah adalah 1.06%, naik 0.10 poin persentase dibanding akhir tahun sebelumnya.

Spread pendapatan bunga bersih (net interest margin, NIM) bersih 招商银行 sepanjang tahun lalu adalah 1.87%, turun 11 basis poin; di antaranya pada kuartal keempat adalah 1.86%, naik 3 basis poin dibanding kuartal ketiga. 王良 menyatakan bahwa spread pendapatan bunga bersih tahun lalu tetap berada pada level terdepan di antara industri. Bank memperkirakan bahwa pada tahun ini, level NIM masih bisa stabil dan cenderung turun, tetapi penurunannya akan lebih sempit dibanding tahun lalu.

王良 juga menyebut bahwa ada dua faktor utama yang memengaruhi spread tahun ini: pertama, berdasarkan analisis bank, tahun ini PBoC (人民银行) kemungkinan akan menerapkan kebijakan penurunan suku bunga dan penurunan rasio cadangan (降准). Jika penurunan suku bunga diterapkan, dapat memengaruhi yield pinjaman bank. Kedua, saat ini kebutuhan penyaluran kredit secara keseluruhan tidak cukup, sehingga persaingan di pasar pinjaman sangat sengit; banyak pihak saling berlomba menurunkan harga untuk mendapatkan pertumbuhan skala pinjaman.

Ketua dewan 缪建民 juga menekankan bahwa tahun ini 招商银行 akan menempatkan “稳息差” pada posisi yang lebih penting, untuk mempertahankan NIM agar tetap terdepan di industri.

Wakil manajer 彭家文 menambahkan bahwa tahun lalu bank secara ketat menerapkan persyaratan penurunan suku bunga simpanan (存款降息), mengendalikan penetapan harga pinjaman secara wajar, serta terus mengoptimalkan struktur aset, meningkatkan porsi aset berimbal hasil tinggi seperti kredit, dan secara aktif mendorong pertumbuhan pinjaman ritel. Tahun ini, bank telah membuat serangkaian rencana manajemen neraca aset-liabilitas. Tujuannya adalah terus memperkecil besaran penyempitan spread. Dengan asumsi bahwa tidak terjadi perubahan kebijakan besar pada lingkungan eksternal, bank berupaya agar pada paruh kedua tahun ini NIM stabil, sehingga level NIM tetap berada pada tingkat terdepan di pasar.

王良 juga memperkirakan bahwa return on net assets (ROE) bank masih akan menunjukkan tren menurun, tetapi bank akan mengendalikan ritme penurunannya; bank akan menjadikan 10% sebagai batas bawah untuk mengendalikan level ROE.

王良 mengatakan bahwa sebuah bank hanya dapat menciptakan imbal hasil yang baik bagi pemegang saham jika mampu mempertahankan ROE di atas 10%. Sejak 招商银行 terdaftar di Bursa HK pada tahun 2006, bank telah mengumpulkan pendanaan kumulatif sebesar 31.3 miliar dolar Hong Kong; hingga akhir 2025, total dividen yang dibayarkan telah mencapai 81.7 miliar dolar Hong Kong, yang setara dengan 2.61 kali nilai pembiayaan, yang sepenuhnya mencerminkan kemampuan pemberian balasan kepada pemegang saham yang berkelanjutan dan stabil.

“Bahkan setelah mengalami krisis keuangan global tahun 2008 dan beberapa gelombang volatilitas pasar, 招商银行 tetap mencapai tingkat imbal hasil tahunan majemuk (CAGR) 15.07%, yang menunjukkan ketahanan operasional dan kemampuan penciptaan nilai. Dan, harga saham H 招商银行 relatif terhadap A-share masih mempertahankan premi positif, yang menunjukkan penerimaan valuasi yang terus meningkat di pasar modal Hong Kong.”

Saat membahas fenomena “pemindahan simpanan” (存款搬家), 徐明杰 mengakui bahwa tahun lalu volume simpanan berjangka yang jatuh tempo sedikit lebih tinggi dibanding tahun-tahun sebelumnya, namun masih dalam kategori normal; jika imbal hasil simpanan tidak dapat memenuhi kebutuhan nasabah, dapat menyebabkan dana mengalir ke pasar modal atau produk manajemen kekayaan.

Namun, jika dana simpanan mengalir ke produk manajemen kekayaan, dana, dan sejenisnya milik 招商银行 sendiri, meskipun dana tersebut tidak lagi menjadi dana di neraca (on-balance sheet), dana nasabah tetap berada di dalam ekosistem 招商银行; yaitu walaupun simpanan terlihat mengalami arus keluar, nasabah tidak keluar.

Hingga akhir tahun lalu, saldo ukuran aset manajemen untuk nasabah ritel yang dikelola bank ini (AUM) melampaui 17 triliun yuan, naik 14.44% dibanding akhir tahun sebelumnya. 徐明杰 menggambarkannya sebagai sebenarnya merupakan konsep untuk “meninggalkan dana tetap tinggal”.

Tahun lalu, laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham bank adalah 1501.81 miliar yuan, naik 1.21% year-on-year; laba per saham 5.7 yuan; dividen akhir periode 1.003 yuan; total dividen sepanjang tahun 2.016 yuan.

Dalam periode tersebut, pendapatan bersih usaha (营业净收入) adalah 3372.73 miliar yuan, naik 0.05% year-on-year; di antaranya, pendapatan bunga bersih (净利息收入) adalah 2155.93 miliar yuan, naik 2.04%; pendapatan bersih non-bunga (非利息净收入) adalah 1216.8 miliar yuan, turun 3.31%. Pada akhir tahun lalu, ; rasio kecukupan modal inti tingkat 1 (核心一级资本充足率) adalah 14.16%, turun 0.7 poin persentase; rasio kecukupan modal tingkat 1 (一级资本充足率) adalah 16.51%, turun 0.97 poin persentase; rasio kecukupan modal (资本充足率) adalah 18.24%, turun 0.81 poin persentase.

Penafian: Konten dan data dalam artikel ini disusun oleh Pandian (观点) berdasarkan informasi publik, dan tidak merupakan nasihat investasi; harap verifikasi sebelum digunakan.

Banyak informasi, interpretasi yang akurat, hanya di aplikasi Sina Finance (新浪财经APP)