Analisis Kinerja: Empat Nilai Utama China Ping An

Tanya AI · Bagaimana inovasi layanan Ping An memecahkan masalah homogenisasi di industri keuangan?

Dari pertumbuhan yang kokoh pada indikator inti kinerja usaha hingga realisasi pengembalian kepada pemegang saham yang stabil, dari peningkatan menyeluruh pada sistem layanan hingga perluasan mendalam tata letak ekosistem—China Ping An telah menyerahkan jawaban yang mencolok dan layak ditunggu: berkualitas, tangguh, serta penuh harapan.

Jaringan waktu investasi, peneliti keuangan pada Pingodian · Huang Fengqing

Ketika “negara keuangan yang kuat” untuk pertama kalinya dimasukkan dalam rekomendasi rencana lima tahun, ketika kebutuhan pengelolaan kekayaan warga bergeser dari sekadar peningkatan nilai menuju perlindungan seluruh siklus hidup, ketika gelombang menua (silver wave) dan perubahan teknologi membentuk kembali ekosistem industri, industri asuransi sedang mengalami transformasi mendalam dari “pembayar kompensasi risiko” menjadi “penjaga di seluruh proses,” mencari jalur pertumbuhan nilai baru di tengah perubahan situasi.

Di persimpangan penting dalam transformasi industri, China Ping An Insurance (Group) Co., Ltd. (selanjutnya disebut China Ping An atau Ping An, 601318.SH、02318.HK), yang telah mengakar di industri selama hampir empat puluh tahun, dengan “strategi keuangan komprehensif + perawatan kesehatan dan pensiun” sebagai jangkar, menempuh jalan pertumbuhan nilai berkualitas tinggi di lingkungan pasar yang kompleks dan berubah-ubah.

Pada tahun 2025, raksasa keuangan komprehensif ini menyerahkan sebuah jawaban yang mencolok: berkualitas, tangguh, dan layak dinantikan. Dari pertumbuhan yang kokoh pada indikator inti kinerja usaha hingga realisasi pengembalian kepada pemegang saham yang stabil, dari peningkatan menyeluruh sistem layanan hingga perluasan mendalam tata letak ekosistem—empat dimensi nilai bekerja secara terpadu dan saling menguatkan. Ini tidak hanya menunjukkan ketangguhan operasional yang melintasi siklus, tetapi juga menggambarkan peta perkembangan integrasi yang mendalam antara keuangan dan kehidupan masyarakat, sekaligus menyediakan contoh segar untuk pembangunan berkualitas tinggi industri.

Pada pagi hari 27 Maret, China Ping An mengadakan konferensi rilis kinerja 2025. Wakil manajer umum China Ping An sekaligus Chief Financial Officer (CFO) Fu Xin menuliskan catatan kaki yang tepat pada jawaban tahunan tersebut dengan empat kata kunci: “komprehensif membaik, pertumbuhan bernilai tinggi, pendalaman strategi, inovasi layanan.”

Indikator inti kinerja**:komprehensif membaik, kokohkan basis pertumbuhan**

Dalam peta kinerja 2025 China Ping An, tampak ciri khas yang jelas: “kuantitas dan kualitas sama-sama meningkat.”

Pada tahun 2025, ketangguhan operasional total Ping An sangat kuat. Mencapai pendapatan usaha 10505.06 miliar yuan, naik 2.1%; laba operasi yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk sebesar 1344.15 miliar yuan, naik 10.3%; laba bersih non-GAAP yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk sebesar 1437.73 miliar yuan, naik 22.5%, sehingga efektivitas operasional yang benar-benar nyata terlihat.

Dalam bisnis inti, nilai bisnis baru untuk lini asuransi jiwa dan asuransi kesehatan mengalami pertumbuhan yang besar. Sepanjang tahun naik 29.3% year-on-year menjadi 368.97 miliar yuan. Tingkat nilai bisnis baru (berdasarkan premi standar) naik 5.8 poin persentase menjadi 28.5%. Pengembangan yang saling melengkapi dari berbagai kanal membentuk matriks pertumbuhan yang kokoh: kanal agen menunjukkan hasil yang signifikan dalam peningkatan kualitas dan efisiensi, nilai bisnis baru naik 10.4% year-on-year, dan pertumbuhan rata-rata per agen naik 17.2% year-on-year; kanal bank-standby (bank insurance) tampil menonjol, nilai bisnis baru melonjak 138.0% year-on-year; kontribusi nilai bisnis baru asuransi jiwa Ping An dari kanal bank-standby, layanan keuangan berbasis komunitas, dan kanal lainnya meningkat 12.1 poin persentase year-on-year, membentuk pola yang baik “banyak titik berbunga.”

Bisnis asuransi properti juga menyerahkan jawaban berkualitas tinggi, dengan skala dan manfaat yang meningkat seiring. Pendapatan premi asuransi langsung sebesar 3431.68 miliar yuan, naik 6.6%; pendapatan dari layanan asuransi sebesar 3389.12 miliar yuan, naik 3.3%; rasio biaya gabungan keseluruhan 96.8%, membaik 1.5 poin persentase year-on-year; rasio biaya gabungan asuransi mobil 95.8%, membaik 2.3 poin persentase year-on-year, terus unggul dibanding rata-rata pasar.

Nilai layanan: 395 kali penyebutan “layanan”, tiga peningkatan besar membentuk ulang batas pengalaman

Indikator kinerja yang komprehensif membaik bukan kebetulan; melainkan bersumber dari pembangunan berkelanjutan kekuatan kompetitif inti China Ping An, dan “diferensiasi layanan” adalah kunci untuk memecahkan kebuntuan.

Dalam laporan tahunan 2025 China Ping An, kata “layanan” disebut sebanyak 395 kali. Ketua Dewan Ma Mingzhe secara terus terang menyatakan dalam pidato laporan tahunan, “Sejauh mana kedalaman layanan maju, sejauh itu fondasi pertumbuhan menjadi kokoh,” mengusulkan “model bisnis ‘keuangan + layanan’ diupgrade lebih lanjut menjadi cara hidup yang tepercaya dan berkualitas, menyediakan pengalaman kesehatan dan pensiun dengan nilai terbaik, menciptakan nilai melalui layanan, dan menjaga Ping An dengan profesionalisme.”

Diketahui, pada tahun 2026, Ping An kembali mengajukan “Tahun Layanan,” dengan fokus pada tiga arah nilai.

Pertama, nilai layanan untuk pengalaman pelanggan yang dirombak ulang, dengan membangun gerbang layanan AI yang “lebih tenang, lebih hemat waktu, dan juga lebih hemat biaya.” Ping An akan menjadikan AI sebagai penggerak inti peningkatan layanan, mengintegrasikan berbagai skenario seperti klaim asuransi, manajemen kekayaan, perawatan pensiun, bantuan berobat, dan lain-lain, untuk membentuk satu gerbang “layanan cepat.” Melalui model kolaborasi “AI + manusia,” diwujudkan penyelesaian “serba satu tempat” secara online dan offline.

Kedua, perluasan layanan untuk nilai keamanan pelanggan, dengan membangun sistem layanan penyelamatan darurat cepat Ping An secara global. Ping An mengandalkan pengalaman penyelamatan selama lebih dari 30 tahun, membangun pusat pengendalian terotomatisasi yang cerdas untuk layanan 7x24 jam, serta membentuk jaringan layanan 3A (Anytime, Anywhere, Anything), menjadikan layanan keuangan sebagai cara hidup yang menenangkan dan dapat diandalkan.

Ketiga, penutupan siklus layanan untuk nilai kesehatan pelanggan, membentuk sistem unik “tiba di jalur, tiba di rumah sakit, tiba di rumah, tiba di perusahaan.” Secara spesifik, “tiba di jalur” mewujudkan respons dokter AI dalam hitungan detik, layanan konsultasi medis online 7x24 jam; “tiba di rumah sakit” membangun jaringan dokter rumah sakit yang mencakup 100 rumah sakit teratas secara nasional dan rumah sakit umum komprehensif terkemuka di daerah, untuk menyesuaikan pilihan berobat yang paling tepat bagi pelanggan secara presisi; “tiba di rumah” mengadopsi inovasi model “standar—pengadaan terpusat—pengawasan,” mengendalikan penuh proses end-to-end untuk layanan perawatan yang bertanggung jawab atas perawatan di rumah, memastikan layanan kesehatan medis berkualitas tinggi dan layanan pensiun di rumah dikirim ke seluruh keluarga; “tiba di perusahaan” berupaya menjaga kesehatan karyawan perusahaan melalui layanan manajemen kesehatan proaktif, klinik medis perusahaan, serta layanan sampai ke perusahaan.

Sejumlah analis berpendapat bahwa peningkatan inovasi layanan Ping An membantu memecahkan masalah utama seperti homogenisasi di industri keuangan dan frekuensi interaksi yang rendah saat ini, meningkatkan keterlekatan pelanggan, serta mendorong pertumbuhan bisnis.

Nilai ekosistem: perluasan mendalam strategi, pemberdayaan kolaboratif untuk pertumbuhan masa depan

Di balik peningkatan berkelanjutan sistem layanan, terdapat dorongan mendalam dari strategi pembangunan inti Ping An. Strategi “keuangan komprehensif + perawatan kesehatan dan pensiun” Ping An pada tahun 2025 mengalami ledakan menyeluruh nilai ekosistem, menyuntikkan ketangguhan yang berkelanjutan dan ruang yang luas untuk pertumbuhan masa depan.

Seiring meningkatnya kekayaan warga, kebutuhan keuangan warga menjadi lebih beragam, yang memunculkan kebutuhan untuk peningkatan layanan keuangan, sekaligus membuka peluang yang lebih besar bagi keuangan komprehensif. Pada tahun 2025, strategi peningkatan keuangan komprehensif Ping An 2.0 menata ulang layanan pelanggan menjadi empat kategori produk: perlindungan, aset, pinjaman, dan layanan (terutama layanan perawatan dan pensiun), sehingga secara sistematis memenuhi kebutuhan beragam pelanggan terhadap keuangan dan perawatan kesehatan serta pensiun.

Melalui cross-selling, operasional pelanggan, dan cara lainnya, keuangan komprehensif Ping An mencapai hasil operasional “tiga tinggi” yang bernilai tinggi, pertumbuhan tinggi, dan efisiensi tinggi. Hingga akhir 2025, pelanggan bernilai Ping An (pelanggan dengan aset investasi lebih dari 500 ribu yuan) meningkat 6% dibanding awal tahun; biaya perolehan pelanggan internal rata-rata menghemat 35%-45% dibanding biaya perolehan pelanggan eksternal; jumlah pelanggan perorangan 251 juta, naik 3.5% dibanding awal tahun; usia rata-rata pelanggan baru di 2025 lebih muda 1.7 tahun dibanding pelanggan yang sudah ada, sehingga struktur pelanggan semakin dioptimalkan; tingkat retensi pelanggan yang memegang 3 jenis produk atau lebih di dalam grup mencapai 99%.

Sementara itu, penataan perawatan kesehatan dan pensiun Ping An dipercepat, menciptakan nilai dari berbagai dimensi.

Di satu sisi, ekosistem perawatan dan pensiun memberdayakan performa bisnis utama secara menonjol. Pada tahun 2025, tingkat tambahan penambahan asuransi (add-on) pada pelanggan yang menggunakan layanan perawatan dan pensiun Ping An naik 4 poin persentase; nilai polis asuransi jiwa untuk pelanggan dengan hak atas kesehatan medis naik menjadi 1.5 kali lipat; nilai polis asuransi jiwa untuk pelanggan dengan hak pensiun di rumah naik menjadi 5.2 kali lipat; nilai polis asuransi jiwa untuk pelanggan dengan hak pensiun kelas atas naik menjadi 23.4 kali lipat; tingkat penetrasi pelanggan polis asuransi jiwa baru yang menggunakan layanan perawatan dan pensiun Ping An adalah 71%.

Di sisi lain, pendapatan ekosistem layanan perawatan dan pensiun meningkat cepat. Grup Medis Peking University pada tahun 2025 meraih pendapatan 5.723 miliar yuan. Ping An Good Doctor mencapai pendapatan 5.468 miliar yuan, laba bersih 3.80 miliar yuan, naik 366.1%, khususnya bisnis manajemen kesehatan perusahaan masuk ke jalur cepat, dengan pendapatan year-on-year naik 40.6% menjadi 1.306 miliar yuan.

Selain itu, nilai sosialnya juga signifikan. Ping An telah mengajukan beberapa standar kelompok di bidang dokter keluarga, pendampingan saat berobat, pensiun di rumah, dan lain-lain, mendorong pengembangan yang menormalisasi industri.

Nilai investasi: dividend terus ditingkatkan, nilai jangka panjang semakin menonjol

Sambil mencapai pembangunan berkualitas tinggi bagi dirinya sendiri, Ping An selalu berpegang pada niat awal untuk memberi imbal hasil kepada pemegang saham, dan kebijakan dividen terus ditingkatkan.

Laporan tahunan China Ping An menunjukkan bahwa dividen interim untuk akhir 2025 yang direncanakan sebesar 1.75 yuan kas per saham; dividen sepanjang tahun sebesar 2.70 yuan kas per saham, naik 5.9%; total dividen kas sepanjang tahun 48.891 miliar yuan, dan jika dihitung berdasarkan laba operasi yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk, rasio dividen kas mencapai 36.4%.

Yang lebih langka adalah bahwa total dividen kas Ping An terus meningkat selama 14 tahun berturut-turut. Dalam lima tahun terakhir, CAGR total dividen kas mencapai 4.1%; dalam 10 tahun terakhir secara kumulatif dividen melebihi 3760 miliar yuan, memberikan pemegang saham imbal hasil yang stabil dan berkelanjutan.

Sementara itu, kekuatan finansial modal yang kuat menjadi jaminan yang kokoh untuk dividen. Per 31 Desember 2025, ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk China Ping An mencapai 10004.19 miliar yuan, menjadi perusahaan asuransi pertama di dalam negeri dengan nilai ekuitas bersih lebih dari 1 triliun yuan, naik 7.7% dibanding awal tahun; rasio kecukupan solvabilitas komprehensif 193.3%, rasio kecukupan solvabilitas inti 160.7%, jauh di atas persyaratan regulator.

Perlu dicatat bahwa sekitar 57% investasi ekuitas Ping An berupa keuntungan saham OCI yang belum dimasukkan dalam laba bersih; bagian ini diperkirakan berkontribusi laba mengambang sebelum pajak lebih dari 900 miliar yuan, yang menyediakan fleksibilitas untuk pertumbuhan kinerja di masa depan, sekaligus menjadi dasar bagi stabilitas imbal hasil kepada pemegang saham.

Dengan paradigma pertumbuhan sinkronisasi “empat dimensi nilai,” Ping An menunjukkan keteguhan strategi dan energi inovasi dari grup keuangan komprehensif, serta memperoleh pengakuan dari institusi.

Riset dari perusahaan China International Capital Corporation (CICC) menyebutkan bahwa kinerja China Ping An sesuai ekspektasi, dan perkembangan keuangan komprehensif layak dinantikan, sehingga berpotensi mendukung imbal hasil jangka panjang yang stabil bagi pemegang saham. Mempertahankan peringkat “mengungguli industri”.

Riset dari Haitai Securities mempertahankan peringkat “beli,” dan memperkirakan bahwa pada tahun 2026 China Ping An berpotensi terus menjaga laju pertumbuhan NBV (nilai bisnis baru) yang kuat.

Riset dari Guoxin Securities mempertahankan peringkat “lebih baik dari pasar.” Riset tersebut menilai bahwa indikator inti China Ping An tampil menonjol, reformasi asuransi jiwa menunjukkan hasil yang signifikan, dan bisnis asuransi properti mencapai peningkatan ganda dari sisi kualitas dan efisiensi. Perusahaan menjalankan strategi “keuangan komprehensif + perawatan kesehatan dan pensiun,” ditambah dengan pemberdayaan teknologi AI, sehingga memperkuat penghalang pertumbuhan jangka menengah dan panjang.

Nilai merek Ping An juga mendapat pengakuan. Ping An naik ke peringkat ke-47 dalam daftar Fortune Global 500, menempati urutan ke-9 di antara perusahaan keuangan global; masuk dalam Fortune China 500 peringkat ke-13; masuk dalam Forbes Global 2000 peringkat ke-27, menempati nomor 1 di antara perusahaan asuransi di Tiongkok; serta Brand Finance “Top 500 Global Brand Value 2026” peringkat ke-32, menempati peringkat yang sama selama sepuluh kali berturut-turut sebagai merek asuransi paling bernilai di Tiongkok.

Berkembang dengan kualitas, beroperasi dengan ketangguhan. Dengan pemberdayaan teknologi dan pendalaman ekosistem, jalur pembangunan berkualitas tinggi masa depan China Ping An layak untuk dinantikan.

Kata kunci gaya investasi: China Ping An (601318.SH, 02318.HK)