Bagian ini mengalami koreksi, "lebih baik short, rebound lebih baik long"

Investing.com - Saham perusahaan chip memori telah turun 20-30% dalam dua minggu terakhir, tetapi seorang analis berpendapat bahwa aksi jual kali ini mencerminkan kekhawatiran yang berlebihan, bukan adanya kemunduran apa pun pada fundamental; ia memperkirakan, “penurunan (pullback) akan bersifat sementara, sementara reli akan berlangsung dalam jangka panjang.”

Pelajari prospek sektor chip lebih dalam di InvestingPro

Harga saham Micron Technology, SK hynix, dan Samsung Electronics masing-masing turun 30%, 24%, dan 20% selama periode tersebut, ditekan oleh risiko geopolitik di Timur Tengah serta kekhawatiran terhadap Google TurboQuant. TurboQuant adalah teknologi efisiensi kecerdasan buatan; beberapa investor khawatir hal itu dapat menghambat permintaan chip.

“Meski ada kekhawatiran ketidakpastian geopolitik dan volatilitas suku bunga, belanja modal pusat data berbasis AI pada 2026 tetap tumbuh, dan pesanan chip pada kuartal kedua 2026 melampaui ekspektasi,” kata Jeff Kim, kepala riset di KB Securities.

“Artinya, kami berpendapat bahwa penurunan terbaru dipicu oleh aksi ambil untung akibat kekhawatiran berlebihan, bukan oleh pelemahan fundamental,” tambahnya.

Untuk prospek laba, Kim memperkirakan total laba operasi gabungan Samsung Electronics dan SK hynix pada 2026 sebesar 397 triliun won Korea, naik 337% secara year-on-year. Ia memperkirakan Samsung akan menghasilkan laba operasi 220 triliun won Korea, dengan margin laba DRAM 74% dan margin laba NAND 58%. Ia memperkirakan SK hynix akan menghasilkan laba operasi 177 triliun won Korea, dengan margin laba DRAM 78% dan margin laba NAND 56%.

Aksi jual ini telah mendorong valuasi mendekati level terendah historis. Price-to-Earnings (P/E) forward 12 bulan dari tiga produsen chip utama saat ini berada pada kisaran 3-5 kali—Samsung 5,3 kali, SK hynix 3,7 kali, dan Micron Technology 3,7 kali.

“Valuasi yang mendekati level terendah historis menunjukkan bahwa ruang penurunan terbatas,” tulis Kim.

Secara spesifik mengenai kekhawatiran terkait TurboQuant, analis tersebut mengambil pandangan yang berlawanan dengan pasar, dengan mengatakan bahwa teknologi yang meningkatkan efisiensi AI “seharusnya menurunkan hambatan masuk, sekaligus mendorong permintaan komputasi jangka panjang, konten chip, dan pada akhirnya mendorong permintaan AI.”

Dengan merujuk pada kemiripan historis, ia menekankan bahwa meluasnya adopsi komputer pribadi pada 1995 dan peluncuran iPhone pada 2007 sama-sama memicu pertumbuhan struktural yang berlangsung lebih dari sepuluh tahun. Kim menilai siklus AI yang dimulai pada 2023 mungkin masih berada pada tahap awal.

“Dengan mengingat bahwa chip memori diposisikan sebagai aset strategis infrastruktur AI, kami berpendapat bahwa pullback saat ini akan bersifat sementara,” simpulnya.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Syarat Penggunaan kami.